Resultatet i FLSmidth byder på et rungende underskud. Selskabets problemer bliver ikke mindst udstillet i et drastisk fald i afkastet.
Det er et nøgletal, som de fleste investorer og analytikere holder skarpt øje med. Hvor stort et afkast kan en virksomhed skabe ud af den kapital, der bliver investeret.
I FLSmidth er afkastet af den investerede kapital (ROCE) faldet til 6 pct. i 2013. Det skal ses i forhold til, at afkastet var 18 pct. i 2012 og hele 44 pct. i 2007.
Når ikke derop igen
Ledelsen har ingen forventninger om at nå samme niveau igen hverken i år eller næste år.
FLSmidth forklarer i årsregnskabet, at selskabet gennem en årrække har haft både høj vækst og indtjening, men samtidig er afkastet af den investerede kapital faldet som følge af store investeringer, virksomhedsopkøb og stigende arbejdskapital.
I 2014 er målet et afkast af den investerede kapital på 11-13 pct., mens det langsigtede mål er 20 pct. i 2015.
"De 20 pct. er en vision, der skal opnås i den nære fremtid. Du kan ikke hoppe så hurtigt i et negativt marked fra et underliggende afkast på 14 pct. i 2013 direkte til 20 pct. Det tager længere tid," siger topchef Thomas Schulz.
Han og ledelsen forsikrer i regnskabet, at nøgletallet har ledelsens fulde opmærksomhed.
"Stigende afkast af den investerede kapital er ledelsens højeste prioritet. Afkastet forventes at stige i 2014 og komme tættere på det langsigtede må," lyder det.
Et svært år
2013 har i det hele taget været et tungt år for FLS, der kom ud af året med et underskud på 784 mio. kr. mod et overskud på 1,3 mia. kr. i 2012.
Enorme engangsudgifter og et fald i ordreindgangen trækker voldsomt ned, så selvom omsætningen steg 2 pct. til 26,9 mia. kr. ender det altså med et gedigent underskud.
Det rammer også driftsindtjeningen, og overskudsgraden her. Efter seks år med stabile driftsoverskud og ebita-marginer omkring 10 pct. faldt den mærkbart til 3,6 pct. som en konsekvens af netop engangsomkostningerne.
Ordrebeholdningen faldt med 24 pct. til 22,3 mia. kr.
Ser ledelsen frem mod 2014 forventer den en lavere omsætning på mellem 21 og 24 mia. kr. og ebita-marginen forventes at ligge i niveauet 7-9 pct.
"Den faldende ordreindgang vil påvirke omsætningen negativt i 2014 og 2015," forklarer ledelsen i regnskabet.
Det er et nøgletal, som de fleste investorer og analytikere holder skarpt øje med. Hvor stort et afkast kan en virksomhed skabe ud af den kapital, der bliver investeret.
I FLSmidth er afkastet af den investerede kapital (ROCE) faldet til 6 pct. i 2013. Det skal ses i forhold til, at afkastet var 18 pct. i 2012 og hele 44 pct. i 2007.
Når ikke derop igen
Ledelsen har ingen forventninger om at nå samme niveau igen hverken i år eller næste år.
FLSmidth forklarer i årsregnskabet, at selskabet gennem en årrække har haft både høj vækst og indtjening, men samtidig er afkastet af den investerede kapital faldet som følge af store investeringer, virksomhedsopkøb og stigende arbejdskapital.
I 2014 er målet et afkast af den investerede kapital på 11-13 pct., mens det langsigtede mål er 20 pct. i 2015.
"De 20 pct. er en vision, der skal opnås i den nære fremtid. Du kan ikke hoppe så hurtigt i et negativt marked fra et underliggende afkast på 14 pct. i 2013 direkte til 20 pct. Det tager længere tid," siger topchef Thomas Schulz.
Han og ledelsen forsikrer i regnskabet, at nøgletallet har ledelsens fulde opmærksomhed.
"Stigende afkast af den investerede kapital er ledelsens højeste prioritet. Afkastet forventes at stige i 2014 og komme tættere på det langsigtede må," lyder det.
Et svært år
2013 har i det hele taget været et tungt år for FLS, der kom ud af året med et underskud på 784 mio. kr. mod et overskud på 1,3 mia. kr. i 2012.
Enorme engangsudgifter og et fald i ordreindgangen trækker voldsomt ned, så selvom omsætningen steg 2 pct. til 26,9 mia. kr. ender det altså med et gedigent underskud.
Det rammer også driftsindtjeningen, og overskudsgraden her. Efter seks år med stabile driftsoverskud og ebita-marginer omkring 10 pct. faldt den mærkbart til 3,6 pct. som en konsekvens af netop engangsomkostningerne.
Ordrebeholdningen faldt med 24 pct. til 22,3 mia. kr.
Ser ledelsen frem mod 2014 forventer den en lavere omsætning på mellem 21 og 24 mia. kr. og ebita-marginen forventes at ligge i niveauet 7-9 pct.
"Den faldende ordreindgang vil påvirke omsætningen negativt i 2014 og 2015," forklarer ledelsen i regnskabet.
