Amager-firma værdisat til 619 mio trods choktab

Økonomiprofessor undrer sig over, at Act.Global har mere end fordoblet sin værdi efter choktab: "Jeg synes ikke, det hænger sammen"

Nanofirmaet Act.Global offentliggjorde for nylig et choktab på 121 mio. kr., selvom stifter og adm. direktør Carsten Jensen havde lovet et pænt overskud få måneder inden.

Nu viser det sig, at Carsten Jensen samtidig har skruet værdien af Amager-selskabet voldsomt i vejret.

Gennem selskaberne Trendkeeper Holding og Smartkeeper Holding kontrollerer han sammen med en række nøglemedarbejdere Act.Global, og regnskaberne i holdingselskaberne afslører, at Carsten Jensen vurderer, at selskabet har langt mere end fordoblet sin værdi i løbet af det seneste år.

I Trendkeeper Holdings regnskab for 2017/18 er værdien af den hidtidige ejerandel på 34,6 pct. optaget til en dagsværdi på 79,9 mio. kr. svarende til en værdi af hele Act.Global på 231 mio. kr.

Men i det seneste regnskab for holdingselskabet er værdien hamret gennem loftet, så den nu lyder på i alt 619 mio. kr. Den hidsige værdistigning sker, på trods af at Act.Global det seneste år har vekslet et overskud på knap 5 mio. kr. til et dundrende underskud på 121 mio. kr., som Børsen skrev tirsdag i denne uge.

Det skyldes primært, at kunderne ikke har betalt for de licenser, selskabet har solgt, fremgår det af regnskabet.

Børsen har bedt Frank Thinggaard, professor i eksternt regnskab på Institut for Økonomi ved Aarhus Universitet, læse Trendkeepers regnskab. Han mener, at det virker "temmelig underligt," at værdien er steget så meget.

"Jeg synes ikke, det hænger sammen at vurdere, at virksomheden er blevet mere end 2,5 gange så meget værd, efter at det har leveret et kæmpe underskud," siger han.

Act.Global har udviklet et rengøringsmiddel, der dræber bakterier og vira ved hjælp af nanoteknologi og derfor overflødiggør brug af kemikalier.

Carsten Jensen har ikke ønsket at stille op til interview, fordi han i øjeblikket er på forretningsrejse i Washington, hvor Act.Global ifølge stifteren forsøger at hjælpe med at bekæmpe coronavirussen.

Men i en sms til Børsen skriver han, at det er investorerne - som har skudt et trecifret millionbeløb i Act.Global - der har værdiansat selskabet så højt trods det manglende gennembrud.

"Aktier er værdiansat til markedskurs jf. aktietransaktioner mellem uafhængige parter og registreret i cvr," skriver Carsten Jensen i en sms.

Så det betyder, at investorerne har købt ind til en værdi på over 600 mio. kr.?

"Korrekt," svarer direktøren.

Frank Thinggaard gør opmærksom på, at beregningen af dagsværdier på unoterede aktier er baseret på en række skøn og forudsætninger, hvilket gør det vanskeligt at udtale sig om, hvorvidt værdien er realistisk eller ej.

Han mener dog, at selskabet burde have været mere åbent om disse forhold i årsrapporten:

"Selskabet burde efter reglerne i årsregnskabsloven have givet flere oplysninger om de værdiansættelsesmetoder og -teknikker, som er anvendt," siger Frank Thinggaard.

Act.Global har alene i det seneste regnskabsår fået tilført 147 mio. kr. fra investorer, delvist ved konvertering af gæld, så egenkapitalen trods det uventede underskud på 121 mio. kr. er positiv med 46 mio. kr.

De fleste af investorerne er ukendte, men en af dem er Ole Kristoffersen, der er blevet mangemillionær på at sælge Lagkagehuset.

Han har dog ikke lyst til at udtale sig om selskabet og har i stedet henvist til adm. direktør Carsten Jensen.

stvr@borsen.dk