Tirsdag steg Vestas-aktien næsten 8 pct. på rygter om et kommende obligationssalg. Men det var en fåmælt vindmøllegigant, der i går vejrede stemningen blandt bankerne for en obligationsudstedelse.
Oven på gårsdagens årsregnskab holdt Vestas en "credit update", men uden at løfte sløret for detaljer om kreditfaciliteterne eller et forestående obligationssalg i Vestas.
Med årsregnskabet konstaterer Vestas, at selskabet er gældsfrit, og derfor er det oplagt at gå nye veje for at skaffe finansiering, mener virksomhedsobligationsanalytiker Alex Hauge Andersen fra Jyske Bank.
Vestas holder sig tilbage
Han fik ikke så meget som forventet ud af Vestas' kreditopdatering, hvor vindmøllegiganten er taget på roadshow for at tage temperaturen på bankernes interesse i obligationer fra Vestas.
Kreditanalytikeren føler sig sikker på, at Vestas forbereder et obligationssalg, men af naturlige årsager holder kortene tæt til kroppen, ind til der er overblik over bankernes dom.
"Vestas vil ikke holde et roadshow om kreditmulighederne uden at planlægge en obligationsudstedelse. Mærsk var også ude og afvise et obligationssalg, og så kom det få dage efter," siger Alex Hauge Andersen.
Når bankerne har talt
I dag har en kilde tæt på Danske Bank sagt til Bloomberg News, at Danmarks største bank vil udbyde obligationer for minimum 760 mio. kr. Danske Bank vil dermed gå i fodsporene på Carlsberg, Dong, Nykredit og A.P. Møller-Mærsk.
I går tog Vestas hul på sit kredit-roadshow. I dag går turen til London, og i morgen indtager Vestas Paris og Amsterdam.
Bliver konklusionen, at bankerne rynker på næsen over Vestas' obligationsplaner, så hører markedet aldrig til det. Men er bankerne i stedet interesserede, varer det ikke længe, før Vestas-ledelsen rømmer sig.
"Annonceringen af en obligationsudstedelse kan komme på eller umiddelbart efter det sidste stop på Vestas' roadshow. Det er den 24. februar i Frankfurt og München," konstaterer Alex Hauge Andersen.
Burde få højere rating
Vestas gennemgik på gårsdagens kreditopdatering sin balance og understregede over for analytikerne, at selskabet ikke vil give slip på sin investment grade-profil.
Vestas har ikke en officiel rating - da det er dyrt. Det kan tale for at holde sig fra at udstede virksomhedsobligationer, da Vestas i så fald skal betale højere renter. Men det er pengene værd, mener Alex Hauge Andersen.
Han vurderer, at Vestas ville kunne opnå en BBB-kreditrating, hvis selskabet skulle vælge at købe sig til en rating.
"Vestas' finansielle nøgletal taler for en højere rating, men de selskaber, som Vestas nu skal ind og sammenligne sig med, har en meget bredere produktpalette. Her er Vestas relativt sårbare," påpeger kreditanalytikeren.
Investorer puster ud
Det danske selskab vil derfor få en lavere rating, da det ender i kategori med for eksempel Siemens og Mitsubishi, hvor forskellige produkter hober sig op.
Den positive kursreaktion på rygterne om et forestående obligationssalg i Vestas skyldes, at investorerne nu ser en væsentligt mindre sandsynlighed for, at Vestas får brug for en ny kapitalforhøjelse, der vil udvande aktien.
Investorerne kom dog ned på jorden igen, da aktien faldt 7,7 pct. efter præsentationen af årsregnskabet onsdag.
Oven på gårsdagens årsregnskab holdt Vestas en "credit update", men uden at løfte sløret for detaljer om kreditfaciliteterne eller et forestående obligationssalg i Vestas.
Med årsregnskabet konstaterer Vestas, at selskabet er gældsfrit, og derfor er det oplagt at gå nye veje for at skaffe finansiering, mener virksomhedsobligationsanalytiker Alex Hauge Andersen fra Jyske Bank.
Vestas holder sig tilbage
Han fik ikke så meget som forventet ud af Vestas' kreditopdatering, hvor vindmøllegiganten er taget på roadshow for at tage temperaturen på bankernes interesse i obligationer fra Vestas.
Kreditanalytikeren føler sig sikker på, at Vestas forbereder et obligationssalg, men af naturlige årsager holder kortene tæt til kroppen, ind til der er overblik over bankernes dom.
"Vestas vil ikke holde et roadshow om kreditmulighederne uden at planlægge en obligationsudstedelse. Mærsk var også ude og afvise et obligationssalg, og så kom det få dage efter," siger Alex Hauge Andersen.
Når bankerne har talt
I dag har en kilde tæt på Danske Bank sagt til Bloomberg News, at Danmarks største bank vil udbyde obligationer for minimum 760 mio. kr. Danske Bank vil dermed gå i fodsporene på Carlsberg, Dong, Nykredit og A.P. Møller-Mærsk.
I går tog Vestas hul på sit kredit-roadshow. I dag går turen til London, og i morgen indtager Vestas Paris og Amsterdam.
Bliver konklusionen, at bankerne rynker på næsen over Vestas' obligationsplaner, så hører markedet aldrig til det. Men er bankerne i stedet interesserede, varer det ikke længe, før Vestas-ledelsen rømmer sig.
"Annonceringen af en obligationsudstedelse kan komme på eller umiddelbart efter det sidste stop på Vestas' roadshow. Det er den 24. februar i Frankfurt og München," konstaterer Alex Hauge Andersen.
Burde få højere rating
Vestas gennemgik på gårsdagens kreditopdatering sin balance og understregede over for analytikerne, at selskabet ikke vil give slip på sin investment grade-profil.
Vestas har ikke en officiel rating - da det er dyrt. Det kan tale for at holde sig fra at udstede virksomhedsobligationer, da Vestas i så fald skal betale højere renter. Men det er pengene værd, mener Alex Hauge Andersen.
Han vurderer, at Vestas ville kunne opnå en BBB-kreditrating, hvis selskabet skulle vælge at købe sig til en rating.
"Vestas' finansielle nøgletal taler for en højere rating, men de selskaber, som Vestas nu skal ind og sammenligne sig med, har en meget bredere produktpalette. Her er Vestas relativt sårbare," påpeger kreditanalytikeren.
Investorer puster ud
Det danske selskab vil derfor få en lavere rating, da det ender i kategori med for eksempel Siemens og Mitsubishi, hvor forskellige produkter hober sig op.
Den positive kursreaktion på rygterne om et forestående obligationssalg i Vestas skyldes, at investorerne nu ser en væsentligt mindre sandsynlighed for, at Vestas får brug for en ny kapitalforhøjelse, der vil udvande aktien.
Investorerne kom dog ned på jorden igen, da aktien faldt 7,7 pct. efter præsentationen af årsregnskabet onsdag.
