Vækstboomet for Novo Nordisks fedmesalg kan komme nogle år førend både aktiemarkedet og Novo Nordisk selv spår det, da foreløbige data fra et afgørende forsøg, ifølge Nordea, kan komme allerede i 2022. Forsøgsresultater som kan ændre hele opfattelsen af medicin til behandling af fedme.
“Et effektfuldt lægemiddel vil udmønte sig i nye retningslinjer for behandlingen af fedme og dermed løfte optaget af fedmemedicin
Michael Novod, medicinalanalytiker i Nordea
Da det i 1990’erne i et forsøg blev påvist, at behandling af type 2-diabetes med insulin kunne forlænge folks liv ved at mindske risikoen for hjerte-kar-tilfælde, så tog salget af insulinprodukter fart. Novo Nordisk har et lignende forsøg i gang med fedmemidlet semaglutid 2,4mg.
“Vi mener, at et lignende scenarie vil udspille sig for semaglutid 2,4mg i fedme. Altså, at en reduktion i hjerte-kar-risikoen hos svært overvægtige med et effektfuldt lægemiddel vil udmønte sig i nye retningslinjer for behandlingen af fedme og dermed løfte optaget af fedmemedicin,” skriver Michael Novod i en analyserapport sendt til kunder.
Nordea tror derfor på en acceleration i Novo Nordisks salg af fedmemidler allerede i 2023, da banken regner med, at Novo Nordisk kan afsløre foreløbige data i 2022, som kan løfte optimismen for produktet, der ventes godkendt og lanceret i USA i andet halvår 2021.
Det såkaldte Select-studie undersøger effekten af lægemidlet på omtrent 17.500 svært overvægtige mennesker på risikoen for hjerte-kar-tilfælde.
Novo Nordisks nu forhenværende koncernforskningsdirektør Mads Krogsgaard Thomsen sagde for nyligt, at hvis Select-studiet viser, at svært overvægtige får forlænget livet med medicinsk behandling, så “bliver det nærmest uetisk ikke at behandle fedme med medicin.”
“Baseret på de allerede overståede og positive hjerte-kar-forsøg med Victoza, Ozempic og Rybelsus, mener vi, at Select-forsøget også vil vise en høj, fordelagtig effekt på risikoen ved hjerte-kar-sygdom i svært overvægtige individer,” skriver Michael Novod.
Ifølge Nordea-analytikeren vil der være en klar fordel ved Novo Nordisks fedmemiddel, og han vurderer, at molekylet vil opnå langt bredere markedsadgang, hvis hjerte-kar-fordelen er udtalt.
“Vi forestiller os, at betalerne ikke ønsker mediernes opmærksomhed og befolkningens opråb, der vil følge, hvis de afviser at give tilskud til et livreddende, omkostningseffektivt lægemiddel til behandling af en så udbredt sygdom,” påpeger Michael Novod.
På verdensplan er der 650 mio. svært overvægtige og under 0,01 pct. er i medicinsk behandling. Der er ingen tegn på, at fedmeproblemet globalt er på retur, og i USA alene er mere end 100 mio. mennesker overvægtige, hvoraf 18 mio. vurderes så overvægtige, at de enten har eller risikerer en række følgesygdomme.
Nordea vurderer, at Novo Nordisks mål om at nå omtrent 12 mia. kr. i årligt fedmesalg i 2025 langt undervurderer potentialet, og banken har sat sit estimat op til 20 mia. kr. for 2025 mod tidligere 17 mia. kr., som er det gennemsnitlige estimat blandt analytikere i øjeblikket.
Stoffet semaglutid er allerede kernen i Novo Nordisks topsællert Ozempic til behandling af diabetes, og patienter, der tager dette middel, oplever store vægttab, viser Nordeas gennemgang af omtrent 30.000 opslag i støttegrupper på Facebook.
Der rapporteres om mennesker, der har oplevet vægttab på 18-19 pct. med Ozempic.
“Der er en god sandsynlighed for, at vægttab med semaglutid 2,4mg i virkeligheden kan være større, end hvad der er observeret i de kliniske forsøg,” vurderer Michael Novod, selvom han anerkender, at Nordeas undersøgelse af de sociale medier har nogle begrænsninger.
