Carlsbergs opkøbsbriller er primært rettet mod Kina, når det gælder det afgørende, asiatiske marked. Derfor indgår det danske bryggeri i dag alene et partnerskab i Thailand.
Carlsbergs topchef Jørgen Buhl Rasmussen siger i dag til finanskanalen CNBC, at det thailandske bryggeri Singha aldrig har været på tale som muligt opkøb.
Topchefen er mere interesseret i at købe op i Kina, og en thailandsk overtagelse er derfor ikke på hans dagsorden, forklarer Sydbanks aktieanalytiker Morten Imsgard til Børsen.
"I mine øjne giver det god mening bare et indgå i et samarbejde i Thailand, og så fokusere sine opkøbskræfter på de markeder, hvor man måske for alvor kan gøre en forskel med en bred brandpalette," siger Morten Imsgard, til Børsen.
"Thailand er selvfølgelig et vigtigt marked. Men det er altid en afvejning, om man er interesseret i opkøb, eller bare en partner. I nogle markeder - som det thailandske - er Carlsberg interesseret i bare at være i den dyre ende af markedet, i stedet for at være en full-scale-spiller, som er i alle markedssegmenter."
Læs også:Carlsberg bliver partner med thailandsk bryggeri
Luksusøl og billigøl i fornuftsægteskab
Ifølge Morten Imsgard skal alle nye ølmarkeder igennem en fase, hvor produkt- og prispaletten bliver kraftigt udvidet.
Det nye marked starter med få øl til lave priser, og bevæger sig derefter i retningen af flere øl, og efterhånden også øl til højere priser.
Denne udvikling er forholdsvist fremskreden i lige præcis Thailand, takket være den enorme mængde turister.
Der eksisterer derfor allerede mange ølproducenter, som sælger billige øl. Men der er god plads til Carlsberg i den dyrere ende af prisskalaen, og det er der, Carlsberg gerne vil hen.
Smuk forening
Partnerskabet med Singha passer derfor begge parter smukt, i hvert fald på papiret. Ingen af dem er ude efter hinandens kundesegmenter, og sammen kan de dække hele markedet.
"Med Singha får man to produktporteføljer, der komplementerer hinanden. Singha har allerede mange produkter, der henvender sig til alle lavere prispunkter i markedet, og så kan Carlsberg rykke ind til de absolut dyreste prispunkter med deres internationale brands, Carlsberg, Tuborg og Kronenbourg," siger Morten Imsgard.
Han synes, det virker som en god aftale for begge parter, fordi begge bryggerier får det, de gerne vil have, for relativt få investeringer.
"Carlsberg får en nem og hurtig adgang til hele det thailandske marked. Singha har jo allerede en distributionsbase, som gør, at de kan nå ud i alle afkroge af landet. Carlsberg kan helt konkret bare koble sig på, og produkterne kan blive fyldt på de lastbiler, der allerede kører. Og Singha får et vindue til resten af verden," siger han.
I Kina vil Carlsberg have det hele
I Kina derimod, er markedet stadig nyt nok til, at det ikke er støbt i cement. Og her vil Carlsberg gerne etablere sig som hovednavn, og få del i salget til alle kinesiske øl-elskere, rige som fattige.
"Kina er verdens største ølmarked, har ekstremt høje vækstrater, og er et marked, som indtil videre ikke er særlig udviklet," siger Morten Imsgard.
Carlsberg satser derfor på opkøb i Kina, hvor det danske bryggeri gerne vil have dets eget produktions- og distributionssystem.
Investorerne ikke imponerede
Kl. 14.10 er Carlsberg-aktien faldet med 0,50 pct. til kurs 520,50 kr. Med andre ord er der ikke sket det store med aktien, siden nyheden om det nye partnerskab kom ud i morges.
Ifølge Morten Imsgard skyldes det, at effekterne af partnerskabet først vil kunne ses om et stykke tid i bryggeriets regnskaber. Selvom partnerskabet netop gør, at Carlsberg relativt hurtigt kan komme ud på det thailandske marked, vil resultatet stadig ikke lige kunne ses på bundlinjen i det næste regnskab.
Og så er partnerskabet heller ikke et kæmpe skridt, eller for den sags skyld en stor overraskelse. Men det er et vigtigt skridt, understreger Morten Imsgard, i jagten på den bedst mulige markedsposition, hvorfra selskabet kan vokse i Asien.
