Af de danske C25-aktier er regnskabsaktuelle FLSmidth stormet af sted i år.
Aktiekursen i den danske ingeniørkoncern er steget med tæt på 30 pct. på under tre måneder, og dermed ligger den i afkasttoppen foran C25-aktier som Ørsted, Carlsberg, ISS og Royal Unibrew, der alle er steget langt mere, end man kan forvente at få i aktieafkast på et enkelt år.
Sammenligner man FLS-afkastet i år med afkastet for Pandora, der er den mest faldende C25-aktie i 2026, har FLS performet mere end 50 pct. bedre end den danske smykkeaktie.
Investorer advarer derfor andre investorer til at løbe med vinderen og købe FLS-aktien uden skelen til den aktuelle værdisætning.
“Man skal i hvert fald lige være klar over, at hvis man går ind i den (FLS, red.) nu, så køber man ikke på bunden, det er helt sikkert,” siger Lars Hytting, investeringsstrateg i kapitalforvalteren Arthascope, i denne uges udgave af podcasten “Børsen Investor”.
Med onsdagens regnskab lyder det i en selskabsmeddelelse fra den nye topchef i FLS, Toni Laaksonen, at FLS nu er et fokuseret selskab, der er klar til accelererende vækst.
“Det er godt at se, at FLS er kommet i mål med det, der er blevet stillet i udsigt for en del år siden. Det store oprydningsarbejde er gjort – nu skal der høstes,” siger Lars Hytting, som dog tilføjer, at høsten i høj grad er sat ind.
Kig lige på værdiansættelsen også. Vi har at gøre med et meget, meget kortsigtet finansmarked generelt
Lars Hytting, investeringsstrateg, Arthascope
“Kig lige på værdiansættelsen også. Vi har at gøre med et meget, meget kortsigtet finansmarked generelt. Jeg har været i gamet i 18 år, og det bliver mere og mere kortsigtet år for år,” siger Lars Hytting og peger på, at råvarepriserne “er stukket helt af, og det har vi også kunnet se i FLS’ aktiekurs”.
FLSmidth handler til en forventet p/e-værdi (prisen for en krones indtjening) på ca. 20 for den forventede indtjening til 2026, lyder det fra Johnny Madsen, der er partner og investeringschef i Formue- & Investeringspleje.
“Den er ikke længere billig, som den var tidligere. De skal begynde at levere ekstra vækst i forhold til det, de har meldt ud,” siger Johnny Madsen om det nu rendyrkede mineselskab med en ifølge ham “god kapitalallokering fremadrettet”.
Han ser i dagens regnskabsnyheder også “en prik over i’et”:
“Det kan godt være, at de vil købe op, men det kan også være, at der er nogle, der vil købe FLS. Det er også en mulighed, men jeg vil ikke gå ind i en aktie, udelukkende fordi den kunne være en opkøbskandidat. Jeg synes, det er interessant, at de har en god rentabel drift, og så har vi det andet som et ekstra krydderi oveni,” siger Johnny Madsen.
Grotesk dyk til DSV
Krydderi har Johnny Madsen og andre DSV-aktionærer fået rigeligt af den seneste uge, hvor DSV pludselig dykkede 10 pct. på en nyhed om et nyt AI-værktøj fra Algorhythm Holdings. Et værktøj, der ifølge flere medier kan skalere fragtmængderne med op mod 400 pct. uden at skulle øge antallet af medarbejdere.
Sådan lød det bl.a. fra The Guardian, som også noterede, at Algorhythm Holdings tidligere producerede karaokesystemer til biler. Alligevel fik nyheden om AI-værktøjet adskillige aktier i forskellige sektorer til at falde massivt.
“Lige pludselig dykkede de med 10-20 pct., fordi nu var der diverse artikler ude med, at de ville blive totalt disrupted,” siger Johnny Madsen om AI-frygten, der kostede DSV et tocifret kursfald i sidste uge.
Han mener, at det bl.a. var hedgefonde, der sendte rygter ud i markedet.
“Vi bliver meget mere kortsigtede i markedet, og folk forsøger at se, om de kan skræmme andre med nogle nyheder for at se, om de kan presse kurserne ned. I DSV’s tilfælde synes jeg, det er totalt grotesk,” siger Johnny Madsen.
DSV kom dagen før det store AI-dyk med regnskab, og på den efterfølgende telekonference fortalte DSV, at selskabet på sin kapitalmarkedsdag 12. maj vil komme ind på yderligere synergieffekter end de udmeldte 9 mia. kr. både i form af nyheder om integrationen af DB Schenker og i form af DSV’s eget arbejde med AI-implementering.
Dette (AI, red.) er en mulighed for DSV, det er ikke disruption. DSV har en kultur for hele tiden at skabe yderligere effektivisering. For dem er det da et kæmpe skridt fremad, hvis der kommer bedre værktøjer
Johnny Madsen, partner og investeringschef, Formue- & Investeringspleje
“DSV har været sindssygt dygtig til at optimere sin drift og tage nye tiltag til sig. Dette (AI, red.) er en mulighed for DSV, det er ikke disruption. DSV har en kultur for hele tiden at skabe yderligere effektivisering. For dem er det da et kæmpe skridt fremad, hvis der kommer bedre værktøjer,” siger han og tilføjer, at det næppe bliver AI-værktøjet fra Algorhythm Holdings.
Hør også, hvorfor Henrik Henriksen, chefstrateg i Petersen & Partners, vurderer, at de danske private investorer bør kigge mere mod de japanske aktier, og hør samtidig hans syn på det amerikanske aktiemarked.
Vært: Gro Høyer Thielst
Producer: Peter-Emil Witt
Hør podcasten i Apple Podcast
Hør afsnittet i Spotify
Følg All Star-porteføljen her
