Novo Nordisk bliver godt nok fortsat presset på pris på den traditionelle insulinforretning, men den nyere portefølje af diabetesmidler af typen GLP1 står til vækst, især den kommende tablet, der ventes med spænding af læger i USA. Det viser en undersøgelse, investeringsbanken JP Morgan har foretaget.
"Læger udtrykte et højt niveau af intreresse i oral semaglutide - specielt de praktiserende læger, som ser produktet passe ind som en anden eller tredje oral behandling," skriver JP Morgans analytikerteam.
Banken har været på besøg hos 30 læger i USA, fordelt ligeligt imellem speciallæger og praktiserende læger, som udskriver meget diabetesmedicin.
Fokus har været på de nyere kategorier af diabetesmidler, GLP1 og SGLT2, og det overordnede billede inden for disse typer af diabetesmedicin er "sunde væksttendenser, en fortsat villighed til at skifte patienter imellem produkter i en kategori, og et væsentligt niveau af interesse fra lægerne i oral sema over tid."
Nye terapier vinder terræn
Undersøgelsen peger imod, at de ny behandlingsformer tager markedsandel fra andre terapiformer på diabetesområdet, og forventningen er, at SGLT2 vil vinde 11 procentpoint og GLP1 vinde 7 procentpoint.
Lægernes villighed til at skifte patienter mellem produkter i en kategori er væsentligt udbredt på insulinområdet, men mindre i de nye områder, fordi der er større forskel på produkterne.
På insulinområdet er det en faktor, der vil fortsætte med at sætte priserne under pres, vurderer JP Morgan, der mener, at aktiemarkedet generelt ser for positivt på Novo Nordisks mulighed for vækst på dette område, også fordi, at tilføjelsen af nye data for Novo Nordisks insulin Tresiba ikke ser ud til at have gjort den store forskel i salget.
"Det er lægernes villighed til at skifte imellem insuliner, som vi fortsætter med at se betalerne udnytte til at forcere et fortsat prispres," skriver JP Morgan, der for insulinerne Tresiba, Levemir og Xultophy ser 13-20 pct. mindre salg for 2019 end resten af analytikerne i gennemsnit.
"Vi er fortsat bekymrede for, at konsensus estimerer vækst i driftsindtjeningen på 8,4 pct. For 2019-2022, hvilket er mere end 300 basispoint over det langsigtede mål på 5 pct.," skriver JP Morgan.
Undersøgelsen viser dog, at der er godt gang i væksten for det nye GLP1-middel Ozempic, selv om lanceringen ikke helt lever op til det tempo, banken havde forestillet sig, men samtidig viser forgængeren Victoza gode takter.
Pilleforsøg i fokus
Interessen for den kommende diabetespille, oral Semaglutide, kan blive endnu større senere på ugen, når den amerikanske diabeteskonference ADA finder sted i weekenden i Orlando, USA.
Resultater fra de første to ud af ti studier er kommet frem, og de har været positive, men Novo Nordisk har resultater fra tre forsøg undervejs, inden udgangen af andet kvartal, altså inden for de næste ti dage.
De tre forsøg sammenligner Semaglutide i pilleform med to andre diabeteslægemidler, Januvia fra Merck og Novo Nordisks egen Victoza.
"Vi venter, at Semaglutide vil vise sig signifikant bedre end Januvia i de to forsøg, hvor dette undersøges. Januvia er et lægemiddel med et årligt salg på 6,5 mia. dollar, hvilket illustrerer potentialet i at kunne lancere et bedre konkurrerende produkt," skriver Nordea i en kommentar onsdag.
Banken venter derfor, at forsøgsresultaterne kan påvirke aktiekursen i Novo Nordisk.
"Læger udtrykte et højt niveau af intreresse i oral semaglutide - specielt de praktiserende læger, som ser produktet passe ind som en anden eller tredje oral behandling," skriver JP Morgans analytikerteam.
Banken har været på besøg hos 30 læger i USA, fordelt ligeligt imellem speciallæger og praktiserende læger, som udskriver meget diabetesmedicin.
Fokus har været på de nyere kategorier af diabetesmidler, GLP1 og SGLT2, og det overordnede billede inden for disse typer af diabetesmedicin er "sunde væksttendenser, en fortsat villighed til at skifte patienter imellem produkter i en kategori, og et væsentligt niveau af interesse fra lægerne i oral sema over tid."
Nye terapier vinder terræn
Undersøgelsen peger imod, at de ny behandlingsformer tager markedsandel fra andre terapiformer på diabetesområdet, og forventningen er, at SGLT2 vil vinde 11 procentpoint og GLP1 vinde 7 procentpoint.
Lægernes villighed til at skifte patienter mellem produkter i en kategori er væsentligt udbredt på insulinområdet, men mindre i de nye områder, fordi der er større forskel på produkterne.
På insulinområdet er det en faktor, der vil fortsætte med at sætte priserne under pres, vurderer JP Morgan, der mener, at aktiemarkedet generelt ser for positivt på Novo Nordisks mulighed for vækst på dette område, også fordi, at tilføjelsen af nye data for Novo Nordisks insulin Tresiba ikke ser ud til at have gjort den store forskel i salget.
"Det er lægernes villighed til at skifte imellem insuliner, som vi fortsætter med at se betalerne udnytte til at forcere et fortsat prispres," skriver JP Morgan, der for insulinerne Tresiba, Levemir og Xultophy ser 13-20 pct. mindre salg for 2019 end resten af analytikerne i gennemsnit.
"Vi er fortsat bekymrede for, at konsensus estimerer vækst i driftsindtjeningen på 8,4 pct. For 2019-2022, hvilket er mere end 300 basispoint over det langsigtede mål på 5 pct.," skriver JP Morgan.
Undersøgelsen viser dog, at der er godt gang i væksten for det nye GLP1-middel Ozempic, selv om lanceringen ikke helt lever op til det tempo, banken havde forestillet sig, men samtidig viser forgængeren Victoza gode takter.
Pilleforsøg i fokus
Interessen for den kommende diabetespille, oral Semaglutide, kan blive endnu større senere på ugen, når den amerikanske diabeteskonference ADA finder sted i weekenden i Orlando, USA.
Resultater fra de første to ud af ti studier er kommet frem, og de har været positive, men Novo Nordisk har resultater fra tre forsøg undervejs, inden udgangen af andet kvartal, altså inden for de næste ti dage.
De tre forsøg sammenligner Semaglutide i pilleform med to andre diabeteslægemidler, Januvia fra Merck og Novo Nordisks egen Victoza.
"Vi venter, at Semaglutide vil vise sig signifikant bedre end Januvia i de to forsøg, hvor dette undersøges. Januvia er et lægemiddel med et årligt salg på 6,5 mia. dollar, hvilket illustrerer potentialet i at kunne lancere et bedre konkurrerende produkt," skriver Nordea i en kommentar onsdag.
Banken venter derfor, at forsøgsresultaterne kan påvirke aktiekursen i Novo Nordisk.
