SAS har stadig kæmpeudfordringer med at skabe langsigtet værdi og finde pengene til at finansiere selskabets planlagte, massive investeringer i at have Europas mest moderne flyflåde.
Det er konklusionen fra Sydbanks luftfartsekspert, analysechef Jacob Pedersen. Han siger, at et årsregnskab, hvor man har indtjeningsnedgang i de tre første kvartaler, et enkelt kvartal med en flot fremgang – og så en forudsigelse om endnu et indtjeningsdyk i kommende kvartal – ikke er egnet til at få investorer og analytikere til at klappe i hænderne.
Den norske luftfartsanalytiker Hans Jørgen Elnæs siger dog, at han er en smule skeptisk over for SAS' egen pessimistiske forudsigelse vedrørende næste kvartal.
"Man skal huske, at en svag svensk valuta nok er skidt for SAS rent regnskabsmæssigt, men det er faktisk godt for svensk erhvervsliv som sådan. De vil kunne sælge mere og kan få behov for at rejse mere. Det publikum har en præference for SAS, og de mest prisaggressive konkurrenter Norwegian og Ryanair har stadig alle deres 737 Max-fly til at holde stille," lyder analysen fra Hans Jørgen Elnæs.
Apropos fly – så omtaler SAS selv sin nyudstedte hybridobligation, der skal skaffe 1,5 mia. svenske kroner til støtte for egenkapitalen midt under det massive flyinvesteringsprogram.
Sydbanks Jacob Pedersen hæfter sig ved, at det er en kostbar finansieringsform – SAS betaler 8 pct. i rente de næste fem år på den evigt løbende obligation, og herefter stiger det til 13 pct.
"Det er altså bestemt ikke gratis at skaffe sig kapital på den måde," bemærkerJacob Pedersen, der dog også understreger, at man må anerkende SAS' bedrift med at skabe sorte tal i et meget udfordret år:
"Det er bestemt hæderligt. For 5-7 år siden ville et år med lignende udfordringer være endt i et dundrende underskud for SAS."
Det er konklusionen fra Sydbanks luftfartsekspert, analysechef Jacob Pedersen. Han siger, at et årsregnskab, hvor man har indtjeningsnedgang i de tre første kvartaler, et enkelt kvartal med en flot fremgang – og så en forudsigelse om endnu et indtjeningsdyk i kommende kvartal – ikke er egnet til at få investorer og analytikere til at klappe i hænderne.
Den norske luftfartsanalytiker Hans Jørgen Elnæs siger dog, at han er en smule skeptisk over for SAS' egen pessimistiske forudsigelse vedrørende næste kvartal.
"Man skal huske, at en svag svensk valuta nok er skidt for SAS rent regnskabsmæssigt, men det er faktisk godt for svensk erhvervsliv som sådan. De vil kunne sælge mere og kan få behov for at rejse mere. Det publikum har en præference for SAS, og de mest prisaggressive konkurrenter Norwegian og Ryanair har stadig alle deres 737 Max-fly til at holde stille," lyder analysen fra Hans Jørgen Elnæs.
Apropos fly – så omtaler SAS selv sin nyudstedte hybridobligation, der skal skaffe 1,5 mia. svenske kroner til støtte for egenkapitalen midt under det massive flyinvesteringsprogram.
Sydbanks Jacob Pedersen hæfter sig ved, at det er en kostbar finansieringsform – SAS betaler 8 pct. i rente de næste fem år på den evigt løbende obligation, og herefter stiger det til 13 pct.
"Det er altså bestemt ikke gratis at skaffe sig kapital på den måde," bemærkerJacob Pedersen, der dog også understreger, at man må anerkende SAS' bedrift med at skabe sorte tal i et meget udfordret år:
"Det er bestemt hæderligt. For 5-7 år siden ville et år med lignende udfordringer være endt i et dundrende underskud for SAS."
