Bryggeriet Royal Unibrew bliver ved med at overraske positivt på gælden. Efter 2010 er det slut med at snakke om milliardgæld i Faxe, og adm. direktør Henrik Brandt nyder at være sluppet af med spændetrøjen.
Royal Unibrew har vendt udviklingen fra at være et af Danmarks mest gældstruede selskaber til at have gælden under fuld kontrol. Gældsnedbringelsen på bekostning af forretningsudvikling har givet Royal Unibrew fornyet liv.
En succesfuld højsæson ligger bag dagens opjustering fra Royal Unibrew, der har opjusteret de sidste fire kvartaler. Alle kræfter var i 2009 sat ind på at barbere gælden, som også er raslet ned.
Afbetaling giver nye muligheder
Et indhug på 400 mio. kr. i årets to første kvartaler har sendt gælden ned til lige over 1 mia. kr. For blot halvandet år siden lød gælden på 2,3 mia. kr.
Men selvom gælden nu ventes at være nede på 900 mio. kr. ved årets udgang - en forbedring på 100 mio. kr. i forhold til udmeldingerne i første kvartal - så vil topchefen ikke tale om en ny vækststrategi.
"Vi er ikke gået væk fra fokusset på omkostningerne. Markedet er stadig for nedadgående med bekymrede forbrugere og svage makrotal. Men vi vil styrke vores positioner, uanset om markedet er faldende eller fladt," siger Henrik Brandt til borsen.dk.
Slikker fortsat sårene
Selvom fire opjusteringer på fire kvartaler viser styrke, så er de foregående kvartaler sørgelig læsning. Både andet og tredje kvartal i 2008 endte med nedjusteringer, og årsregnskabet det år betød en aflivning af Royal Unibrews seneste vækststrategi, "Double Up".
Forud for Double Up-strategien fra 2008 lå en andet uopfyldt vækststrategi, "Mach II" fra 2005. Klog af erfaringer udstikker Royal Unibrew snart nye strategiske fokusområder i stedet for en egentlig vækststrategi.
"Vi er i gang med at genskabe tilliden til Royal Unibrew som aktie. Det er et langt, sejt træk, men på den korte bane er vi blevet revurderet som selskab med en ny, finansiel struktur. Det er på attraktive vilkår, hvor vi igen kan få lange penge ind. Det kunne vi ikke for et år siden," siger Henrik Brandt.
Finansielle mål inde for rækkevidde
En af måderne at måle tilliden til bryggeriet er aktiekursen, som gældsbyrden og finanskrisen i marts 2009 kørte i dørken. Dagens kursspring på 10 pct. sender aktiekursens optur op over 700 pct. og væk fra konkursspekulationerne.
Royal Unibrews nye aftale med bankerne giver blandt andet bedre økonomiske vilkår, mulighed for aktietilbagekøb og udbetaling af udbytte. Bankaftalen giver finansielt albuerum til at tænke fremad.
"Vi nærmer os kraftigt vores mål for indtjeningen, og målet for gælden er nået. Så nu er vi i gang med en proces for at finde ud af, hvad der så skal ske," konstaterer topchefen uden at løfte sløret for ambitionerne med bryggeriet.
Halvårsregnskabet fra Royal Unibrew er iklædt både en opjustering af omsætningen og resultatet før skat - sidstnævnte bliver løftet 45 pct.
"Opjusteringen kommer, fordi vi har lavet gode præstationer. Vi har øget markedsføringen, fået større markedsandele og oplevet et godt mix i forretningen. Så vi har fortsat glæde af at have nedbragt vores omkostninger sidste år," påpeger Henrik Brandt.
Rutschetur for gælden i Faxe
Også det gode vejr og hovedkonkurrenten Carlsbergs strejke i forsommeren har lunet i finanserne hos Royal Unibrew, der står bag mærker som Ceres, Royal og Faxe Kondi.
Med til at skære 406 mio. kr. af gælden i første halvår hjalp salget af Royal Unibrew caribiske aktiviteter med 187 mio. kr. Et planlagt salg af Ceres-grunden i Århus vil give endnu flere millioner i hånden.
Hvis den nettorentebærende gæld i Royal Unibrew falder til 900 mio. kr. med udgangen af 2010, vil gælden blot svare til 1,4-1,6 pct. af driftsindtjeningen (EBITDA) og dermed være langt fra alarmzonen.
