Siden Peter Halling indtog topposten som adm. direktør i ALK, er aktiekursen blæst op.
Mens det ledende danske aktieindeks, C25, er steget ca. 2 pct., har ALK-aktien lagt ca. 121 pct. til kursen.
Udgangspunktet var også lavt, det samme var indtjeningen. Men ALK, der er en global forskningsbaseret medicinalvirksomhed med fokus på forebyggelse, diagnostik og behandling af allergi, står ifølge topchefen foran “masser af potentiale” med en “super spændende case”.
“Når vi kigger på mængden af patienter, så er megatrends med os – desværre,” siger Peter Halling i denne uges udgave af “Børsen Investor”-podcast.
“Verden bliver varmere, klimaet bliver værre, somrene og pollensæsonen bliver mere ekstreme,” siger Peter Halling som eksempler på, hvor medvinden kommer fra.
“Vi har over 500 mio. mennesker i verden, der lider af en eller anden form for allergi. Ud af den halve milliard er der omkring 50 mio. mennesker, der lider af middel til svær allergi. Det er dem, vi fokuserer på,” siger Peter Halling.
ALK er global ledende inden for allergi-immunterapi og har sat sig for, at 5 mio. mennesker i 2030 bruger ALK’s midler. I dag bruger ca. 2,6 mio. mennesker i 46 lande ALK’s præparater.
“Vi sidder og kigger ind i et meget, meget stort marked, og det er alene inden for immunterapiområdet,” siger Peter Halling og nævner, at særligt tabletsalget har været stærkt.
“Vi kigger også på anafylaksi, som er en potentiel choktilstand, man kan få ved allergisk chok, og det kræver en adrenalinsprøjte eller næsespray, og den er vi de eneste i verden, der har,” siger direktøren, der også ser vækstmuligheder inden for fødevareallergi.
Forsigtige investorer
Peter Halling overtog ledelsen i ALK fra Carsten Hellmann, der i sin tid oplevede markedsværdien stige voldsomt, mens resultat og pengestrømme dog var negative i flere år.
Derfor er der et vist forbehold fra en investor som Claus Henrik Johansen, indehaver af aktiefonden Global Health Invest.
“Den er på bænken, det er en meget stærk kandidat til porteføljen. Jeg skal bare se lidt mere track (resultater, red.) på eksekveringen. Det er super godt, det, vi har set de sidste to år,” siger Claus Henrik Johansen og minder om, at lønsomheden har været udfordret i ALK.
“Nu kan vi se væksten, og det virker, som om der er nogle gode vækstdrivere,” siger Claus Henrik Johansen, der har en fokuseret portefølje på 25-30 selskaber inden for sundheds- og medicinalsegmentet.
Hos formueforvalteren Formue- & Investeringspleje har man i flere år holdt et skarpt øje på ALK.
Men heller ikke her er ALK at finde i modelporteføljen, fortæller Johnny Madsen, partner og investeringschef.
“Vi vil også gerne have mere track, og man kan blive lidt nervøs for, at markedet kører lidt foran sig selv ved at handle aktien til 35 gange 2025-estimaterne (prisen for en indtjeningskrone, red.), hvor man spår, at ebit-marginen (overskudsgraden, red.) kortsigtet peaker,” siger Johnny Madsen.
Ifølge ham vil det betyde, at Peter Halling og ALK skal opnå “yderligere vækst på toplinjen” for at undgå skuffede investorer, der hurtigt kan sende aktiekursen på en nedtur.
68
pct. er ALK’s indtjening pr. aktie vokset med fra 2023 til 2024, mens estimatet lyder på 40 pct. i år
Derimod vil en positiv overraskelse på ebit-marginen ifølge Johnny Madsen gøre, at “kursen kan køre mere op”.
“Jeg kan rigtig godt lide ALK’s EPS-vækst (indtjening pr. aktie, red.) på 68 pct. fra forgangne regnskabsår og ca. 40 pct., som det bliver i år. Det er super flot gået,” siger Johnny Madsen.
I denne udgave af Børsen Investor podcast fortæller ALK-direktøren også om, hvordan selskabet bruger kunstig intelligens, og hvad det potentielt kan bidrage med.
Hør også “Børsen Investor”-podcast for at blive klogere på Global Health Invest.
Værter: Journalist Gro Høyer Thielst og investorredaktør Simon Kirketerp
Producer: Peter-Emil Witt
Hør afsnittet i Apple Podcast
Hør afsnittet i Spotify
Følg All Star-porteføljen her
