Spændingen er for alvor taget ud af Danske Banks præstation i andet kvartal 2022, da banken allerede den 10. juli kunne løfte sløret for en nedjustering for årets overskud og højere omkostninger end tidligere udmeldt.

Banken venter nu et overskud i år på 10-12 mia. kr. mod tidligere 13-15 mia. kr. - og Jyske Bank kalder forventningen til det lavere resultat for en "markant" nedjustering.

- Danske Banks nedjustering var ikke en overraskelse i sig selv, men størrelsen overraskede os og markedet. Svage handels- og forsikringsindtægter bør dog være strukturelt forankrede, og vi ser ikke belæg for nævneværdige (negative) estimatændringer fra 2023 og fremad, pointerer Jyske Bank.

På udgiftssiden får omkostningerne et skub op og ventes at lande på 6,4 mia. kr. i kvartalet - og 25,5 mia kr. for hele året, hvor det tidligere var ventet, at de ville lande på 25 mia. kr.

Sydbanks senioranalytiker Mikkel Emil Jensen havde ventet, at omkostningerne vil lande i det niveau - de ligger dog 0,1 mia. kr. højere end hans estimat for andet kvartal.

- Grundet fortsat høje omkostninger med at rette op på fejl i historiske sager, hæver Danske Bank estimatet for omkostningerne med 0,5 mia. kr. til 25,5 mia. kr. for helåret 2022, hvilket er en anelse over vores estimat på 25,4 mia. kr. Nedskrivningerne vil lande på beskedne 0,2 mia. kr. i andet kvartal, hvilket er lidt bedre end vores estimat på 0,3 mia. kr. Det er dog en ringe trøst til den massive modvind på indtægterne i kvartalet som giver et kraftigt indhug i resultatet for kvartalet, som lander på 1,7 mia. kr. - hele 1,0 mia. kr. under både vores og markedets estimat, påpeger Mikkel Emil Jensen forud for regnskabet fredag.

Langsigtede målsætninger ventes fastholdt

Danske Bank kom ikke ind på de langsigtede målsætninger for 2023 i forbindelse med nedjusteringen, og derfor ventes det blandt analytikerne, at de fastholdes. Banken går efter en langsigtet forrentning af egenkapitalen til 8,5-9 pct. i 2023, hvor omkostningsprocenten ventes at lande i midten af 50'erne.

Jyske Banks senioranalytiker Anders Haulund Vollesen ser da heller ikke behov for "større (negative) estimatændringer blandt analytikerne i 2023 og frem, da Q2 må forventes at have været en usædvanlig outlier for handelsindtægter og forsikringsresultatet."

- Trods den svage omkostningsguidance for 2022 ligger median-konsensusestimatet for 2023 på 24,2 mia. kr., hvilket er 700 mio. kr. højere end bankens nuværende guidance. Danske Bank nævner desuden, at man fortsat forventer, at kerneindtægterne i 2022 vil ligge over niveauet 2021, hvor højere nettorenteindtægter skabt af god økonomisk aktivitet vil mere end opveje for de lavere investerings- og kapitalmarkedsrelaterede gebyrindtægter, påpeger Jyske-analytikeren.