Carlsberg tabte over 5 pct. i går efter et kvartalsregnskab, der fik bekymrede miner frem om vækstmotoren Rusland. Og i dag er aktien fortsat ned.
Aktionærerne skal ruste sig til store udsving i deres investering.
Trods titel af knap så konjunkturfølsom så står Carlsberg aktiekurs i den kommende måneds tid over for en meget svingende periode, konstaterer Jyske Banks bryggerianalytiker Jens Houe Thomsen oven på regnskabet for tredje kvartal
"Aktiemarkedet har stor fokus på resultatet af det russiske parlaments behandling af finanslovsforslaget og dermed de fremtidige ølafgifter, som vil påvirke det russiske ølmarked," skriver Jens Houe Thomsen.
Venter på Dumaens beslutning
Markedet afventer størrelsen af forhøjelsen, hvordan den skal fordeles mellem forbrugere, detailhandel, distributionsled, bryggerier og råvareleverandører, og hvordan konkurrenterne reagerer på udviklingen.
"Det er disse mange ubekendte faktorer, der skaber den megen usikkerhed om Carlsberg-aktien i den kommende tid," konstaterer bryggerianalytikeren, der dog holder fast i sin købsanbefaling.
Udsigten til højere afgifter på øl i Rusland - der bliver talt om op mod 200 pct. - har han nedjusteret sit estimat for Østeuropa i de kommende år.
"Vi har nu indregnet, at et omsætningsfald på forventet 4 pct. i 2009 vil blive efterfulgt af et omsætningsfald på 5 pct. i 2010, en uændret omsætning i 2011 og derefter en årlig omsætningsvækst på 5 pct.," skriver Jens Houe Thomsen.
Kursmål under kniven
De fleste banker og finanshuse har også sænket deres kursmål på Carlsberg oven på tredje kvartal, der ellers viste en overraskende pæn indtjening.
Nordea, Bank of America og Nomura har alle sænket kursmålet på bryggeriaktien med 30 kr. til henholdsvis 360 kr., 450 kr. og 470 kr. Handelsbanken lægger modsat 10 kr. oven i sit kursmål til 390 kr.
Carlsberg-aktien er igen i dag den mest faldende i C20-indekset med et minus på 1,7 pct., der bringer kursen ned på 336 kr.
Aktionærerne skal ruste sig til store udsving i deres investering.
Trods titel af knap så konjunkturfølsom så står Carlsberg aktiekurs i den kommende måneds tid over for en meget svingende periode, konstaterer Jyske Banks bryggerianalytiker Jens Houe Thomsen oven på regnskabet for tredje kvartal
"Aktiemarkedet har stor fokus på resultatet af det russiske parlaments behandling af finanslovsforslaget og dermed de fremtidige ølafgifter, som vil påvirke det russiske ølmarked," skriver Jens Houe Thomsen.
Venter på Dumaens beslutning
Markedet afventer størrelsen af forhøjelsen, hvordan den skal fordeles mellem forbrugere, detailhandel, distributionsled, bryggerier og råvareleverandører, og hvordan konkurrenterne reagerer på udviklingen.
"Det er disse mange ubekendte faktorer, der skaber den megen usikkerhed om Carlsberg-aktien i den kommende tid," konstaterer bryggerianalytikeren, der dog holder fast i sin købsanbefaling.
Udsigten til højere afgifter på øl i Rusland - der bliver talt om op mod 200 pct. - har han nedjusteret sit estimat for Østeuropa i de kommende år.
"Vi har nu indregnet, at et omsætningsfald på forventet 4 pct. i 2009 vil blive efterfulgt af et omsætningsfald på 5 pct. i 2010, en uændret omsætning i 2011 og derefter en årlig omsætningsvækst på 5 pct.," skriver Jens Houe Thomsen.
Kursmål under kniven
De fleste banker og finanshuse har også sænket deres kursmål på Carlsberg oven på tredje kvartal, der ellers viste en overraskende pæn indtjening.
Nordea, Bank of America og Nomura har alle sænket kursmålet på bryggeriaktien med 30 kr. til henholdsvis 360 kr., 450 kr. og 470 kr. Handelsbanken lægger modsat 10 kr. oven i sit kursmål til 390 kr.
Carlsberg-aktien er igen i dag den mest faldende i C20-indekset med et minus på 1,7 pct., der bringer kursen ned på 336 kr.
