Voldsomt faldende oliepris eller ej - der er rigtig meget mere at komme efter i Mærsk-aktien.
Sådan lyder det fra tyske Berenberg Bank, som netop har indledt dækning af det danske konglomerat, der har oplever aktiekursen dale i takt med, at olieprisen er bakket voldsomt.
I løbet af den seneste måned er Mærsk-aktien faldet over 7 pct., og i dag, mandag, kvitterer investorerne med nye fald på knap 2 pct. til 12.280 kr.
Stadig op mod 50 pct. mere
Hos Berenberg Bank maner analytiker Matthew O'Keefe dog til besindighed i forhold til oliebekymringen, som tynger investorernes tro på aktien.
I en friskanalyse, der blev offentliggjort i sidste uge, satte den tyske bank et kursmål på 18.000 kr. Målet tog udgangspunkt i en pris på 85 dollar tønden, men selvom det leje lige nu virker rosenrødt, ser O'Keffe ingen grund til at slå bak.
Hvordan vil det påvirket estimatet på 18.000 kr., hvis prisen de kommende år ender på 70-75 dollar tønden?
"I det scenarium forventer jeg omkring 17.500 kr.," skriver analytikeren i en mail.
Målt på hver enkelt enhed
Han tilføjer, at det vil ramme nettoindtjeningen med omkring 100 mio. dollar, hvis olieprisen stabiliserer sig dernede.
"100 mio. dollar svarer til omkring 2 pct. af den samlede nettoindtjening," forklarer Matthew O'Keefe.
Årsagen til det optimistiske kursmål på Mærsk-aktien er, at den ifølge analytikeren virker billig på konventionelle mål.
Det såkaldte EV/EBITDA, som måler værdien af selskabet op mod driftsindtjeningen, er mindre end 5. I en sum-of-the-parts-analyse, som ifølge Berenberg er mere retvisende, sættes kursmålet på 18.000 kr., hvilket afspejler en 15 pct. på aktien.
En sum-of-the-parts-analyse tager udgangspunkt i en prissætning af de enkelte enheder hver for sig.
"A.P. Møller-Mærsk er værdisat med en stor og uforklarlig rabat i forhold til deres sum-of-the-parts-værdi," lød det i sidste uge fra Berenberg.
Sådan lyder det fra tyske Berenberg Bank, som netop har indledt dækning af det danske konglomerat, der har oplever aktiekursen dale i takt med, at olieprisen er bakket voldsomt.
I løbet af den seneste måned er Mærsk-aktien faldet over 7 pct., og i dag, mandag, kvitterer investorerne med nye fald på knap 2 pct. til 12.280 kr.
Stadig op mod 50 pct. mere
Hos Berenberg Bank maner analytiker Matthew O'Keefe dog til besindighed i forhold til oliebekymringen, som tynger investorernes tro på aktien.
I en friskanalyse, der blev offentliggjort i sidste uge, satte den tyske bank et kursmål på 18.000 kr. Målet tog udgangspunkt i en pris på 85 dollar tønden, men selvom det leje lige nu virker rosenrødt, ser O'Keffe ingen grund til at slå bak.
Hvordan vil det påvirket estimatet på 18.000 kr., hvis prisen de kommende år ender på 70-75 dollar tønden?
"I det scenarium forventer jeg omkring 17.500 kr.," skriver analytikeren i en mail.
Målt på hver enkelt enhed
Han tilføjer, at det vil ramme nettoindtjeningen med omkring 100 mio. dollar, hvis olieprisen stabiliserer sig dernede.
"100 mio. dollar svarer til omkring 2 pct. af den samlede nettoindtjening," forklarer Matthew O'Keefe.
Årsagen til det optimistiske kursmål på Mærsk-aktien er, at den ifølge analytikeren virker billig på konventionelle mål.
Det såkaldte EV/EBITDA, som måler værdien af selskabet op mod driftsindtjeningen, er mindre end 5. I en sum-of-the-parts-analyse, som ifølge Berenberg er mere retvisende, sættes kursmålet på 18.000 kr., hvilket afspejler en 15 pct. på aktien.
En sum-of-the-parts-analyse tager udgangspunkt i en prissætning af de enkelte enheder hver for sig.
"A.P. Møller-Mærsk er værdisat med en stor og uforklarlig rabat i forhold til deres sum-of-the-parts-værdi," lød det i sidste uge fra Berenberg.