Royal Unibrew har vendt udviklingen fra at være et af Danmarks mest gældstruede selskaber til at have gælden under fuld kontrol. Gældsnedbringelsen på bekostning af forretningsudvikling har givet Royal Unibrew fornyet liv.
En succesfuld højsæson ligger bag dagens opjustering fra Royal Unibrew, der har opjusteret de sidste fire kvartaler. Alle kræfter var i 2009 sat ind på at barbere gælden, som også er raslet ned.
Afbetaling giver nye muligheder
Et indhug på 400 mio. kr. i årets to første kvartaler har sendt gælden ned til lige over 1 mia. kr. For blot halvandet år siden lød gælden på 2,3 mia. kr.
Men selvom gælden nu ventes at være nede på 900 mio. kr. ved årets udgang - en forbedring på 100 mio. kr. i forhold til udmeldingerne i første kvartal - så vil topchefen ikke tale om en ny vækststrategi.
"Vi er ikke gået væk fra fokusset på omkostningerne. Markedet er stadig for nedadgående med bekymrede forbrugere og svage makrotal. Men vi vil styrke vores positioner, uanset om markedet er faldende eller fladt," siger Henrik Brandt til borsen.dk.
Slikker fortsat sårene
Selvom fire opjusteringer på fire kvartaler viser styrke, så er de foregående kvartaler sørgelig læsning. Både andet og tredje kvartal i 2008 endte med nedjusteringer, og årsregnskabet det år betød en aflivning af Royal Unibrews seneste vækststrategi, "Double Up".
Forud for Double Up-strategien fra 2008 lå en andet uopfyldt vækststrategi, "Mach II" fra 2005. Klog af erfaringer udstikker Royal Unibrew snart nye strategiske fokusområder i stedet for en egentlig vækststrategi.
"Vi er i gang med at genskabe tilliden til Royal Unibrew som aktie. Det er et langt, sejt træk, men på den korte bane er vi blevet revurderet som selskab med en ny, finansiel struktur. Det er på attraktive vilkår, hvor vi igen kan få lange penge ind. Det kunne vi ikke for et år siden," siger Henrik Brandt.
Finansielle mål inde for rækkevidde
En af måderne at måle tilliden til bryggeriet er aktiekursen, som gældsbyrden og finanskrisen i marts 2009 kørte i dørken. Dagens kursspring på 10 pct. sender aktiekursens optur op over 700 pct. og væk fra konkursspekulationerne.
Royal Unibrews nye aftale med bankerne giver blandt andet bedre økonomiske vilkår, mulighed for aktietilbagekøb og udbetaling af udbytte. Bankaftalen giver finansielt albuerum til at tænke fremad.
"Vi nærmer os kraftigt vores mål for indtjeningen, og målet for gælden er nået. Så nu er vi i gang med en proces for at finde ud af, hvad der så skal ske," konstaterer topchefen uden at løfte sløret for ambitionerne med bryggeriet.
Halvårsregnskabet fra Royal Unibrew er iklædt både en opjustering af omsætningen og resultatet før skat - sidstnævnte bliver løftet 45 pct.
"Opjusteringen kommer, fordi vi har lavet gode præstationer. Vi har øget markedsføringen, fået større markedsandele og oplevet et godt mix i forretningen. Så vi har fortsat glæde af at have nedbragt vores omkostninger sidste år," påpeger Henrik Brandt.
Rutschetur for gælden i Faxe
Også det gode vejr og hovedkonkurrenten Carlsbergs strejke i forsommeren har lunet i finanserne hos Royal Unibrew, der står bag mærker som Ceres, Royal og Faxe Kondi.
Med til at skære 406 mio. kr. af gælden i første halvår hjalp salget af Royal Unibrew caribiske aktiviteter med 187 mio. kr. Et planlagt salg af Ceres-grunden i Århus vil give endnu flere millioner i hånden.
Hvis den nettorentebærende gæld i Royal Unibrew falder til 900 mio. kr. med udgangen af 2010, vil gælden blot svare til 1,4-1,6 pct. af driftsindtjeningen (EBITDA) og dermed være langt fra alarmzonen.
