Sydbank skruer ned for sin anbefaling af luftfartsselskabet SAS' aktie efter et svagt regnskab for andet kvartal og første halvår 2015/16 fredag morgen.
Sydbanks anbefaling hedder nu "hold" mod tidligere "køb", fremgår det af et analysenotat. Det sker blandt andet, fordi der er tegn på fortsat hårdere konkurrence, og fordi SAS' spareplan skuffer, idet selskabet nu blot venter en resultateffekt fra programmet på 700 mio. svenske kr. i år mod den tidligere forventning om 1 mia. svenske kr.
"Regnskabet understreger et tiltagende hårdt konkurrencemiljø, som vil besværliggøre SAS’ fortsatte indtjeningsgenrejsning," skriver banken i notatet.
Men også selve resultaterne i andet kvartal var en skuffelse for Sydbank.
"SAS’ omsætning i andet kvartal er helt på linje med vores forventninger (minus 2 pct. i forhold til markedsforventningerne), mens resultatet før skat og engangsposter på minus 601 mio. svenske kr. er væsentligt under vores estimat på minus 263 mio. svenske kr. (og markedsforventningerne på minus 184 mio. svenske kr.) Resultatet svarer til et indtjeningsfald på 270 mio. svenske kr. i forhold til samme kvartal sidste år," hedder det i analysenotatet.
Sydbank løftede sin anbefaling af SAS til "køb" i januar sidste år, fordi der var udsigt til mere gunstige konkurrenceforhold. Men de ser nu igen ud til at være så skærpede, at en købsanbefaling ikke længere kan retfærdiggøres.
"Konkurrencevilkårene for SAS ser nu for alvor ud til igen at blive skærpet. Selv om SAS’ kommercielle modtræk giver pote hos passagererne, vurderer vi, at de indtjeningsmæssige effekter bliver mere moderate," skriver Sydbank.
SAS-aktien styrtdykker med 11,7 pct. til 15,80 kr. fredag formiddag.
/ritzau/FINANS
Sydbanks anbefaling hedder nu "hold" mod tidligere "køb", fremgår det af et analysenotat. Det sker blandt andet, fordi der er tegn på fortsat hårdere konkurrence, og fordi SAS' spareplan skuffer, idet selskabet nu blot venter en resultateffekt fra programmet på 700 mio. svenske kr. i år mod den tidligere forventning om 1 mia. svenske kr.
"Regnskabet understreger et tiltagende hårdt konkurrencemiljø, som vil besværliggøre SAS’ fortsatte indtjeningsgenrejsning," skriver banken i notatet.
Men også selve resultaterne i andet kvartal var en skuffelse for Sydbank.
"SAS’ omsætning i andet kvartal er helt på linje med vores forventninger (minus 2 pct. i forhold til markedsforventningerne), mens resultatet før skat og engangsposter på minus 601 mio. svenske kr. er væsentligt under vores estimat på minus 263 mio. svenske kr. (og markedsforventningerne på minus 184 mio. svenske kr.) Resultatet svarer til et indtjeningsfald på 270 mio. svenske kr. i forhold til samme kvartal sidste år," hedder det i analysenotatet.
Sydbank løftede sin anbefaling af SAS til "køb" i januar sidste år, fordi der var udsigt til mere gunstige konkurrenceforhold. Men de ser nu igen ud til at være så skærpede, at en købsanbefaling ikke længere kan retfærdiggøres.
"Konkurrencevilkårene for SAS ser nu for alvor ud til igen at blive skærpet. Selv om SAS’ kommercielle modtræk giver pote hos passagererne, vurderer vi, at de indtjeningsmæssige effekter bliver mere moderate," skriver Sydbank.
SAS-aktien styrtdykker med 11,7 pct. til 15,80 kr. fredag formiddag.
/ritzau/FINANS
