SAS' trafiktal for september var umiddelbart ikke pæn læsning for investorerne, der ellers har haft et forrygende 2013, hvor SAS-aktien er steget markant. Og det varsler hårdere tider for SAS i den resterende del af 2013.
Flyselskabet hentede en beskeden trafikvækst målt på antal fløjne passagerkilometer (RPK) på 1,6 pct. i september, mens yielden, et udtryk for billetpriserne og dermed indtjeningsevnen per antal fløjne passagerkilometer, faldt 6,1 pct. i valutajusterede tal i august. Samtidig venter SAS ligeledes en negativ udvikling i yielden i september.
"Tallene for september er et udtryk for et væsentligt mere negativt billede, end det vi har set i maj, juni og juli. Det er lidt værre, end jeg havde forventet og egentlig en kilde til bekymring. Tendensen, som jeg har peget på i et stykke tid, med hårdere pres på yielden og større vanskeligheder med at fylde flyene op, slår igennem nu," siger Jacob Pedersen, SAS-analytiker hos Sydbank, til Ritzau Finans og uddyber:
"Som ventet peger SAS også på lavere yield for september, og nu kommer vi for alvor ind det billede, som jeg egentlig har af luftfartssektoren som helhed. Det er ikke ubetinget let at fylde flyene, man skal være mere forsigtig med at sætte ekstra kapacitet ind, og indtjeningen er under pres."
Fald i kabinefaktor
Vanskelighederne med at fylde flyene efter sommermånedernes store kapacitetsforøgelser kom da også klart til udtryk i SAS' tal for september. Således faldt den såkaldte kabinefaktor med 2,6 pct.point til 73,9 pct. i årets niende måned.
Passagervæksten på bare 1,6 pct. i september er et naturligt udtryk for SAS' feriesatsning, lyder vurderingen fra Jacob Pedersen, som dog roser SAS' ledelse for at være nået langt med den omfattende restrukturering, der blev skudt i gang mod slutningen af sidste år.
"Feriesatsningen har været med til at booste trafikvæksten, og så kommer man naturligt ned i gear efter sommeren. 1,6 pct. i passagervækst slår jo heller ikke benene væk under nogen, så det er lidt en reminder til investorerne om, at der kommer mere pres på resten af året," siger analytikeren og fortsætter:
Et usædvanlig godt stykke arbejde
"Det er stadig et usædvanligt godt stykke arbejde, som SAS-ledelsen har gjort, og man er nået meget langt med restruktureringerne. Det er så også blevet gjort i et noget mere nådigt miljø, end man har set de sidste mange år."
SAS oplyser desuden i trafikopdateringen, at selskabet venter en samlet kapacitetsforøgelse på 6 pct. i 2013. Tidligere har udmeldingen lydt på en forøgelse på 5-6 pct.
SAS-aktien falder med 3,7 pct. til 20,90 kr. efter opdateringen. Set over hele året er luftfartspapiret dog steget med hele 211,9 pct. i takt med, at restruktureringsplanen 4Exellence Next Generation er skredet frem.
/ritzau/FINANS
Flyselskabet hentede en beskeden trafikvækst målt på antal fløjne passagerkilometer (RPK) på 1,6 pct. i september, mens yielden, et udtryk for billetpriserne og dermed indtjeningsevnen per antal fløjne passagerkilometer, faldt 6,1 pct. i valutajusterede tal i august. Samtidig venter SAS ligeledes en negativ udvikling i yielden i september.
"Tallene for september er et udtryk for et væsentligt mere negativt billede, end det vi har set i maj, juni og juli. Det er lidt værre, end jeg havde forventet og egentlig en kilde til bekymring. Tendensen, som jeg har peget på i et stykke tid, med hårdere pres på yielden og større vanskeligheder med at fylde flyene op, slår igennem nu," siger Jacob Pedersen, SAS-analytiker hos Sydbank, til Ritzau Finans og uddyber:
"Som ventet peger SAS også på lavere yield for september, og nu kommer vi for alvor ind det billede, som jeg egentlig har af luftfartssektoren som helhed. Det er ikke ubetinget let at fylde flyene, man skal være mere forsigtig med at sætte ekstra kapacitet ind, og indtjeningen er under pres."
Fald i kabinefaktor
Vanskelighederne med at fylde flyene efter sommermånedernes store kapacitetsforøgelser kom da også klart til udtryk i SAS' tal for september. Således faldt den såkaldte kabinefaktor med 2,6 pct.point til 73,9 pct. i årets niende måned.
Passagervæksten på bare 1,6 pct. i september er et naturligt udtryk for SAS' feriesatsning, lyder vurderingen fra Jacob Pedersen, som dog roser SAS' ledelse for at være nået langt med den omfattende restrukturering, der blev skudt i gang mod slutningen af sidste år.
"Feriesatsningen har været med til at booste trafikvæksten, og så kommer man naturligt ned i gear efter sommeren. 1,6 pct. i passagervækst slår jo heller ikke benene væk under nogen, så det er lidt en reminder til investorerne om, at der kommer mere pres på resten af året," siger analytikeren og fortsætter:
Et usædvanlig godt stykke arbejde
"Det er stadig et usædvanligt godt stykke arbejde, som SAS-ledelsen har gjort, og man er nået meget langt med restruktureringerne. Det er så også blevet gjort i et noget mere nådigt miljø, end man har set de sidste mange år."
SAS oplyser desuden i trafikopdateringen, at selskabet venter en samlet kapacitetsforøgelse på 6 pct. i 2013. Tidligere har udmeldingen lydt på en forøgelse på 5-6 pct.
SAS-aktien falder med 3,7 pct. til 20,90 kr. efter opdateringen. Set over hele året er luftfartspapiret dog steget med hele 211,9 pct. i takt med, at restruktureringsplanen 4Exellence Next Generation er skredet frem.
/ritzau/FINANS
