I år er prisen på en bitcoin steget med 85 pct., men næste år kan kursgevinsten på kryptovalutaen eksplodere med næsten 700 pct.

For prisen skal skyde fra de nuværende ca. 7000 dollar og op i omegnen af 55.000, hvor den aldrig har befundet sig.

Det er i hvert fald det scenarie, der skitseres i bogen "The Bitcoin Standard" på baggrund af matematiske modeller, som Christian Jain Kongsted, investor og medstifter af Daytrader.dk, kalder for "solide" og "efterprøvede".

"Det er ikke usandsynligt, at det vil ske. For mig er sandsynligheden stor nok til at tage det seriøst, for hvis modellen får ret, er det en meget god investering," siger Christian Jain Kongsted, der ser en sandsynlighed på ca. 30 pct. for den vilde prisudvikling.

"I værste fald kan man tabe alle de penge, man investerer, omvendt vil man kunne tjene mange hundrede procent," siger Christian Jain Kongsted, der dog anbefaler, at man maksimalt lægger 2-3 pct. af sin porteføljeværdi i bitcoin, hvilket han selv har gjort.

Halvering af nye bitcoin

Hvad er det så, der gør, at prisen skal tordne op i 55.000 dollar i 2020 eller 2021? Ifølge Christian Jain Kongsted bygges en del af argumentet op af bitcoins struktur.

Den første bitcoin blev udstedt i 2009, og herfra var der så 21 mio. bitcoin minus én tilbage at blive "minet" eller gravet frem via matematisk gådeløsning. Hvert fjerde år frem til 2140, hvor den sidste bitcoin kan mines, vil antallet af nyudstedte bitcoin halveres. Næste gang, det sker, er i foråret 2020, hvor antallet af minede bitcoin pr. dag falder fra 1800 til 900.

I "The Bitcoin Standard" tager forfatteren Saifedean Ammous netop udgangspunkt i, at antallet af bitcoin aldrig vil overstige 21 mio., og dermed argumenteres der for, at kryptovalutaen kan prisfastsættes som sjældne metaller som f.eks. guld.

Til det bruges modellen "stock to flow", hvor forholdet mellem antallet af det årligt producerede materiale (flow) og det samlede udbud (stock) giver en særlig SF-værdi. Jo højere en værdi, jo mere sjældent, og jo dyrere kan prisen sættes.

Hos Daytrader.dk har man derfor studeret, hvordan prisen på en bitcoin har reageret under de to første halveringer. I 2012

steg bitcoin med ca. 350 pct. op til halveringen, mens den steg knap 8200 pct. til ca. 1200 dollar efterfølgende. Ved anden halvering steg den ca. 150 pct. før og ca. 2800 pct. efter, hvor den ramte den historiske top i underkanten af 20.000 dollar i december 2017. Spørgsmålet er bare, hvorfor prisen ikke allerede er eksploderet, hvis alle kender denne prishistorik.

"Markedet gjorde faktisk et forsøg i foråret, hvor prisen på få måneder steg med mere end 200 pct. op til over 12.000. Nu er den faldet tilbage. Det kan dels være tegn på, at ikke alle tror på, at den matematiske model er skudsikker, for så var det jo allerede sket. Det kan dels være, fordi mange endnu ikke har hørt om modellen, og dels kan det være, at de fleste mennesker har svært ved at forholde sig til bitcoin. Det er ikke noget fysisk, man kan føle på – som de tre-fire små guldklumper, en bitcoin i dag er værd," siger Christian Jain Kongsted.

Mindre udsving i prisen

Hos Coinify, hvor man muliggør kryptovalutabetaling og -handel, fornemmer medstifter Mark Højgaard, at der er mindre hype, der sætter sig i prisen end tidligere.

"Og det er positivt. Bitcoinprisen er blevet mindre volatil, og det kan også være derfor, at en halvering ikke får samme påvirkning på prisen denne gang," siger Mark Højgaard.

Ulrik Lykke, der er direktør i investeringsnetværket Mentortrading.dk, er enig i, at de mest heftige prisudsving er forsvundet.

"Den daglige volatilitet er faldende, og det er sket over en lang tidshorisont, men bitcoin er stadig et voldsomt volatilt aktiv i alle sammenhænge," siger Ulrik Lykke, der lever af at handle med bl.a. kryptovaluta.

Han har p.t. lagt ca. 50 pct. af sine likvide investeringer i kryptovaluta, hvor bitcoin udgør over halvdelen af kryptovalutaporteføljen.

"Mit bedste argument for, at bitcoin skal stige, er, at bitcoin på sine ti år stadig løser samme udfordring, som den er sat i verden for – en åben og uafhængig måde at modtage, opbevare og overføre værdi på, som samtidigt kan kontrolleres," siger Ulrik Lykke, der også forventer en langt højere bitcoin-pris end den nuværende – endda højere end de 55.000 dollar, men han har en lidt længere tidshorisont.

"Jeg spekulerer i, at en top for næste cyklus vil formes i andet eller tredje kvartal af 2021."