Dansk økonomi befinder sig i en speciel situation: Det er så godt som sikkert, at vi får en recession til næste år. Normalt kan vi gøre noget ved det, f.eks. lempe pengepolitikken og finanspolitikken, for på den måde at sætte gang i vækstmotoren. Men denne gang er det anderledes.
Sådan lyder hovedbudskabet fra Danske Banks cheføkonom, Las Olsen, som tirsdag har fremlagt en ny prognose for dansk økonomi.
“Det er meget sjældent, at du har en prognose med en recession – fordi hvis du kan se en recession komme, kan du normalt også undgå den,” siger han.
Siden bankens seneste prognose fra før sommerferien har inflationen taget det ene spring efter det andet – derfor ser det nu værre ud, end det gjorde dengang. Udhulet købekraft og højere renter er de helt store syndere, fremhæver banken.
Danmarks største bank venter en negativ vækst på 0,6 pct. til næste år, eller hvad der svarer til et tab på 17 mia. kr. – og dermed en recession i dansk økonomi. Samtidig er det bankens forventning, at bruttoledigheden stiger fra omkring 76.000 personer til knap 90.000 personer.
“Vi er nødt til – med åbne øjne – at gå ind i en alvorlig afmatning af økonomien,” siger Las Olsen og fortsætter:
“Dem, der skal hjælpe os til at undgå en recession, er centralbanker og regeringer – og det skal de gøre ved at lempe den økonomiske politik. Men det kan de ikke, fordi inflationen er så høj i forvejen.”
Inflationstop
Inflationen er på sit højeste i næsten 40 år i dansk økonomi. Mandag i næste uge kommer der nye tal for inflationen i september. Men ser vi blot på tallene for august, viste de, at inflationen nåede næsten 9 pct. i Danmark.
I øjeblikket er det især energipriserne, som får inflationen til at skyde kraftigt i vejret, men der vil komme ro på energipriserne inden længe, spår banken. Danske Bank venter faktisk, at inflationen kommer ned omkring 2 pct. i slutningen af 2023.
"Det er vores forventning, at inflationen – på årsbasis – er meget tæt på toppen nu," konstaterer banken også i sin prognose.
“Energipriserne trækker voldsomt op i den samlede inflation. Vi har en forventning om, at de kommer til at trække ned,” siger Las Olsen og fortsætter:
“Men det betyder ikke, at inflationsproblemet er fuldstændig løst, der skal vi længere frem.”
Overophedning
Selvom den aktuelle inflations- og energikrise bliver et hårdt slag for dansk økonomi, skal det dog ikke overdramatiseres, mener Las Olsen. Det er vigtigt at have in mente, at dansk økonomi kommer fra et glohedt udgangspunkt.
“Et fald på 0,6 pct. i bnp på ét år er ret meget i historisk sammenhæng. Men vi kommer fra et utrolig stærkt udgangspunkt,” siger Las Olsen og fortsætter:
“Vi har et bnp, som er 3-4 pct. højere, end hvad der er holdbart. Det er med andre ord en overophedning af økonomien. Så selvom vi får en periode, hvor det går den anden vej, vil vi stadig have en pænt høj produktion ift., hvad kapaciteten er i dansk økonomi. Det er også derfor, at vi har en forventning om, at ledigheden stiger ret lidt.”
Las Olsen fremhæver dog også, at det er vidt forskelligt, hvordan krisen rammer. Det er f.eks. afgørende, hvordan en familie opvarmer sin bolig. Det samme gælder for virksomhedernes energiforbrug.
Allerværst forestiller Las Olsen sig, at det vil gå ud over den konjunkturfølsomme byggebranche, men også detailhandlet kan få det svært i 2023.
