Den danske virksomhed TP Aerospace, som kapitalfonden Catacap ejer, er hårdt ramt af, at store dele af flybranchen er i krise.
Selskabet lever af at sælge reservedele som bremseklodser og dæk til luftfartsbranchen, men der blev ikke brændt ret meget gummi af i 2020, og det kan aflæses direkte i TP Aerospaces årsrapport for 2020:
Omsætningen bliver næsten halveret til godt 500 mio. kr., det samme er tilfældet med driftsindtjeningen (ebitda), der dykker til 159 mio. kr., og bundlinjen er rød med et underskud på 85 mio. kr.
“Det ville være underligt, hvis resultaterne så anderledes ud, når flyene ikke flyver,” lyder det fra Peter Ryttergaard, partner i Catacap.
2020 begyndte ellers godt for TP Aerospace, der landede en stor kontrakt med SAS om at servicere 124 af gigantens fly.
“Det nåede vi lige netop at blive klar til, og så stoppede alle med at flyve i marts. Heldigvis har vi kunder i hele verden, og det har været meget forskelligt, i hvor høj grad der har været lukket ned rundt omkring,” siger Peter Ryttergaard, der var med til at overtage TP Aerospace i foråret 2017.
Selskabet blev stiftet i 2008, og uden for offentlighedens søgelys har det landet flere store overskud på at sælge reservedele til flyindustrien.
Overskuddet toppede i 2018 og lød efter skat på 74 mio. kr., mens ebitda steg til lige knap 300 mio. kr. Dermed stod Catacap til at gøre en god investering på TP Aerospace, som kapitalfonden betalte i omegnen af 500 mio. kr. for at overtage fra stifterne Thomas Ibsø og Peter Lyager, som begge fortsat ejer 20 af selskabet.
Men med coronapandemiens indtog erkender Peter Ryttergaard, at et salg ikke er lige rundt om hjørnet.
“Vi kommer nok til at eje selskabet et års tid længere, end vi havde regnet med. Men jeg er stadig helt overbevist om, at vi nok skal lave en stærk exit,” siger Peter Ryttergaard.
Han begrunder det med, at TP Aerospace, der har hovedsæde i Hvidovre, stort set ikke har mistet nogen kunder i løbet af 2020, men stadig har kontrakter om at servicere omkring 800 fly fordelt over det meste af verden.
“Vi kommer ud af 2020, som vel er det vanskeligste år nogensinde i luftfartsbranchen, med de samme fly på kontrakt. Mange af kontrakterne er skruet sammen på den måde, at du betaler et fast beløb pr. reparation, eller også betaler du pr. landing. Så hvis du ikke flyver ret meget, slider du ikke ret meget på hjul og bremser, og derfor skal du ikke betale ret meget. Derfor er det et meget skalerbart produkt, og vi forventer at komme godt ud på den anden side af det her,” siger Catacap-partneren.
Han bemærker desuden, at en større del af TP Aerospaces kunder er fragtselskaber, som har været langt mere på vingerne end almindelige rutefly, og at selskabet dermed har kunnet opretholde en vis omsætning i løbet af året.
Som Børsen kunne fortælle i forrige uge, har EQT meddelt, at den store nordiske kapitalfond ikke længere vil komme med flere penge til flyselskabet Nordic Aviation Capital, der lever af at lease fly, men som lige nu kæmper for livet.
Peter Ryttergaard fortæller, at Catacap stadig tror på selskabet, og i løbet af 2020 skød kapitalfonden knap 40 mio. kr. ind i selskabet i forbindelse med en ny aftale med banken.
“Vi ligger et sted, hvor markedet stort set er uændret, og vi forventer, at vi står med en vindende forretningsmodel, når verden åbner igen,” siger han.
