Nyhedsstrømmen var enorm, da Pandora tirsdag morgen sendte sin årsrapport på gaden.
Her kunne Pandora udover at berette om et negativt salg ud af butikkerne og svære tider for selskabets vigtigste produkt, også lancere en storstilet spareplan, der bliver akkompagneret af en stor omstruktureringsplan.
Her følger de vigtigste punkter i forbindelse med Pandoras årsregnskab for 2018.
Pandora slår sine egne forventninger til indtjeningen
Efter flere nedjusteringer i 2018 til de finansielle målsætninger kunne Pandora i 2018 lande en omsætning i tråd med de seneste forventninger om en vækst i salget på 2-4 pct. Denne landede på 3 pct., således omsatte smykkeselskabet for 22,8 mia. kr.
At Pandora løftede omsætningen med 3 pct. målt i lokal valuta skyldes primært, at smykkegiganten åbnede 259 nye konceptbutikker i 2018, hvilket bidrog med en omsætning på 1,1 mia. kr.
Driftsindtjeningen (ebitda) landede på 7,42 mia. kr., hvilket svarer til en ebitda-margin på 32,5 pct. Her havde Pandora selv ventet en margin på 32 pct., efter selskabet i 2018 nedjusterede denne fra 35 pct.
Pandoras vækst på 3 pct. skal ses i lyset af fem forudgående år, hvor selskabet siden 2012 årligt har vokset omsætningen med høje tocifrede vækstrater.
Ny to-årig omstruktureringsplan skal sparke gang i væksten
For at få Pandoras forretning tilbage på vækstsporet vil smykkeselskabet først og fremmest gennemføre færre opkøb af grossistbutikker og åbne færre nye butikker.
Dernæst vil Pandora lave en betydelig reduktion i antallet af tilbudskampagner for at få flere forbrugere til at betale fuld pris for selskabets smykker. Dette vil ifølge Pandora påvirke selskabets omsætning negativt på kort sigt.
Pandora har også besluttet sig for at købe varelagre tilbage fra grossistnetværket for at få pumpet nye smykkekollektioner ud i butikkerne. Dette vil ifølge selskabet koste 500 mio. kr.
Pandora har ikke købt varelagre tilbage siden 2012, hvor selskabet løb ind i store salgsproblemer ifm. med at det begyndte at lancere langt dyrere produkter.
Derudover skal Pandoras brand løftes gennem en opdatering af butikkernes fysiske udseende, øget markedsføring og nye produkter.
Skal spare 1,2 mia. fra slutningen af 2020
For at finansiere vækstinitiativerne vil Pandora gennemføre besparelser, der årligt skal bidrage med 1,2 mia. kr. fra slutningen af 2020. I 2019 skal der alene barberes 600 mio. kr. af omkostningerne, som kommer ud over de 350 mio. kr. i besparelser, som selskabet allerede har meldt ud.
Pandora forventer selv, at de samlede omkostninger i forbindelse med omstruktureringen vil løbe op i 2,5 mia. kr. i 2019 og 2020, hvoraf 1,5 mia. kr. vil blive indregnet i 2019.
Pandoras vigtigste produkt er i store problemer
Charms, vedhæng til armbånd, er Pandoras ubestridt vigtigste produkt og stod i 2019 for 53 pct. af omsætningen. Med et salg på 12,1 mia. kr. i 2018 faldt salget af charms med 4 pct. i lokal valuta.
Lyspunkter kunne Pandora finde i salget af armbånd og halskæder, som havde en stigning i omsætningen på hhv. 13 pct. og 27 pct. målt i lokal valuta.
Salget ud af eksisterende butikker falder
Et af Pandoras vigtigste nøgletal er væksten i like-for-like, hvilket dækker over udviklingen i salget ud af butikker, der har eksisteret i minimum 12 måneder. Dermed frasorterer man effekten fra butiksåbninger og lukninger.
I 2018 var væksten i like-for-like negativ med 4 pct. Denne udvikling har spillet en overvejende rolle i, at Pandoras ebitda-margin faldt fra over 37 pct. i 2017 til 32,5 pct. i 2018.
Modne markeder har det svært - specielt USA er presset
Pandora havde store udfordringer i regionen, Americas, der bl.a. dækker over USA. På disse markeder stod omsætningen bomstille målt i lokal valuta.
I USA, der er et af Pandoras største markeder, faldt omsætningen med 5 pct. i lokal valuta og udmøntede sig i et samlet salg på 4,9 mia. kr.
Også i Europa har Pandora store problemer. På de modne og vigtige markeder i Storbritannien, Italien, Tyskland og Frankrig faldt Pandoras salg. I Italien og Storbritannien, der er de største enkeltmarkeder i Europa faldt omsætningen med hhv. 6 pct. og 2 pct. målt i lokal valuta.
Asien og Oceanien var de eneste lyspunkter for Pandora, hvor smykkeselskabet løftede omsætningen med 4 pct. i lokal valuta. Her oplevede Kina en vækst i omsætningen på 26 pct., hvilket bidrog til en samlet omsætning på 1,97 mia. kr.
