Ingen grund til panik, lyder budskabet fra Citi-analytiker Peter Verdult, der mener, at det koster omkring en 20'er af kursværdien af Genmab, der sluttede i kurs i 2210 tirsdag, at biotekselskabets topchef Jan van de Winkel henad eftermiddagen valgte at droppe videreudviklingen af kræftmidlet enapotamab vedotin mod lungekræft.
“Vi mener, at markedsreaktionen er lidt overgjort
Peter Verdult, medicinalanalytiker i Citi
Selv om kursfaldet på dagen var på over 3 pct., skete det meste af faldet inden nyheden sprang et lille kvarter før aktiemarkedet lukkede i København.
“Vi mener, at markedsreaktionen er lidt overgjort, da data som blev præsenteret sidste år, mislykkedes,” skriver Peter Verdult med hensyn til kræftmidlets evne til at vise respons i patienter med lungekræft, ligesom han påpeger, at ledelsens kropssprog når den har diskuteret aktivet, på det seneste har antydet hvor projektet var på vej hen.
Af den grund havde Citi vurderet, at enapotamab vedotin ud fra en risikojustering højst kunne skabe en omsætning på beskedne 60 mio. dollar og derfor havde banken inkluderet det i værdiansættelsen af biotekselskabet med 20 kr. pr. aktie. Samlet ændrer Citi ikke på sin positive anbefaling af Genmab, eller sit kursmål på 3000.
Markedet for succesfulde midler mod lungekræft er på langt over 100 mia. kr. Den amerikanske investeringsbank J.P. Morgan har tidligere anslået, at enapotamab vedotin kunne opnå et salgspotentiale på 2 mia. dollar, men indregnede det da kun med 50 pct. sandsynlighed for succes.
Jan van de Winkel har tidligere understreget, at selskabet har høje krav til de kræftmidler, der skal udvikles hele vejen til markedet, og de skal helst vise kvantespring i behandlingen, og ikke bare små forbedringer, og derfor vil selskabet løbende droppe udviklingen af enkelte kræftmidler, for at fokusere på de midler, som ledelsen vurderer som vindere.
Norske DNB Markets skriver i en kommentar, at beslutningen tirsdag bekræfter den strategi om at projekter, der ikke viser sig effektive nok, droppes, og banken vurderer, at Genmab sandsynligvis også vil droppe projektet DR5/DR5, rettet mod solide kræftformer, og i stedet fokusere på projekter, der allerede har en partneraftale. Banken sænker sit kursmål for Genmab til 2320 fra 2352.
