En knytnæve til de udenlandske spekulanter: Den danske kronekurs er ikke er til at manipulere med, og fastkurspolitikken er skåret i granit.
Sådan lyder reaktionen, efter at Nationalbanken og direktør Lars Rohde for kort tid siden leverede en historisk rentenedsættelse, så indskudsbevisrenten nu lyder på rekordlave minus 0,5 pct.
"Selvom den nuværende situation er historisk, er den danske fastkurspolitik et lige så sikkert element i dansk økonomisk politik, som granitfundamentet under Bornholm," skriver Peter Bojsen Jakobsen, makroøkonom i Sydbank, i en kommentar.
Samme melding lyder fra Nordea.
"Det kan dermed konkluderes, at Nationalbanken endnu engang manifesterer, at den danske fastkurspolitik, som har været en hjørnesten i den økonomiske politik siden begyndelsen af 1980’erne, er urokkelig. At banken vil bruge alle tilstedeværende midler til at forsvare fastkurspolitikken, burde nu være gjort helt klart for valutamarkedet," konkluderer Helge J. Pedersen, cheføkonom i banken.
Under stort pres
Kronekursen har det seneste været under et voldsomt pres i opadgående retningen. Det skyldes, at euroen blev svækket både op til og oven på sidste torsdags møde i Den Europæiske Centralbank.
Her annoncerede Mario Draghi, ECB-chefen, at der vil blive købt op for 60 mia. euro om måneden frem til og med september 2016, men med mulighed for at forlænge programmet.
Det var mere omfattende end forventet, og det fik omgående Nationalbank-direktør Lars Rohde til at sænke indskudsbevisrenten med 0,15 procentpoint til minus 0,35 pct. Mandagen forinden blev renten ligeledes sænket med 0,15 procentpoint.
En rente, som altså nu er blevet sænker med yderligere 0,15 procentpoint.
Sammen med Nationalbankens forsvar af kronekursen, er der i markedet også blevet spekuleret i, om Danmark kunne finde på at opgive fastkurspolitikken. Et brud, der har fået ny næring, efter at Schweiz brød sit valutabånd til euroen.
Kan ikke sammenlignes med Schweiz
Men de to ting kan ikke sammenlignes, lyder vurderingen
"For det første er fastkurspolitikken et mål for Nationalbanken, som formelt blev indført i 1982 med rødder, der går endnu længere tilbage. I Schweiz var kursgrænsen derimod et middel indført så sent som i 2011 i opfyldelsen af inflationsmålsætninger. For det andet står Nationalbanken ikke alene i forsvaret af kronen, da ECB også har en interventionsforpligtelse, hvis EUR/DKK bevæger sig til ydergrænserne i ERM2-båndet," skriver Joachim Borg Kristensen, økonom i Nykredit i en kommentar til rentesænkningen.
Han fortsætter:
"For det tredje afhænger det mere af vilje end evne for Nationalbanken, når vi taler om en kronestyrkelse. Valutareserven var i december 2014 på ca. 447 mia. kr."
Ifølge Sydbank har Nationalbanken solgt kroner for 90 mia. kr. i januar måned, hvilket er rekord.
Sådan lyder reaktionen, efter at Nationalbanken og direktør Lars Rohde for kort tid siden leverede en historisk rentenedsættelse, så indskudsbevisrenten nu lyder på rekordlave minus 0,5 pct.
"Selvom den nuværende situation er historisk, er den danske fastkurspolitik et lige så sikkert element i dansk økonomisk politik, som granitfundamentet under Bornholm," skriver Peter Bojsen Jakobsen, makroøkonom i Sydbank, i en kommentar.
Samme melding lyder fra Nordea.
"Det kan dermed konkluderes, at Nationalbanken endnu engang manifesterer, at den danske fastkurspolitik, som har været en hjørnesten i den økonomiske politik siden begyndelsen af 1980’erne, er urokkelig. At banken vil bruge alle tilstedeværende midler til at forsvare fastkurspolitikken, burde nu være gjort helt klart for valutamarkedet," konkluderer Helge J. Pedersen, cheføkonom i banken.
Under stort pres
Kronekursen har det seneste været under et voldsomt pres i opadgående retningen. Det skyldes, at euroen blev svækket både op til og oven på sidste torsdags møde i Den Europæiske Centralbank.
Her annoncerede Mario Draghi, ECB-chefen, at der vil blive købt op for 60 mia. euro om måneden frem til og med september 2016, men med mulighed for at forlænge programmet.
Det var mere omfattende end forventet, og det fik omgående Nationalbank-direktør Lars Rohde til at sænke indskudsbevisrenten med 0,15 procentpoint til minus 0,35 pct. Mandagen forinden blev renten ligeledes sænket med 0,15 procentpoint.
En rente, som altså nu er blevet sænker med yderligere 0,15 procentpoint.
Sammen med Nationalbankens forsvar af kronekursen, er der i markedet også blevet spekuleret i, om Danmark kunne finde på at opgive fastkurspolitikken. Et brud, der har fået ny næring, efter at Schweiz brød sit valutabånd til euroen.
Kan ikke sammenlignes med Schweiz
Men de to ting kan ikke sammenlignes, lyder vurderingen
"For det første er fastkurspolitikken et mål for Nationalbanken, som formelt blev indført i 1982 med rødder, der går endnu længere tilbage. I Schweiz var kursgrænsen derimod et middel indført så sent som i 2011 i opfyldelsen af inflationsmålsætninger. For det andet står Nationalbanken ikke alene i forsvaret af kronen, da ECB også har en interventionsforpligtelse, hvis EUR/DKK bevæger sig til ydergrænserne i ERM2-båndet," skriver Joachim Borg Kristensen, økonom i Nykredit i en kommentar til rentesænkningen.
Han fortsætter:
"For det tredje afhænger det mere af vilje end evne for Nationalbanken, når vi taler om en kronestyrkelse. Valutareserven var i december 2014 på ca. 447 mia. kr."
Ifølge Sydbank har Nationalbanken solgt kroner for 90 mia. kr. i januar måned, hvilket er rekord.
