Når vindmølleproducenten Vestas tirsdag morgen åbner regnskabsbøgerne for årets første seks måneder er der særligt to ting, som er værd at lade blikke spejde efter.
Det handler, som det så ofte gør med Vestas, i første omgang om ordreindgangen. Det vurderer senioranalytiker hos Sydbank, Jacob Pedersen.
“Selskabet kommer ikke til at tjene så mange penge, men Vestas kommer ikke i nærheden af røde tal
Jacob Pedersen, senioranalytiker, Sydbank
“Begge konkurrenter (GE og Siemens Games,red.) har i deres regnskaber peget på, at der har været forsinkelser i ordreindgangen. Det er lidt overraskende, da vi kan se, at Vestas har haft en rigtig stærk ordreindgang i det her kvartal. Så hvis Vestas oven i de her mange ordrer samtidig kan sige, at der er forsinkelser på nogle ordrer, står Vestas jo bare endnu stærkere, end man kunne forvente,” forklarer analytikeren.
Den anden ting, som er væsentlig i regnskabet handler om produktions- og leveringsudfordringer. Det har været to kvartaler, der har været hårde for det meste af industrien med periodevis nedlukninger af fabrikker i Europa samt i vigtige markeder som Indien og Brasilien. Højere logistikomkostninger og problemer med at transportere komponenter på tværs af grænserne kan presse driftsmarginen i 2020.
Både Vestas og resten af industrien havde ekstremt travlt, da pandemien lagde kloden ned, og forsyningskæderne var allerede spændt til bristepunkter, derfor har nedlukninger, karantæner og andre barriere bestemt ikke været belejlige.
“Jeg tror, at vi i Vestas-regnskabet vil se en række forstyrrelser, der gør ondt på indtjeningen. Vi skal regne med at indtjeningsniveauet er lavt. Der er meget af det, som er blevet afleveret, der er afleveret i en verden af forstyrrelser og forsinkelser,” siger Jacob Pedersen.
Estimatet for omsætningen i andet kvartal lyder på 2595 mio. euro mod 2121 mio. euro i samme periode året før, mens driftsresultatet (ebit) ses falde til 113 mio. euro fra 128 mio. euro. Det vil give et fald i driftsmarginen i kvartalet til 4,4 pct. fra 6,0 pct. Det fremgår af et estimat indsamlet af Vestas blandt 20 analytikere.
Det er dog stadig noget bedre end de to konkurrenter, da både GE og Siemens Gamesa har offentliggjort regnskab. Det har været med meget store underskud.
“Vi ved nu, at GE og Siemens Gamesa kommer til at lande nogle rærlige underskud i det her regnskabsår. Det tror jeg ikke kommer til at ske for Vestas. Selskabet kommer ikke til at tjene så mange penge, men Vestas kommer ikke i nærheden af røde tal,” siger han.
