Biotekselskabet Genmab lægger på tirsdagens generalforsamling op til at ændre aflønningen af topledelsen, så et større element af lønnen er variabel og afhængig af resultater, men det falder ikke i god jord hos flere investorer, der mener, at bonuspakkerne nu går ud over det rimelige.
“Vi har tidligere kritiseret Genmab for at have et for stort element af variable bonusser i aflønningen af topledelsen, og nu udvider selskabet den del af aflønningen. Det er vi ikke tilfredse med
Claus Berner Møller, underdirektør for danske aktier i pensionskassen ATP
“Vi har tidligere kritiseret Genmab for at have et for stort element af variable bonusser i aflønningen af topledelsen, og nu udvider selskabet den del af aflønningen. Det er vi ikke tilfredse med,” siger Claus Berner Møller, underdirektør for danske aktier i pensionskassen ATP, i et interview forud for generalforsamlingen.
Under generalforsamlingen blev en kommentar fra ATP-direktøren læst op, hvor pensionskassen gjorde opmærksom på, at den stemmer imod forslaget, selvom ATP samtidigt roste biotekselskabet for et godt regnskabsår, der belønnede aktionærerne på aktiemarkedet.
Desuden er ATP glad for, at Genmab har taget nogle vigtige skridt inden for esg, da investorer i stigende omfang fokuserer på virksomheders ansvarlighed over for medarbejdere, kunder og omverden, men pensionskassen sætter altså grænsen ved bonuspakkerne i Genmab.
“ATP’s synspunkt er, at den variable del af lønnen er for høj i Genmab, og med de ændringer der nu lægges op til, kan andelen blive endnu større,” fremgik det af ATP’s kommentar.
Nogenlunde samme kritik kommer fra Akademikernes Pension, hvor investeringschef Anders Schelde mener, at bonusdelen i aflønningen af topchefen i Genmab er kommet ud af balance og ind i et urimeligt niveau.
“Vi synes, at bonus maksimalt skal være 200 pct. af den faste løn. I Genmabs tilfælde er vi helt oppe på 515 pct. Det er en del over et rimeligt niveau,” siger Anders Schelde, der dog ikke holder et indlæg på generalforsamlingen om kritikken, men stemmer imod forslaget om øget variabel aflønning.
Pensionskassen tager ikke stilling til den samlede lønpakke for Genmabs ledelse, hvor grundlønnen omkring 1 mio. dollar ikke er så høj, men det er mere balancen mellem fast løn og variabel løn, der stikker i øjnene.
“Hvis du kun får bonus, så giver det en skæv incitamentsstruktur, hvor topchefen tilskyndes til kun at løbe efter det kortsigtede potentiale i selskabet og måske for aggressivt og uden tanke på, hvad der kan gå galt,” siger Anders Schelde.
Topchef Jan van de Winkel er uenig i kritikken og mener, at selskabets ledelse ikke drives frem af kortsigtede motiver for aktiekursen, men af langsigtede ønsker om at behandle flere kræftpatienter.
Han forklarer, at en tidligere skønsmæssig, kontant bonus, der var en komponent på omtrent 15 pct. af aflønningen, nu er fjernet til fordel for en større aktiebaseret aflønning, som lederne først får glæde af efter tre år.
pct. stiger basishonoraret for bestyrelsesmedlemmer i Genmab
“Biotek er en langsigtet forretning. Vi udvikler lægemidler over ti år, når vi gør det rigtig godt, så jeg mener ikke, at investorer har grund til at være bekymrede over det,” understreger han.
Ud over at topledelsens aflønning er ændret, så har bestyrelsen også fået et løft på 50 pct. i basishonoraret, som begrundes med, at det er nødvendigt for at Genmab at kunne tiltrække de rette kandidater, der vil lægge kræfter i bestyrelsesarbejdet i biotekselskabet. Beslutningen øger samtidigt antallet af aktier, der tildeles nye medlemmer, hvilket møder modstand i de to pensionskasser.
“Bestyrelsen er også incitamentsaflønnet, og bestyrelsen skal jo helst tænke langsigtet, så det er også lidt aggressivt efter vores mening,” siger Anders Schelde, der ligeledes mener, at Jan van de Winkels store aktiebeholdning i Genmab bør begrænses, så der sættes et loft over hvor meget en topchef kan opnå i aktiebonusser.
Jan van de Winkel ejer aktier i Genmab for omtrent 1,4 mia. kr., men mener selv, at den kritik er skudt over mål.
“Jeg er en glad investor, og jeg har investeret en hel del i selskabet selv. I årevis udnyttede jeg warrants og tegnede aktier, og beholdt dem. Det bør ses af investorerne som et tegn på min stærke tro på potentialet i selskabet,” siger Jan van de Winkel.
