Vaccinerne skaber lidt ro, selvom fremtiden fortsat er usikker for de største danske virksomheder, hvor 11 ud af de 17, der indtil videre har afgivet regnskab, har øget forventningerne til vækst og indtjeningen for resten af 2021. Endnu mangler otte selskaber at afgive kvartalsregnskab.
“Efterspørgselssituationen for mange virksomheder har heldigvis udviklet sig bedre, end man frygtede
Niels Leth, aktieanalysechef i investeringsbanken
Carnegie
Opjusteringerne er sket på tværs af brancher, men især transportrelaterede virksomheder udmærker sig ved væsentlige løft i forventningerne.
“Det er vel først og fremmest et udtryk for, at man satte barren relativt forsigtigt i begyndelsen af året, da man ikke rigtigt vidste, hvordan pandemien ville udvikle sig,” siger Niels Leth, aktieanalysechef i Carnegie, der ser mulighed for, at verdensøkonomien fortsætter i et højt tempo, også i 2022.
“Efterspørgselssituationen for mange virksomheder har heldigvis udviklet sig bedre, end man frygtede, når man ser tilbage til januar og februar, da de fleste selskaber guidede for indeværende år,” tilføjer han.
Da selskaberne stod i januar og skulle give en udsigt for 2021, var smittetallene høje, og derfor var det vanskeligt at give kvalificerede bud på udviklingen for en række virksomheder.
“Heldigvis har vaccinerne gjort deres arbejde, i hvert fald i den vestlige del af verden,” siger Niels Leth, der også peger på, at der er store forskelle, afhængigt af hvilken branche man kigger på.
“At kalde det en bølge af opjusteringer ved jeg ikke helt, om jeg er enig i. Det er en bølge af opjusteringer blandt transportselskaberne, som har det forrygende godt,” siger Niels Leth og nævner forbrugerelektronikselskaber og fødevarebranchen som to områder, der er ramt af de stigende fragtrater og højere priser på råvarer.
I transportsektoren rider landets to største aktører, A.P. Møller-Mærsk og DSV, på en bølge af medvind. Tidligt i august opjusterede Mærsk forventningerne, så man nu venter et driftsresultat (ebitda) på op til 95 mia. kr. Hvis det indfries, vil det være det største overskud i koncernens 117-årige historie.
Mandag fulgte DSV trop med den fjerde opjustering siden januar.
“Man får altid et sug i maven, når man som i dag giver en guidance om en indtjening, der er markant højere end nogensinde,” siger DSV-topchef Jens Bjørn Andersen.
C25-selskaber har indtil videre opjusteret i denne regnskabssæson. Otte mangler at rapportere regnskab
En kombination af høj efterspørgsel, et galoperende privatforbrug i Vesten og mangel på kapacitet har banket fragtraterne i vejret og sendt indtjeningen op hos transportselskaberne.
“Transportsektorens priser er reelt set gået direkte i himlen,” siger Niels Leth.
Ud over transportsektoren har bankerne oplevet øget handelsaktivitet samt færre hensættelser til tab, hvilket også har påvirket indtjeningsudsigten positivt, blandt andet for Danske Bank og forsikringskoncernen Tryg, ligesom medicinalselskaberne Novo Nordisk og Genmab har opjusteret, selvom færre er kommet til lægen under pandemien.
“Vi arbejder med fortsat usikkerhed (i forventningerne,red.), men grundlæggende en optimistisk tro på, at det bliver bedre her sidst på året,” sagde Karsten Munk Knudsen, koncernfinansdirektør i Novo Nordisk, i forbindelse med selskabets halvårsregnskab.
Pandemien gør dog, at økonomer og analytikere ser verden meget forskelligt, og der er store forskelle på estimaterne for udviklingen i økonomien generelt såvel som i selskabernes indtjening, og hvordan forbrugerne vil agere.
“Hvis vi får en nedtur på markederne, så bliver det nok en følge af, at man tager toppen af den økonomiske vækst, fordi forbrug og investeringer udskydes,” siger Niels Leth.
