I snart seks år har Michelle Nørgaard som aktiestrateg i Handelsbanken lagt retningen for bankens overordnede investeringsstrategi, der kredser om nordiske aktier.
Og det brede fokus tager hun med sig hjem, når hun forvalter sin private aktieportefølje. Hvor den brede pensel dog erstattes med en pincet, så snart aktierne skal udvælges.
“Jeg er udelukkende stockpicker. Men jeg bruger meget tid på at vurdere, hvad det er for temaer, der driver markederne, og hvilke konjunkturer, vi befinder os i. Ud fra de analyser forsøger jeg at spotte de sektorer, og derefter de aktier, som er interessante,” fortæller Michelle Nørgaard, som udelukkende fokuserer på de langsigtede investeringer, hvor hendes typiske horisont er på fem-ti år.
“Jeg skal have godkendelse tre forskellige steder, før jeg kan købe en aktie, og jeg skal holde aktierne i mindst tre måneder. Derfor har jeg altid de langsigtede briller på, når jeg investerer,” siger hun.
Michelle Nørgaard fortæller, at hun i øjeblikket har forberedt porteføljen til en kommende recession:
“Jeg er positioneret til et scenarie, hvor der kommer recession indenfor en overskuelig fremtid. Jeg har investeret i aktier, som genererer en stabil indtjeningsvækst, uanset hvilken konjunktur, vi befinder os i. Derudover har jeg overvægtet finanssektoren. Så kort fortalt er jeg i øjeblikket tungt vægtet i medicinal-, stabile aktier og finansaktier,” siger hun.
Novo Nordisk er den aktie, som har befundet sig længst tid i porteføljen, efter hun købte den for mere end ti år siden, mens hun studerede.
“De bedste aktier, som jeg har haft, har foruden Novo Nordisk været Pandora. Den samlede jeg op på bunden i kurs 50 i 2011. Jeg solgte den tre år senere efter en optur på mere end 700 pct. i kurs 430. Det viste sig at være for tidligt, jeg solgte, for den fortsatte opad,” siger Michelle Nørgaard, inden hun kaster et blik på nogle af de aktier, som hun vurderer til at være fremtidens vindere.
“De senere år er jeg for alvor begyndt at opbygge min position indenfor bæredygtige investeringer. Mange af selskaberne, der om fem-ti år vil stå som vindere, dem tror jeg komme fra det bæredygtige område. Det har ikke været det bedste sted at være investeret indtil videre, men det skal nok vende,” siger hun.
Eksponeringen mod den grønne omstilling forsøger hun at skabe på tværs af forskellige bæredygtige områder:
â‹“Det er ikke kun vindmølleaktierne, jeg har købt op i. Det er også selskaber som Yara i Norge, der laver gødning og sørger for, vi får mere ud af afgrøderne,” siger hun og fortsætter:
“Og så er der den finske emballageproducent Huhtamäki, som jeg også enormt godt kan lide. De gør det sindssygt godt, og jeg er ikke i tvivl om, de også vil være blandt vinderne i fremtiden.”
â‹Selv for en garvet aktiestrateg, så har kursudviklingen i 2022 gjort indtryk på Michelle Nørgaard, hvor globale aktier er dykket 19 pct., i takt med at inflationen er tordnet i vejret sammen med renterne.
“Jeg skal ærligt indrømme, at der er nogle gange, hvor jeg har overvejet, om det er på tide at sælge ud. Så jeg kan også blive revet med af stemningen, selvom jeg er strateg og ofte maner til besindighed. Vi er jo kun mennesker. Jeg husker ofte mig selv på, at jeg skal være tro mod min strategi, og så vurderer jeg løbende, om jeg er positioneret rigtigt til de scenarier, jeg ser forude. Men jeg vil gerne understrege, at det også er svært for mig at se på, når markederne dykker voldsomt, som vi har oplevet det flere gange i 2022,” siger hun.
