Krisen i Ukraine er hård ved de russiske aktier. Siden udgangen af februar, da russiske militser satte sig på regeringsbygninger på Krim-halvøen, er det russiske Micex10-indeks faldet med 10 pct. og det er både russiske og udenlandske investorer, der er nervøse og trækker penge ud.
Men Europa er ikke gået ram forbi.
"Krim-halvøens selvstændighedserklæring den 11. marts og den efterfølgende usikkerhed aflæses tydeligt på både de russiske og vesteuropæiske aktiemarkeder. Det samme gælder urolighederne og tab af menneskeliv i det østlige Ukraine i midten af april og sidste uges tilspidsning af situationen. Når det russiske aktiemarked er langt hårdere ramt end de vesteuropæiske aktiemarkeder, så skyldes det en langt kraftigere reaktion på de første besættelser samt en kraftigere reaktion i slutningen af sidste uge," siger Frank Øland, chefstrateg i Danske Banks Private Banking.
Krisen er gået særlig hårdt ud over russiske bankaktier som f.eks. Sberbank, der er faldet omkring 20 pct. på krisen.
Bankforretninger stærkt påvirket
"Det er især bankerne, der kan blive ramt, når man laver sanktioner mod Rusland. Det kan i høj grad påvirke deres forretning når nogle af de store kunder bliver begrænset i deres handel med udlandet, og bankerne får svært ved at samarbejde med udenlandske banker," siger Frank Øland.
De danske og tyske ledende indeks er faldet med et par pct. frem til i morges. Det er bl.a. Tysklands afhængighed af russisk gas der tynger aktierne. De amerikanske aktier er derimod upåvirkede af Ukrainekrisen, vurderer chefstrategen.
"Amerikanske aktier lever deres eget liv. Det amerikanske S&P500 indeks ligger en spids højere i dag end det gjorde før de pro-russiske militser indtog regeringsbygninger på Krim. De kriser der kan aflæses i både russiske og europæiske aktier er svære at genfinde i udviklingen på det amerikanske aktiemarked. Der er en tendens til, at de amerikanske investorer kun reagerer på nyhedsstrømmen fra Ukraine på dage, hvor der er få eller dårlige nyheder på hjemmefronten," siger Frank Øland.
Recession i Rusland
"Hvis krisen eskalerer vil det ramme russiske banker yderligere. Også energi-aktier og eksportvirksomheder bliver ramt, og naturligvis også selskaber på det indenlandske marked. Vi forventer at det vil udløse en recession i Rusland, det ligger allerede i vores prognoser, fordi investeringer og efterspørgsel vil falde betydeligt," siger Frank Øland.
Den effekt kan mærkes hos f.eks. Carlsberg, hvor både investeringslyst og efterspørgsel kan blive ramt. Carlsberg-aktien er faldet omkring 6 pct. under krisen.
Er der nogen vinder på Ukrainekrisen?
"Man vil tænke endnu mere ihærdigt i Europa på hvordan man kommer tættere på energiuafhængighed og selvforsyning, bort fra russisk naturgas. Det er godt for alternative energikilder," siger Frank Øland.
Han vurderer at russiske aktier fortsat må anses for at være en meget risikabel investering.
"Hvis man er bekymret over situationen i Ukraine, så kan man altså med fordel købe amerikanske aktier. Den mere avancerede investor kan købe en put-option på det tyske DAX-index, der tydeligt reagerer på dårlige nyheder fra Ukraine," siger chefstrategen.
Men Europa er ikke gået ram forbi.
"Krim-halvøens selvstændighedserklæring den 11. marts og den efterfølgende usikkerhed aflæses tydeligt på både de russiske og vesteuropæiske aktiemarkeder. Det samme gælder urolighederne og tab af menneskeliv i det østlige Ukraine i midten af april og sidste uges tilspidsning af situationen. Når det russiske aktiemarked er langt hårdere ramt end de vesteuropæiske aktiemarkeder, så skyldes det en langt kraftigere reaktion på de første besættelser samt en kraftigere reaktion i slutningen af sidste uge," siger Frank Øland, chefstrateg i Danske Banks Private Banking.
Krisen er gået særlig hårdt ud over russiske bankaktier som f.eks. Sberbank, der er faldet omkring 20 pct. på krisen.
Bankforretninger stærkt påvirket
"Det er især bankerne, der kan blive ramt, når man laver sanktioner mod Rusland. Det kan i høj grad påvirke deres forretning når nogle af de store kunder bliver begrænset i deres handel med udlandet, og bankerne får svært ved at samarbejde med udenlandske banker," siger Frank Øland.
De danske og tyske ledende indeks er faldet med et par pct. frem til i morges. Det er bl.a. Tysklands afhængighed af russisk gas der tynger aktierne. De amerikanske aktier er derimod upåvirkede af Ukrainekrisen, vurderer chefstrategen.
"Amerikanske aktier lever deres eget liv. Det amerikanske S&P500 indeks ligger en spids højere i dag end det gjorde før de pro-russiske militser indtog regeringsbygninger på Krim. De kriser der kan aflæses i både russiske og europæiske aktier er svære at genfinde i udviklingen på det amerikanske aktiemarked. Der er en tendens til, at de amerikanske investorer kun reagerer på nyhedsstrømmen fra Ukraine på dage, hvor der er få eller dårlige nyheder på hjemmefronten," siger Frank Øland.
Recession i Rusland
"Hvis krisen eskalerer vil det ramme russiske banker yderligere. Også energi-aktier og eksportvirksomheder bliver ramt, og naturligvis også selskaber på det indenlandske marked. Vi forventer at det vil udløse en recession i Rusland, det ligger allerede i vores prognoser, fordi investeringer og efterspørgsel vil falde betydeligt," siger Frank Øland.
Den effekt kan mærkes hos f.eks. Carlsberg, hvor både investeringslyst og efterspørgsel kan blive ramt. Carlsberg-aktien er faldet omkring 6 pct. under krisen.
Er der nogen vinder på Ukrainekrisen?
"Man vil tænke endnu mere ihærdigt i Europa på hvordan man kommer tættere på energiuafhængighed og selvforsyning, bort fra russisk naturgas. Det er godt for alternative energikilder," siger Frank Øland.
Han vurderer at russiske aktier fortsat må anses for at være en meget risikabel investering.
"Hvis man er bekymret over situationen i Ukraine, så kan man altså med fordel købe amerikanske aktier. Den mere avancerede investor kan købe en put-option på det tyske DAX-index, der tydeligt reagerer på dårlige nyheder fra Ukraine," siger chefstrategen.
