Investorer står som aldrig før i kø til bæredygtige investeringer, og alene i Danmark udvikler de tungeste investorer, pensionsselskaberne, i stigende grad produkter, der udelukkende investerer i bæredygtige aktiver.

Hos AP Pension er topchef Bo Normann Rasmussen klar over risikoen for, at værdiansættelsen af de grønne investeringer løber løbsk og over en årrække skaber overnormale afkast, indtil boblen springer. Men det er ikke det scenarie, han umiddelbart ser for sig.

“Selvfølgelig er der risiko for, at der opstår en grøn boble. Der er vi ikke ved de grønne investeringer nu. De er ikke – som vi for eksempel så det ved årtusindskiftet med it-boblen – blevet relativt dyrere. Det er noget, vi løbende holder øje med, men vindmøller, solceller og aktier, der understøtter FN’s 17 bæredygtighedsmål, er ikke blevet relativt dyrere end de alternative investeringsmuligheder, som ikke gør det,” siger han.

Flere muligheder

AP Pensions bæredygtige produkt har de seneste 12 måneder slået både selskabets eget og konkurrenternes traditionelle pensionsprodukter. Porteføljen består blandt andet af Vestas-, Novo Nordisk- og Tesla-aktier, der det seneste år har opnået henholdsvis 42 pct., 32 pct. og svimlende 539 pct. i afkast. Bo Normann Rasmussen peger på, at der, i takt med at flere investorer lægger penge i de bæredygtige aktiver, også begynder at opstå flere investeringsmuligheder i markedet. Senest har f.eks. Nationalbanken tilkendegivet, at den vil begynde at udstede grønne obligationer.

“Flere virksomheder begynder også at ændre deres forretningsmodel og understøtte bæredygtighedsmål, så jeg tror, at der er en balance, der gør, at vi ikke kommer til at få en grøn boble. Vi skal selvfølgelig hele tiden undersøge værdiansættelserne og samtidig sørge for, at vores modeller er robuste, og at vi forholder os kritisk til det,” siger han.

Selvstændig investeringsrådgiver Nikolaj Holdt Mikkelsen vurderer, at et scenarie med en decideret grøn boble er lige voldsomt nok.

“Mange selskaber kommer til at arbejde med bæredygtighed i en eller anden udstrækning, så tendensen, den politiske og sociale bevågenhed osv. er bredere, end hvis f.eks. teknologiaktier bare fortsætter med at køre op. Stor efterspørgsel er selvfølgelig godt, hvis man skal sælge, og mindre godt, hvis man skal købe, men man skal nok se tendensen i et bredere og længere perspektiv og som noget, der vil forankre sig i mange sammenhænge. I takt med den stigende interesse hos investorerne vil det gradvist åbne døren for flere investeringsmuligheder,” siger han.