Australien blev dog hårdt ramt med en nedgang i salget på 12 pct.
Her kunne Pandora udover at berette om et negativt salg ud af butikkerne og svære tider for selskabets vigtigste produkt, også lancere en storstilet spareplan, der bliver akkompagneret af en stor omstruktureringsplan.
Her følger de vigtigste punkter i forbindelse med Pandoras årsregnskab for 2018.
Pandora slår sine egne forventninger til indtjeningen
Efter flere nedjusteringer i 2018 til de finansielle målsætninger kunne Pandora i 2018 lande en omsætning i tråd med de seneste forventninger om en vækst i salget på 2-4 pct. Denne landede på 3 pct., således omsatte smykkeselskabet for 22,8 mia. kr.
At Pandora løftede omsætningen med 3 pct. målt i lokal valuta skyldes primært, at smykkegiganten åbnede 259 nye konceptbutikker i 2018, hvilket bidrog med en omsætning på 1,1 mia. kr.
Driftsindtjeningen (ebitda) landede på 7,42 mia. kr., hvilket svarer til en ebitda-margin på 32,5 pct. Her havde Pandora selv ventet en margin på 32 pct., efter selskabet i 2018 nedjusterede denne fra 35 pct.
Pandoras vækst på 3 pct. skal ses i lyset af fem forudgående år, hvor selskabet siden 2012 årligt har vokset omsætningen med høje tocifrede vækstrater.
Ny to-årig omstruktureringsplan skal sparke gang i væksten
For at få Pandoras forretning tilbage på vækstsporet vil smykkeselskabet først og fremmest gennemføre færre opkøb af grossistbutikker og åbne færre nye butikker.
Dernæst vil Pandora lave en betydelig reduktion i antallet af tilbudskampagner for at få flere forbrugere til at betale fuld pris for selskabets smykker. Dette vil ifølge Pandora påvirke selskabets omsætning negativt på kort sigt.
Pandora har også besluttet sig for at købe varelagre tilbage fra grossistnetværket for at få pumpet nye smykkekollektioner ud i butikkerne. Dette vil ifølge selskabet koste 500 mio. kr.
Pandora har ikke købt varelagre tilbage siden 2012, hvor selskabet løb ind i store salgsproblemer ifm. med at det begyndte at lancere langt dyrere produkter.
Derudover skal Pandoras brand løftes gennem en opdatering af butikkernes fysiske udseende, øget markedsføring og nye produkter.
Skal spare 1,2 mia. fra slutningen af 2020
For at finansiere vækstinitiativerne vil Pandora gennemføre besparelser, der årligt skal bidrage med 1,2 mia. kr. fra slutningen af 2020. I 2019 skal der alene barberes 600 mio. kr. af omkostningerne, som kommer ud over de 350 mio. kr. i besparelser, som selskabet allerede har meldt ud.
Pandora forventer selv, at de samlede omkostninger i forbindelse med omstruktureringen vil løbe op i 2,5 mia. kr. i 2019 og 2020, hvoraf 1,5 mia. kr. vil blive indregnet i 2019.
Pandoras vigtigste produkt er i store problemer
Charms, vedhæng til armbånd, er Pandoras ubestridt vigtigste produkt og stod i 2019 for 53 pct. af omsætningen. Med et salg på 12,1 mia. kr. i 2018 faldt salget af charms med 4 pct. i lokal valuta.
Lyspunkter kunne Pandora finde i salget af armbånd og halskæder, som havde en stigning i omsætningen på hhv. 13 pct. og 27 pct. målt i lokal valuta.
Salget ud af eksisterende butikker falder
Et af Pandoras vigtigste nøgletal er væksten i like-for-like, hvilket dækker over udviklingen i salget ud af butikker, der har eksisteret i minimum 12 måneder. Dermed frasorterer man effekten fra butiksåbninger og lukninger.
I 2018 var væksten i like-for-like negativ med 4 pct. Denne udvikling har spillet en overvejende rolle i, at Pandoras ebitda-margin faldt fra over 37 pct. i 2017 til 32,5 pct. i 2018.
Modne markeder har det svært - specielt USA er presset
Pandora havde store udfordringer i regionen, Americas, der bl.a. dækker over USA. På disse markeder stod omsætningen bomstille målt i lokal valuta.
I USA, der er et af Pandoras største markeder, faldt omsætningen med 5 pct. i lokal valuta og udmøntede sig i et samlet salg på 4,9 mia. kr.
Også i Europa har Pandora store problemer. På de modne og vigtige markeder i Storbritannien, Italien, Tyskland og Frankrig faldt Pandoras salg. I Italien og Storbritannien, der er de største enkeltmarkeder i Europa faldt omsætningen med hhv. 6 pct. og 2 pct. målt i lokal valuta.
Asien og Oceanien var de eneste lyspunkter for Pandora, hvor smykkeselskabet løftede omsætningen med 4 pct. i lokal valuta. Her oplevede Kina en vækst i omsætningen på 26 pct., hvilket bidrog til en samlet omsætning på 1,97 mia. kr.
Australien blev dog hårdt ramt med en nedgang i salget på 12 pct.
