Et stort tabu.
Sådan kalder Tune Hein den løsning, som han ser for sig på Novo Nordisks aktuelle problemer; En opsplitning af selskabet.
Tune Hein er ledelsesekspert, foredragsholder og forfatter til bogen “Inside Wegovy”, der handler om Novo Nordisks vilde vækstrejse.
En optur, som Tune Hein selv var vidne til som fuldtidsansat specialist i organisationsudvikling hos Novo Nordisk i årene 2020 til 2025.
75
pct. er Novo-aktien faldet i kursværdi siden topkursen i juni 2024
Opturen var ikke mindst afspejlet i aktiekursen, der drev fra lidt under kurs 200 kr. og helt op i kurs 1028 kr. i juni 2024, før den klaskede sammen og i dag har tabt ca. 75 pct. i kursafkast.
“Det er et tabu i Novo Nordisk,” siger Tune Hein om sit bud på en løsning.
“Nu er jeg udenfor, så nu kan jeg godt nævne det, men jeg synes personligt, at det er lidt tricky at køre tre meget forskellige farmaselskaber i én,” siger Tune Hein og peger på de tre forretningsområder, som Novo Nordisk opererer inden for.
“Det er kardiovaskulære sygdomme og diabetes med patienten i centrum. Så er der den nye, kæmpestore farmavirksomhed, hvor det handler mere om forbrugerpatienter (vægttabsmedicin, red.), som værdimæssigt og markedsføringsmæssigt skal tilgås på en anden måde, og så har man et stedbarn, som er en helt tredje ting; rare diseases (sjældne sygdomme, red.), hvor man bare har nogle få tusinde patienter,” siger Tune Hein og tilføjer, “det er lige før, man kender dem ved navn.”
Ifølge Tune Hein giver de tre områder nogle udfordringer på flere planer, bl.a. i relation til markedsføring og den organisatoriske struktur.
“Marketingmæssigt og processerne i organisationen, så er der forskel på, om du skal producere til 3000 eller 30 mio. mennesker. Men det har man valgt at køre i den samme organisation, og det, synes jeg, som organisationskonsulent, er tricky,” siger Tune Hein i denne uges udgave af Børsen Investor podcast.
“Som privatinvestor ser jeg gerne en opsplitning, hvis de (Novo Nordisk, red.) ser nogle andre ting, nogle større fordele end en opsplitning, så er der bare noget organisatorisk at rydde op i og sikre, at de processer ikke forstyrrer hinanden og f.eks. at sikre, at det værdimæssige – er det patienten eller forbrugeren i centrum – eller er det nærmest et barn, vi kender ved navn,” siger Tune Hein.
To forskellige formål
I sin bog “Inside Wegovy” skriver Tune Hein om, hvordan Novo Nordisk-medarbejdere uden større tøven trak i arbejdstøjet en påskeferie.
Novo Nordisk så sig selv før vægttabsmarkedseuforien som et farmaceutisk selskab, der udviklede livsnødvendig medicin til patienter.
Der var et formål med at arbejde for Novo – at redde eller hjælpe mennesker gennem medicin.
Pludselig var det formuende og Hollywood-kendte forbrugere, der rev selskabets diabetesmiddel til sig, fordi de skulle tabe sig i en fart.
Spørgsmålet er, om Novo stadig kan få sine ansatte til at trække i arbejdstøjet en kommende påskeferie, hvis formålet er at flytte pilen til venstre på kundernes badevægt.
Hos Global Health Invest har Claus Henrik Johansen, porteføljeforvalter og adm. direktør, hverken aktier i Novo Nordisk eller i konkurrenten Eli Lilly.
“En opsplitning? Jeg synes jo, at rare diseases er super spændende,” siger Claus Henrik Johansen og tilføjer, at han ser det som “et ret lukrativt marked”.
Hvad angår vægttabsmarkedet, så er der også ifølge ham to vinkler: der er det medicinsk begrundede vægttab, og der er det kosmetiske, der er mere rettet mod en forbruger.
Der findes selskaber derude i verden, der virkelig formår at adskille tingene
Claus Henrik Johansen, adm. direktør i Global Health Invest
“Vi har Abbvie i porteføljen, og de har lavet et samarbejde med Gubra, og jeg havde et møde med ledelsen (i Abbvie, red.) sidste år, og jeg var ret forundret over, hvordan de så på det. De skulle ikke have en kardiovaskulær benefit (fordel, red.) ved at tabe sig. De var rent fokuseret på æstetik – intet andet, så der findes selskaber derude i verden, der virkelig formår at adskille tingene,” siger Claus Henrik Johansen, hvis største position i porteføljen er Pfizer.
Hør podcasten for at få svar på, hvad der skal til, før Claus Henrik Johansen igen vil plukke Novo Nordisk-aktier til sin portefølje, og hvordan han ser på prissætningen af de globale sundhedsaktier, der aktuelt fylder ca. 9 pct. af det globale aktiemarked.
Værter: Gro Høyer Thielst og Simon Kirketerp
Producer: Peter-Emil Witt
Hør afsnittet i Apple podcast
Hør afsnittet på Spotify
Følg All Star-porteføljen her
