Efter et år med enorme rentestigninger, har vi, ifølge chefanalytikerne i landets to største banker, nået toppen på renten for tiårige danske statsobligationer.

“Vi lægger hovedet på blokken og siger, at vi ikke tror, de lange danske renter skal højere herfra,” siger chefanalytiker i Nordea Jan Størup Nielsen.

Meldingerne kommer på et tidspunkt, hvor renten på tiårige danske statsobligationer er steget med enorme 2,49 procentpoint siden årets start. Nu ligger renten omkring 2,6 pct.

Ifølge chefanalytikeren i Nordea kommer vi til at ligge i det nuværende niveau, måske en smule lavere, frem til sommeren næste år. Og derefter begynder vi for alvor at få lavere renter igen.

Den melding er chefanalytiker i Danske Bank Jens Nærvig Pedersen enig i.

“I det niveau, vi er i nu, ligger vi nok omkring toppen,” siger Jens Nærvig Pedersen.

Den seneste uge er renten på de tiårige statsobligationer faldet, hvilket ifølge Jens Nærvig Pedersen skyldes en række ting.

I sidste uge var der en artikel i Wall Street Journal, som spekulerede i, at den amerikanske centralbank overvejer at sætte renten op i et mindre tempo, end den hidtil har gjort. Derudover er der kommet mere stabilitet omkring økonomien i Storbritannien, hvor de har fået en ny regering, der har lovet mere lempelig finanspolitik. Ifølge Jens Nærvig Pedersen har det tilsammen været med til at få renten på tiårige danske statsobligationer til at falde med 0,25 procentpoint.

Der er tegn på, at toppen er nået, da økonomien er begyndt at miste fart ifølge Jan Størup Nielsen.

“Vi kigger ind i en verden nu, hvor økonomien begynder at få det sværere. De økonomiske nøgletal peger i retning af, at vi går ind i en hård økonomisk opbremsning. Samtidig er energipriserne blevet lavere, hvilket gør, at inflationsbilledet ser bedre ud,” siger Jan Størup Nielsen.

Han mener, at markedsforventningerne til renteforhøjelser fra Den Europæiske Centralbank (ECB) fortsat er for høje.

“Markedet regner med, at ECB skal over 3 pct., det synes vi simpelthen er for meget, netop fordi vi ser ind i denne her hårde økonomiske opbremsning,” siger Jan Størup Nielsen.

Hos Danske Bank mener Jens Nærvig Pedersen også, at der er tegn på, at økonomien er ved at nå et vendepunkt.

“Selvom forbrugertilliden ligger lavt, og der er energikrise og krig, så har væksten holdt sig forholdsvis fornuftigt. Nu begynder der at være en del grå skyer, men når økonomien er stærk, så ligger renterne som regel også højt og omvendt,” siger Jens Nærvig Pedersen.

Ingen rentenedsættelser endnu

Men store rentefald kommer vi ifølge økonomerne til at skulle vente lidt på endnu.

“Vi skal nok ind i næste år, før vi begynder at se renterne falde. Det skyldes bl.a., at vi dér nærmer os punktet, hvor centralbankerne er færdige med at sætte renten op. Der er samtidig store bekymringer omkring, hvorvidt verdensøkonomien kan falde i recession næste år, og om vi så begynder at se rentenedsættelser,” siger Jens Nærvig Pedersen.

Der er dog også ting, som kan tale imod, at renterne skal ned. Ifølge Jens Nærvig Pedersen kan en for lempelig finanspolitik blandt EU’s medlemslande puste til inflationen og dermed tvinge ECB til at gå skrappere til værks og hæve renterne mere end forventet.

“Men hvis der begynder at komme lidt styr på energikrisen, så falder behovet for at lave finanspolitiske pakker, hvor man går ud og subsidierer folks energiregning og laver et loft over energiprisen,” siger Jens Nærvig Pedersen.