Den danske kapitalfond Erhvervsinvest er ramt af problemer fra flere sider.
Erhvervsinvest har ikke solgt en virksomhed i tre år, i 2019 gik porteføljevirksomheden Amayses moderselskab konkurs, og for få uger siden overtog bankforbindelsen Nordea kontrollen med selskabet Scanbur, som blev solgt videre til stifterfamilien.
“Det er altid ærgerligt, når det går, som det gik med Scanbur. Derudover havde jeg håbet, at vi på nuværende tidspunkt havde solgt nogle flere virksomheder. Men jeg skammer mig ikke over noget, vi har gjort. Vi arbejder hårdt, og indimellem sker der nogle kedelige ting,” siger Thomas Marstrand, ledende partner i Erhvervsinvest.
“Men jeg skammer mig ikke over noget, vi har gjort
Thomas Marstrand, partner i Erhvervsinvest
Kapitalfonden har siden finanskriseårene rejst et milliardbeløb fra sine investorer i tre forskellige fonde, men selvom den ældste er 13 år gammel, er den endnu ikke realiseret.
I den yngre fond 3, hvor Scanbur, der sælger og producerer laboratorieudstyr, og skiltevirksomheden Amayse ligger i, har flere selskaber problemer.
Erhvervsinvest overtog virksomheden Gertsen & Olufsen i 2014, men i de tre senest offentliggjorte regnskaber er driftsresultaterne hvert år blevet ringere.
Også i European Freeze Dry, der leverer frysetørrede produkter, er der tilbagegang. Erhvervsinvest købte virksomheden i 2015, men sidste år dykkede driftsresultatet med 66 pct.
I 2016 overtog Erhvervsinvest tæppevirksomheden Fletco, men siden opkøbet er driftsresultatet gået tilbage. Også i Gaming Investment, der driver spilleautomater, har man haft svært ved at få gang i indtjeningen.
“Men jeg er overbevist om, at vi nok skal få lavet nogle fornuftige resultater i fonden,” siger Thomas Marstrand.
år gammel er Erhvervsinvests ældste urealiserede fond
Erhvervsinvests fond 2 fra 2007 skulle være realiseret på nuværende tidspunkt. Men kapitalfonden har bedt sine investorer, som bl.a. tæller Nykredit, Spar Nord Bank og det offentlige investeringsselskab Dansk Vækstkapital, om at være lidt mere tålmodige.
“Ting tager nogle gange lidt længere tid, og det har vi en god dialog med vores investorer omkring. Men i den fond er der allerede sendt rigtig mange penge tilbage til investorerne, fordi vi har realiseret store dele af vores investeringer,” siger Thomas Marstrand.
Mikkel Hesselgren, direktør i Vækstfonden, som Dansk Vækstkapital hører under, skriver i en mail til Børsen, at Erhvervsinvest indtil videre har leveret “god værdiskabelse”.
“Der er få tilbageværende porteføljeselskaber i fond 2, hvor vi afventer forventet yderligere værdiskabelse, inden de bliver solgt. Det er endnu for tidligt at vurdere vores investering i fond 3, men vi har tillid til, at denne på sigt også vil levere et godt resultat,” udtaler Mikkel Hesselgren.
I fond 2 ligger virksomheden Epoke, som Erhvervsinvest om få uger har ejet i ti år, og efter flere turbulente perioder ser det ud til, at selskabet er på rette kurs.
Dermed kan Epoke blive den næste exit for Erhvervsinvest, der ifølge Børsens oplysninger indtil videre forgæves har forsøgt at sælge en håndfuld selskaber – herunder European Freeze Dry, Samsø Syltefabrik og PCH Engineering. Sidstnævnte fordoblede i 2019 sit driftsresultat.
Thomas Marstrand ønsker imidlertid ikke at kommentere, hvilke selskaber han anser som salgsmodne.
“Men det er jo noget, vi hele tiden vurderer på. Nu er det et lidt mærkeligt marked lige nu på grund af corona, men vi tror og håber på, at verden bliver normaliseret igen, og så har vi også noget, vi kan sælge,” siger Erhvervsinvest-partneren.
