Dagens regnskab fra Carlsberg er kendetegnet ved, at bryggeriet er i stand til at stå fast på sine udmeldte forventninger trods massiv modvind. Men modarbejdende valutakurser fra især Fjernøsten får finansdirektøren til at øge tabskontoen.
"På grund af styrkelsen af den stærke danske krone i forhold til de fleste valutaer forventes påvirkningen fra den negative kursomregning fra svagere valutaer at blive lidt højere end tidligere forventet," lyder det i Carlsbergs regnskab for tredje kvartal.
Alle øjne i regnskabet er rettet mod Østeuropa, hvor den indtjeningsmæssige sværvægter Rusland dykker 9 pct. i salgsvolumen for Valby-bryggeriet. Men det er længere mod øst, hovedårsagen til valutamodstanden skal findes.
"Det er Asien, der rammer os. Det er flere asiatiske valutaer - heriblandt Malawi, som tæller med under Asien hos os, og som har taget en devaluering på 50 pct.," siger finansdirektør Jørn P. Jensen.
Det er flere mindre, asiatiske markeders valutaer, der gør ondt på Carlsberg, men effekten er stor.
Selvom den organiske omsætning er steget 14 pct. i år, rapporterer Carlsberg en flad nettoomsætning i Asien med Malawi som største skurk. I tredje kvartal steg omsætningen 8 pct., men blev samtidig sænket 8 pct. af valutapåvirkning og rammer dermed et rundt nul.
Den norske krone driller
Årets driftsresultat for hele Carlsberg er indtil videre blevet hæmmet med 4 pct. af valutakurser med Rusland, Malawi og Storbritannien som største syndere.
Den negative valutaeffekt er accelereret i tredje kvartal, hvor listen bliver udvidet med den norske krone samt flere asiatiske valutaer, som finansdirektøren fremhæver - blandt andet Indien, Nepal og Malaysia.
På driften koster det 273 mio. kr. i det løbende 2013-regnskab, mens det skærer knap 1,3 mia. kr. af toplinjen. Det ser finansdirektøren ikke som slemt, når tallene er inklusiv den altafgørende rubelkurseffekt. Rublen kan alene hurtigt koste det samme beløb.
"Ændringen på vores forventninger handler ikke om rublen, men primært de asiatiske valutaer, der koster os," konstaterer Jørn P. Jensen.
Det er ikke, fordi rublen ikke har svinget i pris. I slutningen af marts var rubelkursen over for euroen under 40, men ligger i dag over 44 rubler pr. euro.
Rublen kan udløse lavine
Hver ændring på plus/minus 1 i rubelkursen over for euroen rammer Carlsbergs driftsresultat med hele 100 mio. kr., men Carlsberg har været gode til at forudsige de russiske udsving, når det kommer til landets valuta.
Bryggeriet har skruet sine indtjeningsforventninger sammen med en gennemsnitlig rubelkurs over for euroen på 42. Det er tæt på perfekt estimeret, da kursen i snit har ligget på 41,6 frem til og med september, der afsluttede tredje kvartal.
I regnskabets noter rammer rublens sommer og efterårsnedtur Carlsberg. De immaterielle aktiver faldt til 87,2 mia. kr., primært som følge af valutakursreguleringer på minus 4,5 mia. kr. Den post tilskrives især Rusland.
De materielle aktiver faldt til 30,8 mia. kr., hvor valutakursreguleringer trak 1,3 mia. kr. ned. Igen er det især relateret til Rusland.
"På grund af styrkelsen af den stærke danske krone i forhold til de fleste valutaer forventes påvirkningen fra den negative kursomregning fra svagere valutaer at blive lidt højere end tidligere forventet," lyder det i Carlsbergs regnskab for tredje kvartal.
Alle øjne i regnskabet er rettet mod Østeuropa, hvor den indtjeningsmæssige sværvægter Rusland dykker 9 pct. i salgsvolumen for Valby-bryggeriet. Men det er længere mod øst, hovedårsagen til valutamodstanden skal findes.
"Det er Asien, der rammer os. Det er flere asiatiske valutaer - heriblandt Malawi, som tæller med under Asien hos os, og som har taget en devaluering på 50 pct.," siger finansdirektør Jørn P. Jensen.
Det er flere mindre, asiatiske markeders valutaer, der gør ondt på Carlsberg, men effekten er stor.
Selvom den organiske omsætning er steget 14 pct. i år, rapporterer Carlsberg en flad nettoomsætning i Asien med Malawi som største skurk. I tredje kvartal steg omsætningen 8 pct., men blev samtidig sænket 8 pct. af valutapåvirkning og rammer dermed et rundt nul.
Den norske krone driller
Årets driftsresultat for hele Carlsberg er indtil videre blevet hæmmet med 4 pct. af valutakurser med Rusland, Malawi og Storbritannien som største syndere.
Den negative valutaeffekt er accelereret i tredje kvartal, hvor listen bliver udvidet med den norske krone samt flere asiatiske valutaer, som finansdirektøren fremhæver - blandt andet Indien, Nepal og Malaysia.
På driften koster det 273 mio. kr. i det løbende 2013-regnskab, mens det skærer knap 1,3 mia. kr. af toplinjen. Det ser finansdirektøren ikke som slemt, når tallene er inklusiv den altafgørende rubelkurseffekt. Rublen kan alene hurtigt koste det samme beløb.
"Ændringen på vores forventninger handler ikke om rublen, men primært de asiatiske valutaer, der koster os," konstaterer Jørn P. Jensen.
Det er ikke, fordi rublen ikke har svinget i pris. I slutningen af marts var rubelkursen over for euroen under 40, men ligger i dag over 44 rubler pr. euro.
Rublen kan udløse lavine
Hver ændring på plus/minus 1 i rubelkursen over for euroen rammer Carlsbergs driftsresultat med hele 100 mio. kr., men Carlsberg har været gode til at forudsige de russiske udsving, når det kommer til landets valuta.
Bryggeriet har skruet sine indtjeningsforventninger sammen med en gennemsnitlig rubelkurs over for euroen på 42. Det er tæt på perfekt estimeret, da kursen i snit har ligget på 41,6 frem til og med september, der afsluttede tredje kvartal.
I regnskabets noter rammer rublens sommer og efterårsnedtur Carlsberg. De immaterielle aktiver faldt til 87,2 mia. kr., primært som følge af valutakursreguleringer på minus 4,5 mia. kr. Den post tilskrives især Rusland.
De materielle aktiver faldt til 30,8 mia. kr., hvor valutakursreguleringer trak 1,3 mia. kr. ned. Igen er det især relateret til Rusland.
