SAS har igennem længere tid arbejdet på at gå i kreditorly ved en amerikansk domstol, men de kollapsede forhandlinger med piloterne, der mandag gik i strejke, har gjort det nødvendigt for SAS allerede nu at søge om lov til ikke at betale andet end de mest nødvendige kreditorer.

Det afslører dokumenter, som SAS’ finansdirektør, Erno Hildén, har sendt til retten i New York i et håb om at få beskyttelse mod at blive erklæret konkurs i den såkaldte chapter 11-proces.

Svenske SEB havde sammen med Seabury i en længere periode forsøgt at hente omkring 950 mio. dollar – svarende til 6,8 mia. kr.– i kapital til SAS og havde rakt ud til flere end 90 private og statsligt støttede finansieringskilder i og uden for Skandinavien i håb om at få dem med ombord.

Samtidig havde SEB og Seabury afsøgt muligheden for at hente yderligere omkring 700 mio. dollar – svarende til 4,9 mia. kr. – i lån specifikt til brug i den periode, hvor selskabet ville være omfattet af chapter 11-processen.

Og det var SAS’ oprindelige håb, at luftfartsselskabet ville være kommet i hus med at skaffe de ca. 4,9 mia. kr. i såkaldt DIP-finansiering, før selskabet anmodede om at komme i ly for dets kreditorer.

“Men som en konsekvens af strejken og den deraf følgende usikkerhed og likviditetspåvirkning var selskabet tvunget til at indlede disse chapter 11-sager forud for at have sikret tilsagnene om DIP-finansieringen,” skriver SAS’ Erno Hildén i et brev til retten.

“På trods af at have indsendt disse chapter 11-sager tidligere end forventet og uden DIP-finansieringen på plads er selskabet fortrøstningsfuldt i forhold til at sikre den nødvendige finansiering til disse chapter 11-sager og den fortsættende drift,” skriver Erno Hildén videre.

Han satser dog på, at han vil kunne skaffe den ønskede DIP-finansiering “inden for kort tid” og forventer at kunne anmode retten om godkendelse af DIP-finansieringen “i løbet af de kommende uger”, som han formulerer det over for domstolen.

Ifølge flere branche- og aktieanalytikere har det også blot været et spørgsmål om tid, før SAS ville være tvunget til at anmode retten i USA om konkursbeskyttelse.

“Den her plan har ligget færdigskrevet i Carsten Dillings skuffe,” siger den uafhængige norske brancheekspert og ejer af rådgivningsfirmaet Winair Hans Jørgen Elnæs med henvisning til SAS’ formand.

“De havde ikke søgt i dag, men så havde de måske søgt om det til september, fordi SAS er i en proces, hvor de skal forhandle med kreditorer og investorer,” siger han.

Selv hvis forhandlingerne med piloterne måtte have fået et andet udfald, ville en chapter 11-proces være relevant.

“Selvom SAS var nået til enighed med piloterne, hvis der så ikke havde været fremdrift i forhandlinger med kreditorer, så var man endt i den her chapter 11 alligevel,” siger aktieanalysechef i Sydbank Jacob Pedersen.

Nu lykkedes det ikke at komme i mål med en aftale med piloterne, hvilket SAS udtrykker skuffelse over. Til gengæld er Erno Hildén optimistisk i forhold til at bruge chapter 11-processen til at indgå aftaler med nøgle-stakeholdere og få restruktureret selskabets gældsbjerg.

“Mens selskabet er ekstremt skuffet over strejken og over den negative påvirkning på SAS’ forretning og kunder, er selskabet fortsat optimistisk, i forhold til at disse chapter 11-sager vil give et organiseret og effektivt forum, hvor der kan indgås aftaler med nøgle-stakeholdere, selskabets gældsforpligtelser kan restruktureres, flåden kan omdannes, og vi kan komme ud med en kapitalindsprøjtning, der vil gøre SAS i stand til operere som en stærk konkurrent på markedet i lang tid,” skriver han til dommeren.