Antallet af aktiehandler blandt danske privatinvestorer er eksploderet med en stigning på 88 pct. de seneste 12 måneder ifølge tal fra VP Securities, som registrerer handlen med danske værdipapirer.
“Det er rigtigt positivt, at der bliver flyttet penge over i risikofyldte aktiver, der genererer indkomst for investorerne og større samfundsbidrag i form af øget beskatning. Men det er ikke positivt, at det i høj grad er drevet af, at man har spekuleret i aktiemarkedet ved at købe enkeltaktier,” siger Kasper Meisner Nielsen, professor i finansiering på Institut for Finansiering på CBS.
Typisk har danskerne en portefølje bestående af to-tre forskellige aktier, mens de handler relativt ofte, hvilket er dumt, hvis man forsøger at skabe et fornuftigt afkast, påpeger han.
“Folk prøver at time deres handler i aktiemarkedet, og det ved vi bare, at privatinvestorer ikke er gode til,” siger Kasper Meisner Nielsen, der forsker i danskernes investeringsadfærd.
Det er især mændene, der sidder på to tredjedele af aktiebeholdningen, som har haft travlt ved købs- og salgsknapperne. De har stået for 84 pct. af aktiehandlens omsætning det seneste år.
“Vi ved, at der er uforholdsmæssigt mange mænd, der daytrader, altså køber aktier og holder dem i meget kort tid, som i gennemsnit er enormt skadeligt for afkastet,” siger Kasper Meisner Nielsen.
Den omstridte Gamestop-aktie er f.eks. pludselig blevet handlet titusindvis af gange hos Nordnet. Her står mænd for 91 pct. af handlerne, mens kvinder står for 9 pct. Størstedelen af dem har tabt penge, fordi de hoppede for sent med, og kursen efterfølgende er raslet ned, oplyser handelsplatformen.
Las Vegas flytter ind
Generelt er aktiemarkedet i højere grad præget af gambling, hvor kursstigninger på populære og omtalte aktier som Tesla og Gamestop bliver drevet af bl.a. hype på sociale medier, hvilket skævvrider prisdannelsen på aktierne, pointerer Jeppe Christiansen, adm. direktør i Maj Invest.
“Gamestop-aktien er et tegn på, at Las Vegas er flyttet ind i aktiemarkedet. Der er pumpet så enorme summer ind i systemet, og der sidder så mange penge løst. Antallet af aktieinvestorer under corona er steget voldsomt. Nogle finder det måske som et alternativ til underholdning,” siger Jeppe Christiansen.
Også Kasper Meisner Nielsen peger på, at den øgede aktivitet delvist kan forklares ved, at danskerne søger adspredelse.
“Vi sidder herhjemme og keder os, hvad kan vi forløse os med? De finansielle markeder er åbne, og kurserne kører op og ned. Det gør det spændende at se, om man kan være heldig at skabe noget afkast,” siger Kasper Meisner Nielsen og uddyber:
“Der er et kæmpe marked for lottokuponer og spil, hvor folk bliver stimuleret ved at få oplevelser af succes og selvfølgelig også fiasko, hvilket du også kan få på aktiemarkedet. Hjernen reagerer på præcis samme måde.”
Afkast giver appetit
Sidste år spekulerede investorer f.eks. i høj grad i pressede flyselskaber som SAS og Norwegian, der var blandt danskernesfavoritaktier. Med kursfald på hhv. 88 og 99 pct. på et år har det været en tabsgivende affære for de fleste aktionærer.
Selvom det er uklogt, vil den hidsige aktivitet på aktiemarkedet imidlertid fortsætte, så længe markedet bevæger sig opad, vurderer professoren.
“Når vi får positivt afkast, har vi en tendens til at fortolke succesen som tegn på, at vi har gjort det godt, hvilket tilskynder til mere handel. Det bliver en selvforstærkende effekt, som vil fortsætte, lige indtil markedet vender rundt,” siger professoren, der i øvrigt ikke ser nogen generelle krisetegn.
