Lægemidlet Arzerra har alt andet end levet op til forventningerne inden for kræft, men i den schweiziske medicinalkoncern Novartis hænder er der mulighed for, at lægemidlet udviklet af Genmab kan blive en milliardgevinst inden for sklerose.
Da Genmab i 2006 indgik Danmarkshistoriens største biotekaftale på 12 mia. kr. med britiske Glaxosmithkline sprang champagnepropperne og der blev talt om, at det næste Novo Nordisk var under udvikling.
Potentialet blev aldrig udløst, og ifølge Genmabs topchef Jan van de Winkel var det briternes skyld.
“Efter at aftalen blev indgået i 2006, havde GSK en ambition om at opbygge en kræftforretning, men vi ved nu, at GSK ikke har udviklet kræftmidlet optimalt,” sagde Jan van de Winkel, efter at GSK havde solgt sin kræftafdeling til Novartis.
Novartis stoppede bestræbelserne på at skabe en kræftsællert ud af Arzerra, og satsede på at lægemidlet havde en fremtid inden for multipel sklerose. Forsøgsdata viste fredag, at lægemidlet i hvert fald er bedre end hvad der opfattes som en af de ringere rivaler i segmentet.
Spørgsmålet er om lægemidlet kan matche og udfordre Roches lægemiddel Ocrevus, der er topsællerten på området.
Mere bekvem
Indtil videre har Novartis slået på, at Arzerra er en mere sikker behandling, og den er nemmere at bruge, da det er en månedlig indsprøjtning under huden og ikke en intravenøs behandling som Ocrevus. Dermed kræver den mindre overvågning og kan muligvis tages af patienten selv, så man undgår en tur til hospitalet på halvårlig basis.
“Vi værdiansætter ofatumumab (Arzerra, red.) til 100 kr. pr. aktie, og hvert yderligere salg på 1 mia. dollar vil tilføje yderligere 70 kr. pr. aktie i vores værdiansættelse,” skriver storbanken Citi i en kommentar.
Udgangspunktet er at Citi regner med, at Novartis kan nå et salg af Arzerra i sklerose på toppen på 1,3 mia dollar, hvilket skal sammenlignes med, at Roches lægemiddel Ocrevus af analytikerne ventes at nå et topsalg på 6 mia. dollar.
Novartis betalte omtrent 1 mia. dollar for at sikre sig retten til at bruge Arzerra i multipel sklerose, men Genmab, som ikke skal betale en krone af udviklingsomkostningerne, kan opnå en flad royaltyprocent på 10 pct. af det potentielle salg inden for denne sygdom.
“Det er udelukkende et opadgående potentiale for aktionærerne,” har Jan van de Winkel tidligere sagt.
En af største succeser
Ifølge investeringsbanken Jefferies bliver udfordringen for Novartis, at Arzerra inden for sklerose skal kæmpe imod et lægemiddel, der har haft den mest succesfulde lancering af alle lægemidler mod denne sygdom.
“I kraft af den kommercielle udfordring imod Ocrevus, så har vi i øjeblikket indregnet et beskedent topsalg for Ofatumumab (Arzerra, red.), mens vi afventer bekræftelse af, at lægemidlet har en differentieret profil,” skriver Jefferies, der vurderer, at salget på toppen kan nå 1,5 mia. dollar.
I første omgang har Novartis kun offentliggjort de overordnede resultater. De bagvedliggende data offentliggøres på en sklerose-konference 13. september.
“Såfremt dataene er som ventet, kan vi ikke udelukke, at konsensus ser sig nødsaget til at hæve deres estimater for salget af Ofatumumab,” skriver Handelsbanken i en kommentar.
Novartis ventes senere i 2019 at indgive ansøgning til sundhedsmyndighederne i USA om godkendelse af lægemidlet.
Da Genmab i 2006 indgik Danmarkshistoriens største biotekaftale på 12 mia. kr. med britiske Glaxosmithkline sprang champagnepropperne og der blev talt om, at det næste Novo Nordisk var under udvikling.
Potentialet blev aldrig udløst, og ifølge Genmabs topchef Jan van de Winkel var det briternes skyld.
“Efter at aftalen blev indgået i 2006, havde GSK en ambition om at opbygge en kræftforretning, men vi ved nu, at GSK ikke har udviklet kræftmidlet optimalt,” sagde Jan van de Winkel, efter at GSK havde solgt sin kræftafdeling til Novartis.
Novartis stoppede bestræbelserne på at skabe en kræftsællert ud af Arzerra, og satsede på at lægemidlet havde en fremtid inden for multipel sklerose. Forsøgsdata viste fredag, at lægemidlet i hvert fald er bedre end hvad der opfattes som en af de ringere rivaler i segmentet.
Spørgsmålet er om lægemidlet kan matche og udfordre Roches lægemiddel Ocrevus, der er topsællerten på området.
Mere bekvem
Indtil videre har Novartis slået på, at Arzerra er en mere sikker behandling, og den er nemmere at bruge, da det er en månedlig indsprøjtning under huden og ikke en intravenøs behandling som Ocrevus. Dermed kræver den mindre overvågning og kan muligvis tages af patienten selv, så man undgår en tur til hospitalet på halvårlig basis.
“Vi værdiansætter ofatumumab (Arzerra, red.) til 100 kr. pr. aktie, og hvert yderligere salg på 1 mia. dollar vil tilføje yderligere 70 kr. pr. aktie i vores værdiansættelse,” skriver storbanken Citi i en kommentar.
Udgangspunktet er at Citi regner med, at Novartis kan nå et salg af Arzerra i sklerose på toppen på 1,3 mia dollar, hvilket skal sammenlignes med, at Roches lægemiddel Ocrevus af analytikerne ventes at nå et topsalg på 6 mia. dollar.
Novartis betalte omtrent 1 mia. dollar for at sikre sig retten til at bruge Arzerra i multipel sklerose, men Genmab, som ikke skal betale en krone af udviklingsomkostningerne, kan opnå en flad royaltyprocent på 10 pct. af det potentielle salg inden for denne sygdom.
“Det er udelukkende et opadgående potentiale for aktionærerne,” har Jan van de Winkel tidligere sagt.
En af største succeser
Ifølge investeringsbanken Jefferies bliver udfordringen for Novartis, at Arzerra inden for sklerose skal kæmpe imod et lægemiddel, der har haft den mest succesfulde lancering af alle lægemidler mod denne sygdom.
“I kraft af den kommercielle udfordring imod Ocrevus, så har vi i øjeblikket indregnet et beskedent topsalg for Ofatumumab (Arzerra, red.), mens vi afventer bekræftelse af, at lægemidlet har en differentieret profil,” skriver Jefferies, der vurderer, at salget på toppen kan nå 1,5 mia. dollar.
I første omgang har Novartis kun offentliggjort de overordnede resultater. De bagvedliggende data offentliggøres på en sklerose-konference 13. september.
“Såfremt dataene er som ventet, kan vi ikke udelukke, at konsensus ser sig nødsaget til at hæve deres estimater for salget af Ofatumumab,” skriver Handelsbanken i en kommentar.
Novartis ventes senere i 2019 at indgive ansøgning til sundhedsmyndighederne i USA om godkendelse af lægemidlet.
Aktie: Genmab
