Fristen for en endelig handelsaftale mellem EU og Storbritannien nærmer sig. Overgangsperioden, som den britiske premierminister, Boris Johnson, har meldt ud ikke bliver yderligere forlænget, udløber d. 31 december, og mens forhandlingerne er gået i hårdknude, er risikoen for et hårdt brexit større end nogensinde.

Sådan lyder vurderingen i en ny analyse fra Sydbank, som har undersøgt, hvordan de største danske, børsnoterede selskaber står rustet til både et blødt og et hårdt brexit.

I analysen fremhæves Coloplast, Pandora og ISS som selskaber, der kan vente en mærkbar effekt, når briterne forlader EU. De tre selskaber henter mellem 13-15 pct. af deres omsætning i Storbritannien, mens mere end 50 pct. af Ørsteds omsætning genereres i Storbritannien, hvor grøn energi dog ikke ventes at blive ramt så hårdt af eventuelle barrierer.

Hos Carlsberg stammer 5 pct. af omsætningen fra aktiviteter i Storbritannien, men den andel ventes at stige, da Carlsberg i sommer annoncerede en joint venture med britiske Marstons PLC.

Citat“For nogle selskaber er det en forholdsvis stor andel af deres aktiviteter, de har i Storbritannien. For dem vil det kunne mærkes, hvis tingene bremser op på den ene eller anden måde, og hvis man ikke ved, hvad vilkårene er for at handle med briterne i fremtiden,” siger forfatteren til analysen, Jacob Pedersen, aktieanalysechef i Sydbank. HTML

Kig på selskaberne

Henrik Henriksen, chefstrateg i Velliv, forventer, at man vil se enkeltaktier reagere markant på brexit-udviklingen.

“Som investor herhjemme bør man kigge på de selskaber, man investerer i, og hvorvidt det er nogen, hvor Storbritannien dækker en del af deres aktivitet. Det kan være godt, hvis der kommer en aftale, og det kan være skidt, hvis der ikke kommer en,” siger han.

Men selvom kursfald er en risiko, så er der plads til opmuntring for de danske investorer. Jacob Pedersen mener nemlig, at de største danske børsselskaber står stærkt rustet, selv hvis Storbritannien ender med at forlade EU uden en skilsmisseaftale.

“Set over en bred kam vurderer vi, at de danske aktier er stærkt positionerede selv i tilfælde af et hårdt brexit, der ikke bør ramme de hjemlige aktier hårdere end andre europæiske aktiemarkeder. Tværtimod,” lyder det i analysen. Jacob Pedersen uddyber:

“Men brexit vil koste for danske virksomheder. Og som investor er det vigtigt at holde sig orienteret om, hvad det er for risici, der er knyttet til de selskaber, man investerer i,” siger Jacob Pedersen, der i analysen fremhæver selskaber som Ambu, A.P. Møller-Mærsk og Lundbeck som selskaber, der vil opleve en “begrænset effekt”, da deres omsætningsandel fra Storbritannien lyder på 5-7 pct. Fakta

Jesper Lund, direktør i Dansk Finansservice, har Coloplast, Ørsted og Ambu-aktier i porteføljen. Aktier, der alle henter en del af sin omsætning i Storbritannien.

Investor holder fast

Han vælger dog bevidst ikke at lade sig styre af politik, når han investerer.

“Det er mange år siden, der blev stemt om brexit. Dengang regnede man med, at britiske aktier ville falde. De er omvendt steget frem til covid-19. Det er ikke let at investere ud fra forventninger til politik,” siger han og slår fast, at man ud over at kigge på, hvor stor en del af omsætningen der genereres i Storbritannien, også bør spørge sig selv, om selskabernes varer fortsat vil blive efterspurgt.

“Coloplasts stomiposer, Ørsteds energi, Rockwool og H+H’s byggematerialer skal bruges både før og efter brexit,” siger han og uddyber:

“Jeg holder fast i de sektorer, som jeg ved historisk set har klaret alle skær. Blandt andet fordi ingen kan gennemskue effekten af brexit med en brugbar sikkerhed,” siger han.