Olieprisen er skudt op i marts, og der er ingen udsigt til, at prisen skal falde mærkbart herfra, hvor den handler omkring kurs 90 dollar.
Analysen kommer fra råvareanalytiker Tom Bundgaard, vicepræsident i Expana Markets, der rådgiver om råvarer og metaller for kunder som den amerikanske supermarkedskæde Walmart, spiritusproducenten Diageo samt værktøjsproducenten og byggemarkedskæden Kingfisher.
Før krigens udbrud i Mellemøsten – i januar – anbefalede Tom Bundgaard sine kunder at låse olien fast på den daværende pris omkring 64 dollar.
Siden har USA og Israel angrebet Iran, og i snart to uger har Hormuzstrædet, hvor 20 pct. af den globale, fossile energiforsyning normalt sejler igennem, været blokeret.
Selskabernes indtjening vil uden tvivl blive ramt af en længerevarende krise med høje oliepriser. Det mærkede investorerne sidst i afkaståret 2022. Det var et elendigt år målt på både aktie- og obligationsafkast.
Ifølge Tom Bundgaard er markedet lige nu i sin første bevægelse: “panikfasen”.
Her skal olieprisen finde sit niveau i “90 dollar – plus/minus.”
Derefter kommer der en lille fase, hvor markedet får “lidt ro på prisen”, og herfra kommer den sidste fase, hvor Tom Bundgaard vurderer, at olieprisen skal fortsætte opad.
“Prisen skal op over 100 dollar i løbet af efteråret. For det er ikke et problem, der er løst på den korte bane. Desværre,” siger Tom Bundgaard i denne uges udgave af podcasten Børsen Investor.
Han baserer sine analyser på baggrund af en fundamental analyse, teknisk analyse samt analyser af de makroøkonomiske forhold. Og selvom Det Internationale Energiagentur foreslår den største frigivelse af oliereserverne nogensinde – og dermed større end de 182 mio. tønder, der blev frigivet i 2022, vil det ikke rykke ved Expana Markets syn på olieprisens udvikling i 2026.
Hvis krigen stoppede i dag, ville der gå minimum to til fire måneder, før tingene er tilbage til normalen igen.
Tom Bundgaard, analytiker og vicepræsident, Expana Markets
“Det påvirker lidt, men de amerikanske lagre er jo rekordlave. De sikkerhedslagre har jo aldrig været lavere,” siger Tom Bundgaard og peger på, at selv i et optimistisk skær, hvor man forventer, at krigen stopper i dag eller inden for en måned, vil olieprisen være høj længe.
“Folk tænker ikke over det logistikmæssige efterslæb. Iran er begyndt at lægge miner ud, så der skal fjernes miner, når krigen stopper. Der er kæmpestore flaskehalse logistisk, skibe der skal reallokeres, og der er forsikringspræmier, der skal ned. Hvis krigen stoppede i dag, ville der gå minimum to til fire måneder, før tingene er tilbage til normalen igen,” siger Tom Bundgaard.
Investorerne har med andre ord behov for at skrue en tand ned for deres indtjeningsforventninger, hvis Tom Bundgaards analyse bliver en realitet, med mindre andre forhold spiller positivt ind.
Og det er Nina Movin, adm. direktør i Otto Mønsteds Fond, forberedt på.
“Jeg er meget enig i, at dette kommer til at tage noget tid,” siger Nina Movin og tilføjer, at hun af samme årsag har kig på “hele energimarkedet”.
Ifølge hende kan man bl.a. kigge på aktierne inden for energiinfrastrukturen i f.eks. Europa, hvor hun selv har Siemens Energy liggende i porteføljen.
AI er en mulighed
I podcasten stiller vi også skarpt på de to børsnoterede selskaber, transport- og logistikselskabet DSV og it-selskabet Netcompany, der opererer i hver deres marked, men begge står til at blive stærkt påvirket af kunstig intelligens, AI.
DSV har før tid valgt at løfte en smule for sløret for brugen af AI, mens Netcompanys adm. direktør, André Rogaczewski, i en video deler sit perspektiv på AI.
Videoen er sendt ud i forbindelse med en Q&A-session, som selskabet skal have onsdag den 11. marts kl. 14.30 med sine investorer og analytikere.
Hør også, hvordan Johnny Madsen ser på Novo Nordisks andet forsøg på at samarbejde med onlineapoteket Hims & Hers, der har kopieret Novos vægttabsmedicin.
Værter: Gro Høyer Thielst og investorredaktør Simon Kirketerp
Producer: Peter-Emil Witt
Hør afsnittet i Apple Podcast
Hør afsnittet i Spotify
Følg All Star porteføljen her
