Langsomme vaccineudrulninger i bl.a. flere EU-lande er helt “klart skuffende ud fra et socialt og sundhedsmæssigt perspektiv,” men det er ikke ensbetydende med øget økonomisk pessimisme.
Sådan lyder budskabet fra Ben May, direktør for Global Macro Research, Oxford Economics. Han forklarer, at uanset om processen vil være langsom – og der derfor vil være længere tid med restriktioner – så afhænger udsigten til et økonomisk opsving også af, “i hvilket omfang vaccinationerne reducerer antallet af indlæggelser og dødsfald. En kraftig reaktion i immuniteten fra vaccinerne vil gøre det muligt at fjerne restriktionerne hurtigere uden at belaste sundhedssystemerne”, fremhæver Ben May. Han henviser til erfaringer fra Israel, hvor kun 31 ud af 163.000 personer med fuld beskyttelse fra Pfizer alligevel har fået covid-19.
“Vi ser glimt af, hvor hurtigt de planlagte vaccinationer kan forbedres
Arend Kapteyn, cheføkonom, UBS
Tillige er der udsigt til, at vacciner fra et voksende antal producenter bliver produceret og distribueret. “Vi ser glimt af, hvor hurtigt de planlagte vaccinationer kan forbedres, så snart forsynings- og logistiske begrænsninger er overstået,” fremhæver Arend Kapteyn, cheføkonom hos UBS.
Han henviser til, at man har forhøjede forventningerne til, hvor stor en del af den globale befolkning, der kan vaccineres i år med 5 procentpoint fra 11 til 16 pct. I de udviklede økonomier er målet på en uge hævet fra 37,5 til 41,8 pct. for 2021. I de nye økonomier er man langt bagefter, men trods alt er forventningen mere end fordoblet fra 4,5 til 9, 9 pct. af befolkningen.
pct. af befolkningerne i de rigeste lande kan være vaccinerede i løbet af i år
Det bidrager til en forsigtig vækstoptimisme fra Catherine Mann, global cheføkonom i storbanken Citi, der fortæller, at banken nu har ændret holdning til “universel højere forventning til de afgørende komponenter i bnp-vækst såsom forbrug, investeringer og handel”.
Også hun understreger, at meget vil afhænge af, hvor hurtigt verdens befolkninger bliver vaccineret, og hvor effektive vaccinerne viser sig at være mod de forskelle mutationer. Men bundlinjen på Citis analyse er, “et moderat globalt opsving i bnp højere end niveauet fra før covid-19”, så det globale bnp “i 2024 vender tilbage til trenden fra før pandemien”.
I debatten om USA er i færd med at lempe finanspolitikken så meget, at det vil føre til stærkt stigende inflation og renter og dermed give risici for en ny nedtur, er Cathrine Mann tøvende. “Udfordringen er at komme ud af de finanspolitiske stimuli uden at forandre et boom til et kollaps.” Hun advarer også om, at et holdbart opsving er udfordret af, at hastigheden varierer meget selv indenfor de rige lande.
