Man tager alle Børsens artikler fra de seneste tyve år og tæller, hvor mange gange ordet “usikkerhed” – eller variationer af det – optræder i hver artikel. Bagefter opdeler man artiklerne i forskellige emner, så man medregner de historier, der handler om politisk-økonomisk usikkerhed og ikke dem om usikkerhed om et Novo Nordisk-regnskab eller andre virksomhedsspecifikke historier.
Sådan forklarer Thais Lærkholm Jensen, chef for data analytics and science i Nationalbanken, om metoden bag det nye usikkerhedsindeks, som Nationalbanken har lavet på baggrund af 1,2 mio. Børsen-artikler.
Indekset angiver afvigelsen fra den normale andel af usikkerhed i Børsens artikler – eller sagt på almindelig dansk, hvor meget mere eller mindre læserne af Børsen møder artikler om økonomien, der beskriver noget usikkert.
“Det er en interessant måde at måle den usikkerhed, som agenter i økonomien får ind ad brevsprækken hver dag,” fortæller Thais Lærkholm Jensen, om årsagen til at Nationalbanken med hjælp fra computere, maskinlæring og avanceret matematik har brugt kræfter på at konstruere det nye indeks.
Indekset læner sig op ad metoder, der bliver brugt internationalt. Samtidig, forklarer Thais Lærkholm Jensen, giver indekset også mulighed for at se ned i, hvilke emner – f.eks. brexit, handelskrig eller corona – der er den drivende kraft bag den højere usikkerhed.
“Der er en klar styrke, at vi kan skelne, hvad der driver usikkerheden. Man kan godt kigge på VIX-indekset som markedsdrevet volatilitet, men der kan man ikke se, hvad der driver usikkerheden. Det kan vi kvantificere,” siger Thais Lærkholm Jensen.
Han forklarer, at gennemslaget fra usikkerhed til fald i investeringerne er mindre, end Nationalbanken på forhånd havde ventet. Altså er høj usikkerhed en mindre modvind til bnp-væksten i dansk økonomi, end Nationalbanken havde troet. Men, fastholder Thais Lærkholm Jensen, Nationalbanken er ikke i tvivl om, at det nye indeks baseret på Børsens artikler er et “robust mål”.
Under coronakrisen har Nationalbanken på linje med bl.a. Danmarks Statistik og flere banker forsøgt at udvikle nye eksperimentelle nøgletal, der hurtigere kan give et fingerpeg om udviklingen i dansk økonomi end de traditionelle nøgletal, der kommer med måneders forsinkelse.
Thais Lærkholm Jensen forklarer, at Nationalbanken ud over det nye usikkerhedsindeks også er på vej med et alternativt indeks for forbrugertilliden, der på baggrund af tweets på det sociale medie Twitter kan opgøre danskernes syn på økonomien langt hurtigere end i dag.
