Økonomiske problemer har nu sendt den britiske rejsegigant Thomas Cook ud over konkurskanten og selskabet er gået ibetalingsstandsning med omgående virkning.
Det rammer ikke bare rejsende i Skandinavien, da selskabets skandinaviske afdeling måindstille al flytrafikmandag. Også Thomas Cooks investorer og rejsebranchen i både Storbritannien og Europa står til at blive ramt.
"Investorerne mister deres penge, og kunderne er strandet på destinationer," skriver Per Hansen, investeringsøkonom i Nordnet i en kommentar og tilføjer:
"Fælles for dem alle er, at Thomas Cook ikke har strategisk betydning, som gør, at en redningspakke er relevant. Det sker i dette tilfælde, men også i andre. Investorerne skal huske på, at det forholder sig sådan, når de investerer i virksomheder, som tydeligt er pressede. Nok er turn-around-potentialet besnærende stort, men reelt kan risikoen for at selskabet ved egen kraft ikke lykkedes at vende skuden være langt større end de fleste investorer regner med."
Samme melding lyder fra Jacob Pedersen, aktieanalysechef i Sydbank.
"Der er rigtig mange andre end aktionærerne, der skal have dækket deres tilgodehavender, inden aktionærerne kan begynde at få penge ud af det her. Så mit bedste bud er, at der ikke bliver noget som helst til aktionærerne. Normalt vil de blive spist af med et rundt nul, og så vil konkursboet gå ind og gøre alt, hvad man kan for at få frasolgt sunde dele af Thomas Cook Group, så man kan få dækket nogle af kreditorernes tab,” siger Jacob Pedersen.
Han tilføjer, at konkursboets vigtigste opgave nu bliver at sikre, at kreditorerne bliver dækket så godt som muligt ved at få frasolgt sunde aktiver og få nogen til at overtage mindre sunde aktiver billigt.
Redningsaktion slog fejl
Thomas Cook, der bl.a. ejer danske Spies, har en gæld på 1,7 mia. pund svarende til ca. 14,4 mia. kr.
Selskabet har igennem længere tid været udfordret økonomisk. Over det seneste år er aktien dykket med mere end 90 pct., men alene fredag faldt den 22 pct.
I sidste uge søgte Thomas Cook omkonkursbeskyttelse i USAsom en del af en større plan om at få omstruktureret den store gæld. Konkursbeskyttelsen skal sikre, at udenlandske selskaber er beskyttet mod sagsanlæg fra amerikanske kreditorer, mens de omstrukturerer i et andet land.
Kort efter viste det sig, at Thomas Cook havde brug for endnu flere penge og meddelte investorerne, at der var brug for ekstra 200 mio. pund ud over den aftalte redningspulje på 900 mio. pund, hvis redningsaktionen skulle lykkes. Det var ifølge Bloomberg planen, at Thomas Cooks kreditorer 27. september skulle stemme om redningsplanen.
Men søndag endte forhandlinger mellem ledelsen, selskabets kreditorer og private investorer uden resultat.
Ifølge Financial Times havde Thomas Cook også henvendt sig til den britiske regering for at få økonomisk hjælp, men søndag sagde udenrigsminister Dominic Raab til BBC, at regeringen ikke går systematisk ind med skatteborgernes penge, når virksomheder går ned, med mindre det er af strategisk national interesse.
"Udfordringerne har ikke været nye, men økonomien har været meget presset meget længe. Til sidst blev en for stor gæld udfordringen, som fik læsset til at vælte og forhindre en restrukturering," skriver Per Hansen i kommentaren.
Han tilføjer, at andre udfordringer har været for lille kapitalpolstring, hård konkurrence og varmebølgen sidste sommer, der efterlod rejsegiganten med mange usolgte rejser samt geopolitiske udfordringer i Tyrkiet og Nordafrika.
Kan ramme hele rejsebranchen
Men Thomas Cooks kollaps kan sende bølger gennem ikke bare den britiske, men også den europæiske rejsebranche, vurderer Jacob Pedersen.
"Det er en stor krise i den britiske rejsebranche og den europæiske,fordi der er mange leverandører og rigtig mange selskaber, der har været afhængige af Thomas Cook Group og for hvem Thomas Cook Group har vært den største kunde. Man risikerer at trække tæppet væk under mange andre selskaber også," siger han.