"Thailand er et alt for stort marked i Asien til at ignorere. Så det er en måde at komme ind på det thailandske marked, uden voldsomme investeringer."
Carlsbergs topchef Jørgen Buhl Rasmussen siger i dag til finanskanalen CNBC, at det thailandske bryggeri Singha aldrig har været på tale som muligt opkøb.
Topchefen er mere interesseret i at købe op i Kina, og en thailandsk overtagelse er derfor ikke på hans dagsorden, forklarer Sydbanks aktieanalytiker Morten Imsgard til Børsen.
"I mine øjne giver det god mening bare et indgå i et samarbejde i Thailand, og så fokusere sine opkøbskræfter på de markeder, hvor man måske for alvor kan gøre en forskel med en bred brandpalette," siger Morten Imsgard, til Børsen.
"Thailand er selvfølgelig et vigtigt marked. Men det er altid en afvejning, om man er interesseret i opkøb, eller bare en partner. I nogle markeder - som det thailandske - er Carlsberg interesseret i bare at være i den dyre ende af markedet, i stedet for at være en full-scale-spiller, som er i alle markedssegmenter."
Læs også:Carlsberg bliver partner med thailandsk bryggeri
Luksusøl og billigøl i fornuftsægteskab
Ifølge Morten Imsgard skal alle nye ølmarkeder igennem en fase, hvor produkt- og prispaletten bliver kraftigt udvidet.
Det nye marked starter med få øl til lave priser, og bevæger sig derefter i retningen af flere øl, og efterhånden også øl til højere priser.
Denne udvikling er forholdsvist fremskreden i lige præcis Thailand, takket være den enorme mængde turister.
Der eksisterer derfor allerede mange ølproducenter, som sælger billige øl. Men der er god plads til Carlsberg i den dyrere ende af prisskalaen, og det er der, Carlsberg gerne vil hen.
Smuk forening
Partnerskabet med Singha passer derfor begge parter smukt, i hvert fald på papiret. Ingen af dem er ude efter hinandens kundesegmenter, og sammen kan de dække hele markedet.
"Med Singha får man to produktporteføljer, der komplementerer hinanden. Singha har allerede mange produkter, der henvender sig til alle lavere prispunkter i markedet, og så kan Carlsberg rykke ind til de absolut dyreste prispunkter med deres internationale brands, Carlsberg, Tuborg og Kronenbourg," siger Morten Imsgard.
Han synes, det virker som en god aftale for begge parter, fordi begge bryggerier får det, de gerne vil have, for relativt få investeringer.
"Carlsberg får en nem og hurtig adgang til hele det thailandske marked. Singha har jo allerede en distributionsbase, som gør, at de kan nå ud i alle afkroge af landet. Carlsberg kan helt konkret bare koble sig på, og produkterne kan blive fyldt på de lastbiler, der allerede kører. Og Singha får et vindue til resten af verden," siger han.
I Kina vil Carlsberg have det hele
I Kina derimod, er markedet stadig nyt nok til, at det ikke er støbt i cement. Og her vil Carlsberg gerne etablere sig som hovednavn, og få del i salget til alle kinesiske øl-elskere, rige som fattige.
"Kina er verdens største ølmarked, har ekstremt høje vækstrater, og er et marked, som indtil videre ikke er særlig udviklet," siger Morten Imsgard.
Carlsberg satser derfor på opkøb i Kina, hvor det danske bryggeri gerne vil have dets eget produktions- og distributionssystem.
Investorerne ikke imponerede
Kl. 14.10 er Carlsberg-aktien faldet med 0,50 pct. til kurs 520,50 kr. Med andre ord er der ikke sket det store med aktien, siden nyheden om det nye partnerskab kom ud i morges.
Ifølge Morten Imsgard skyldes det, at effekterne af partnerskabet først vil kunne ses om et stykke tid i bryggeriets regnskaber. Selvom partnerskabet netop gør, at Carlsberg relativt hurtigt kan komme ud på det thailandske marked, vil resultatet stadig ikke lige kunne ses på bundlinjen i det næste regnskab.
Og så er partnerskabet heller ikke et kæmpe skridt, eller for den sags skyld en stor overraskelse. Men det er et vigtigt skridt, understreger Morten Imsgard, i jagten på den bedst mulige markedsposition, hvorfra selskabet kan vokse i Asien.
"Thailand er et alt for stort marked i Asien til at ignorere. Så det er en måde at komme ind på det thailandske marked, uden voldsomme investeringer."
