Dagens udmelding fra regeringen om den nye strategi for Københavns Lufthavn er ikke just noget, der lokker købere til, lyder vurderingen fra en aktieanalytiker.
Staten sætter trumf på som medejere og lovgivere og gør det soleklart over for den øvrige ejerkreds i Københavns Lufthavn, at der er grænser for, hvad den kan hive hjem af udbytter fra monopolet i Kastrup.
Den nye strategi for Københavns Lufthavn indeholder en lang række initiativer, men et af de mest markante er udmeldingen om, at en vis procentdel af overskuddet fra de kommercielle aktiviteter skal bruges på at kompensere flyselskaberne på de takster, de betaler for at benytte lufthavnens faciliteter.
Set fra Sydbanks hovedsæde i Aabenraa, hvor den mangeårige iagttager af dansk luftfart og den internationale luftfartsindustri, senioranalytiker Jacob Pedersen arbejder, ligner dagens udmelding et rødt flag til eventuelle interesserede ejere af lufthavnen.
”Der er en masse potentielle ejere der vil løbe skrigende væk ovenpå dagens udmelding fra regeringen,” siger han.
Et skidt signal
For nogle måneder siden blev det meldt ud, at den australske kapitalfond Macquire har sat sin aktiepost på ca. 25 pct. til salg efter en lang årrække i ejerkredsen. Der er i udgangspunktet stor interesse for at eje et veldrevet aktiv som Københavns Lufthavn, men indblanding i prissætningen på kerneydelser fra regeringens side er ikke noget, der vækker jubel i investormiljøet.
”Det er et skidt signal. At der bliver dikteret priser er bestemt ikke hverdag, og det sender et signal til potentielle købere af andreselskaber, der skal privatiseres,” siger Jacob Pedersen.
Han peger på, at et andet aspekt er, at lufthavnen har været inde i en ekstrem god udvikling på det kommercielle område siden der kommer nye ejere til.
”De har jo altså leveret den her markante indtjeningsfremgang med et nødlidende SAS på konkursens rand. Så de har skullet balancere ikke at skulle skade SAS og samtidig trække nye selskaber til. De har leveret et flot stykke arbejde og man ved ikke, hvem der kommer ind som ejere efter dem, hvis de nuværende trækker sig. Og godt ejerskab skal man aldrig undervurdere,” siger Jacob Pedersen.
Han tør ikke spå om, hvorvidt også den canadiske pensionsfond, der er den anden store private aktionær i ejerkredsen, kan være på vej ud.
”Det er under alle omstændigheder en overvejelse de er nødsaget til at gøre sig. Og staten risikerer med det her, at der kommer en mindre kompetent og svagere ejerkreds,” siger analytikeren fra Sydbank.
Staten sætter trumf på som medejere og lovgivere og gør det soleklart over for den øvrige ejerkreds i Københavns Lufthavn, at der er grænser for, hvad den kan hive hjem af udbytter fra monopolet i Kastrup.
Den nye strategi for Københavns Lufthavn indeholder en lang række initiativer, men et af de mest markante er udmeldingen om, at en vis procentdel af overskuddet fra de kommercielle aktiviteter skal bruges på at kompensere flyselskaberne på de takster, de betaler for at benytte lufthavnens faciliteter.
Set fra Sydbanks hovedsæde i Aabenraa, hvor den mangeårige iagttager af dansk luftfart og den internationale luftfartsindustri, senioranalytiker Jacob Pedersen arbejder, ligner dagens udmelding et rødt flag til eventuelle interesserede ejere af lufthavnen.
”Der er en masse potentielle ejere der vil løbe skrigende væk ovenpå dagens udmelding fra regeringen,” siger han.
Et skidt signal
For nogle måneder siden blev det meldt ud, at den australske kapitalfond Macquire har sat sin aktiepost på ca. 25 pct. til salg efter en lang årrække i ejerkredsen. Der er i udgangspunktet stor interesse for at eje et veldrevet aktiv som Københavns Lufthavn, men indblanding i prissætningen på kerneydelser fra regeringens side er ikke noget, der vækker jubel i investormiljøet.
”Det er et skidt signal. At der bliver dikteret priser er bestemt ikke hverdag, og det sender et signal til potentielle købere af andreselskaber, der skal privatiseres,” siger Jacob Pedersen.
Han peger på, at et andet aspekt er, at lufthavnen har været inde i en ekstrem god udvikling på det kommercielle område siden der kommer nye ejere til.
”De har jo altså leveret den her markante indtjeningsfremgang med et nødlidende SAS på konkursens rand. Så de har skullet balancere ikke at skulle skade SAS og samtidig trække nye selskaber til. De har leveret et flot stykke arbejde og man ved ikke, hvem der kommer ind som ejere efter dem, hvis de nuværende trækker sig. Og godt ejerskab skal man aldrig undervurdere,” siger Jacob Pedersen.
Han tør ikke spå om, hvorvidt også den canadiske pensionsfond, der er den anden store private aktionær i ejerkredsen, kan være på vej ud.
”Det er under alle omstændigheder en overvejelse de er nødsaget til at gøre sig. Og staten risikerer med det her, at der kommer en mindre kompetent og svagere ejerkreds,” siger analytikeren fra Sydbank.
