Normalt vil man argumentere for, at en økonomi der er på vej mod recession, så klarer bankerne sig dårligere end resten af aktiemarkedet.

Men den schweiziske storbank, UBS, mener at virkeligheden denne gang er anderledes, grundet to vigtige argumenter.

For det første ventes renterne at stige markant i løbet af det næste år, hvilket bør give et ordentligt spark opad til bankernes netto-rente indtægter. Dernæst ankommer bankerne i en langt bedre form til en kommende recession end det har været tilfældet tidligere, især med tanke på tiden op til Finanskrisen. Det skyldes blandt andet kraftige kapitalbuffere og en mere konservativ udlånsbog end vi har set tidligere i de samme situationer.

"Vi mener det er meget muligt, at den positive påvirkning af højere rente på den korte bane vil overskygge de potentielle modvinde fra lavere aktivitet, højere inflation og større nedskrivninger i løbet af det kommende år eller to," skriver analytiker Johan Ekblom fra UBS i et notat til kunderne.

Norden er god i modgang

Han mener, at de nordiske banker har en tendens til at klare sig bedre end banker fra andre områder når økonomien udfordres, som det er tilfældet lige nu.

UBS mener samtidigt at konsensusestimaterne for bankerne ikke har taget højde for markante rentestigninger i det nordiske område, hvor UBS i gennemsnit venter renteforhøjelser for alle områderne på 250 basispoints, fra da de startede med at stramme renterne.

De stigende renter i Danmark, er overordnet set også godt for den danske banksektor, fremgik det onsdag på et pressemøde i Nationalbanken.

Er stigende renter godt for banksektoren?

”Det øger helt klart bankernes indtjening,” vurderede nationalbankdirektør, Lars Rohde.

UBS har fem af de seks største nordiske banker, bl.a. Danske Bank og Nordea, på "køb", mens den sidste, norske DNB har en anbefaling på "neutral".