Flere danske virksomheder havde udset sig 2019 som året, hvor de skulle lade sig børsnotere, men én efter én har de måttet opgive planerne.

Det er sket for f.eks. Abacus Medicine og Union Therapeutics, og nu har diabetesselskabet Reapplix endnu engang udsat sine IPO-planer erfarer Børsen fra flere kilder med kendskab til børsplanerne.

Det betyder, at der efter alt at dømme ikke kommer en eneste reel børsnotering i Danmark, og det er ikke sket siden 2004.

"Det er ærgerligt, for der er ikke noget, jeg hellere vil se end nye børsnoteringer, men det er korrekt, at det ser ud til, at vi ikke får nogen reelle børsnoteringer i 2019," siger Kasper Dichow, chef for Nordeas corporate finance-afdeling, der rådgiver virksomheder i forbindelse med børsnoteringer.

Pyntet i dødt marked

Maersk Drilling blev børsnoteret i april i år, men det var via en spaltning fra A.P. Møller-Mærsk, mens NTG (Nordic Transport Group) i oktober overtog Neurosearchs tomme børsskal i oktober.

Men i begge tilfælde blev der ikke solgt nye aktier.

Dermed ville en børsnotering af Reapplix til omkring 1 mia. kr. have pyntet i et ellers dødt marked.

Selskabet er ejet af Novo Nordisk-pengetanken Novo Holdings, Seed Capital og Vækstfonden, der har engageret investeringsbankerne Carnegie og ABG til at hjælpe med en børsnotering.

Reapplix har udviklet en form for plaster til diabetespatienter og forsøgte ifølge Børsens oplysninger allerede i foråret at lade sig børsnotere, og i løbet af de seneste uger har man igen droppet planerne i denne omgang.

ATP sagde nej

Selskabet har forsøgt at få tilsagn fra flere af de store institutionelle investorer, men bl.a. landets største pengetank, ATP, har valgt ikke at investere i selskabet ved en eventuel børsnotering på grund af forkert timing, erfarer Børsen.

ATP ønsker ikke at kommentere oplysningerne, mens Tonni Bülow-Nielsen, der repræsenterer storaktionæren Vækstfonden i Reapplix’ bestyrelse, ikke vil forholde sig til konkrete navne, men han fortæller dog:

"Vi har været i kontakt med en række investorer, og de har alle haft forskellige begrundelser for at sige, at det f.eks. ikke er det rigtige tidspunkt, at casen er for lille, at casen er for stor, og derfor er en børsnotering ikke blevet til noget."

Han understreger, at Reapplix’ ejere fortsat bakker selskabet op.

"Vi ser en børsnotering som et middel til at rejse kapital, men det værste, vi kan gøre, er også at fremskynde en proces," siger Tonni Bülow-Nielsen.

Flere faktorer er skyld i, investorer tøver med at kaste penge i nye noteringer, mener Kasper Dichow fra Nordea.

Han fremhæver frygten for en recession, usikkerhed omkring renteudviklingen og geopolitisk ustabilitet med f.eks. brexit.

"Det skaber noget nervøsitet, og risikovilligheden blandt investorerne er relativt lav i øjeblikket. Samtidig er værdiansættelserne relativt høje, og det skaber en kløft mellem køber og sælger," siger Kasper Dichow.

Noteringschef ærgrer sig

Carsten Borring, noteringschef hos Nasdaq Copenhagen ærgrer sig over, at der ikke er flere noteringer. Han fremhæver dog, at hvis man tæller både Maersk Drilling, NTG og minibørsen First North med, kan man komme op på seks noteringer i år.

"Men vi vil meget mere, og vi synes også, at Danmark har brug for meget mere. Der bliver pumpet rigtig mange penge ind i iværksætteri i Danmark, men hvis selskaberne ikke kan vokse sig store herhjemme, så vil de forsvinde på et tidspunkt," mener Carsten Borring.