Landets største bryggeri opjusterer forventningerne til helåret.
Carlsberg venter nu et højt encifret fald i den organiske driftsindtjening mod tidligere et fald på 10 til 15 pct.
Det fremgår af en meddelelse fra bryggeriet.
“Det, som jeg bider mest mærke til, er den gode udvikling i Østeuropa og de positive takter i Rusland
Per Fogh, analytiker i Sydbank
At Carlsberg nu ser lyser på den resterende del af året skyldes i sær udsigterne i Kina, og et fortsat godt momentum i den østeuropæiske division.
Carlsberg er en sæsonpræget virksomhed med det største salg i sommerperioden, og dermed er sommersæsonen, og i særdeleshed juli, under normale omstændigheder en solid rettesnor for hele året.
Men global usikkerhed betød, at da Carlsberg i forbindelse med halvårsregnskabet i august genindførte guidance, leverede selskabet en større bredde i prognosen end, hvad der normalt er tilfældet på det tidspunkt af året.
“Grunden til at vores range er større end den plejer er usikkerhed og volatiliteten er bare større end det som vi har set tidligere,” fortalte Carlsbergs CFO, Heine Dalsgaard, i et interview med dagbladet Børsen i augustmåned.
Nu har selskabet, så faldet at indsnævre prognosen en anelse til et højt encifret organisk fald i driftsindtjeningen, ebit, hvilket hænger sammen med at myndighederne i Vestkina igen har lempet på restriktionerne for barer og spisesteder. Det var restriktioner, der netop blev indført tæt på Carlsbergs halvårsregnskab og igen fik usikkerheden om det store vækstmarked til at spire.
“Det, at anden bølge i Kina ikke er nær så hård, som i foråret og, at restriktionerne heller ikke er lige så skrappe som tidligere, er enormt positivt. Det tyder på, at Carlsberg kan komme hurtigere tilbage til en normal tidstand på det vigtige kinesiske marked,” siger aktieanalytiker i Sydbank, Per Fogh.
Dagens opjustering fra Carlsberg kommer ikke voldsomt meget bag på analytikeren.
“Spændet på Carlsbergs guidance fra august var ret stort, og derfor er det ikke så overraskende, at selskabet kommer med den her melding, så snart det kan se en klar bedring i august på flere af de store markeder,” siger han.
Opjusteringen begrundes af Carlsberg blandt andet med en fortsat solid udvikling i volumenerne i Østeuropa og det er også her, at Per Fogh retter sit fokus.
“Det, som jeg bider mest mærke til, er den gode udvikling i Østeuropa og de positive takter i Rusland, hvor de fortsætter med at tilbageerobre markedsandele. Det sker efter en periode, hvor AB Inbev og Efes ellers havde sat sig på markedet, men nu er Carlsberg altså tilbage i kampen,” siger Per Fogh.
Han vurderer, at den positive udvikling på det østeuropæiske marked og det aftagende smittetryk i Vestkina, vil øge Carlsbergs indtjening med omkring 300 til 400 mio. kr., svarende til en forbedring på 3 til 4 pct. i forhold til Sydbanks tidligere indtjeningsestimat.
Heine Dalsgaard gav i interviewet i august udtryk for, at det gjorde ondt at suspendere forventningerne tilbage i marts måned, og derfor ønskede selskabet, at genindføre dem, så hurtigt som muligt. Det betød samtidig, at usikkerheden var stor, da guidance blev genindført.
“I en virksomhed som vores var det en vanskelig beslutning at suspendere guidance. Det har jeg aldrig prøvet før, og det håber jeg ikke, at vi kommer til at gøre igen, fordi det efterlader kapitalmarkederne og aktionærer i uvished,” sagde han.