Det rammer ikke bare rejsende i Skandinavien, da selskabets skandinaviske afdeling måindstille al flytrafikmandag. Også Thomas Cooks investorer og rejsebranchen i både Storbritannien og Europa står til at blive ramt.
"Investorerne mister deres penge, og kunderne er strandet på destinationer," skriver Per Hansen, investeringsøkonom i Nordnet i en kommentar og tilføjer:
"Fælles for dem alle er, at Thomas Cook ikke har strategisk betydning, som gør, at en redningspakke er relevant. Det sker i dette tilfælde, men også i andre. Investorerne skal huske på, at det forholder sig sådan, når de investerer i virksomheder, som tydeligt er pressede. Nok er turn-around-potentialet besnærende stort, men reelt kan risikoen for at selskabet ved egen kraft ikke lykkedes at vende skuden være langt større end de fleste investorer regner med."
Samme melding lyder fra Jacob Pedersen, aktieanalysechef i Sydbank.
"Der er rigtig mange andre end aktionærerne, der skal have dækket deres tilgodehavender, inden aktionærerne kan begynde at få penge ud af det her. Så mit bedste bud er, at der ikke bliver noget som helst til aktionærerne. Normalt vil de blive spist af med et rundt nul, og så vil konkursboet gå ind og gøre alt, hvad man kan for at få frasolgt sunde dele af Thomas Cook Group, så man kan få dækket nogle af kreditorernes tab,” siger Jacob Pedersen.
Han tilføjer, at konkursboets vigtigste opgave nu bliver at sikre, at kreditorerne bliver dækket så godt som muligt ved at få frasolgt sunde aktiver og få nogen til at overtage mindre sunde aktiver billigt.
Redningsaktion slog fejl
Thomas Cook, der bl.a. ejer danske Spies, har en gæld på 1,7 mia. pund svarende til ca. 14,4 mia. kr.
Selskabet har igennem længere tid været udfordret økonomisk. Over det seneste år er aktien dykket med mere end 90 pct., men alene fredag faldt den 22 pct.
I sidste uge søgte Thomas Cook omkonkursbeskyttelse i USAsom en del af en større plan om at få omstruktureret den store gæld. Konkursbeskyttelsen skal sikre, at udenlandske selskaber er beskyttet mod sagsanlæg fra amerikanske kreditorer, mens de omstrukturerer i et andet land.
Kort efter viste det sig, at Thomas Cook havde brug for endnu flere penge og meddelte investorerne, at der var brug for ekstra 200 mio. pund ud over den aftalte redningspulje på 900 mio. pund, hvis redningsaktionen skulle lykkes. Det var ifølge Bloomberg planen, at Thomas Cooks kreditorer 27. september skulle stemme om redningsplanen.
Men søndag endte forhandlinger mellem ledelsen, selskabets kreditorer og private investorer uden resultat.
Ifølge Financial Times havde Thomas Cook også henvendt sig til den britiske regering for at få økonomisk hjælp, men søndag sagde udenrigsminister Dominic Raab til BBC, at regeringen ikke går systematisk ind med skatteborgernes penge, når virksomheder går ned, med mindre det er af strategisk national interesse.
"Udfordringerne har ikke været nye, men økonomien har været meget presset meget længe. Til sidst blev en for stor gæld udfordringen, som fik læsset til at vælte og forhindre en restrukturering," skriver Per Hansen i kommentaren.
Han tilføjer, at andre udfordringer har været for lille kapitalpolstring, hård konkurrence og varmebølgen sidste sommer, der efterlod rejsegiganten med mange usolgte rejser samt geopolitiske udfordringer i Tyrkiet og Nordafrika.
Kan ramme hele rejsebranchen
Men Thomas Cooks kollaps kan sende bølger gennem ikke bare den britiske, men også den europæiske rejsebranche, vurderer Jacob Pedersen.
"Det er en stor krise i den britiske rejsebranche og den europæiske,fordi der er mange leverandører og rigtig mange selskaber, der har været afhængige af Thomas Cook Group og for hvem Thomas Cook Group har vært den største kunde. Man risikerer at trække tæppet væk under mange andre selskaber også," siger han.
