Hvis den europæiske centralbankchef Mario Draghi i eftermiddag indfrier markedets forventninger om obligationsopkøb for 50 mia. euro om måneden, så er det strålende for danske og europæiske aktier.
Det vurderer PFA’s aktiechef Jesper Langmack.
”ECB’s kvantitative lempelser er med til at forstærke den positive udvikling for europæiske aktier, det er der ingen tvivl om. Derudover får man i andet halvår effekterne af en svag euro, lave oliepriser og bedre fundingvilkår for virksomhederne,” siger Jesper Langmack, der har ryddet kalenderen så han kan holde øje med markedet i dag.
Men man skal ikke regne med vilde aktiekursudsving, når Mario Draghi taler senere på dagen - med mindre han rammer langt ved siden af det ventede opkøb på 1100 mia. euro frem til slutningen af 2016.
Understøtter aktierne hele året
”På den helt korte bane bliver der en begrænset effekt, hvis vi altså får den her kvantitative lempelse på 1100 mia. euro. På længere sigt, for hele 2015, er det superpositivt, at han kommer med et stort program. Det vil understøtte aktierne hele året,” siger aktiechefen.
For Jesper Langmack er det ikke afgørende, som det er 1100 eller 900 mia. euro. Det vigtige er, at både Bank of Japan og ECB dermed er i gang med kvantitative lempelser og altså erstatter den amerikanske centralbank, som nu har afsluttet sit eget gigantiske opkøbsprogram. USA er oppe i et pænt væksttempo, og det er også håbet for Europa.
”Vi ser USA som en supertanker der er oppe på ca. 3 pct. vækst om året, og det ser vi også i 2015. Potentialet er et Europa, hvor vi tror væksten kan overraske positivt,” siger Jesper Langmack.
Fint vejr for danske aktier
Danske aktier har haft en forrygende start på året, og udsigterne fremad er fine.
”Danske aktier er i år allerede oppe med 5 pct., og det er bedre end vi havde regnet med. Det er positivt, for vi ligger tungt i danske aktier,” siger han.
Han er især tilfreds med Novo Nordisk, hvor PFA har aktier for 4,5 mia. kr.
”Tag f.eks. Novo Nordisk, som nyder godt af at dollaren er steget kraftigt. De har ca. 50 pct. af deres omkostninger i danske kroner og 50 pct. af deres indtjening i dollar,” siger han.
Når dollaren stiger kraftigt betyder det nemlig på længere sigt en større gevinst når dollar bliver vekslet til kr. og samtidig en forbedret konkurrenceevne.
”Det rammer ned på Novo Nordisk bundlinje, og det er supergodt for danske aktier, da vi overordnet set da vi har mange eksportorienterede selskaber i Danmark,” siger Jesper Langmack.
Overvægt i Danmark og Europa
PFA ligger med overvægt i europæiske og danske aktier, og det har givet et fint afkast i årets første tre uger.
”Vi regner ikke med at ændre noget i den fordeling, med mindre Mario Draghi kommer med noget, der ligger langt væk fra 1100 mia. euro. Vi er langsigtede investorer, og vi regner med høje encifrede afkast på europæiske aktier resten af året,” siger Jesper Langmack.
Det vurderer PFA’s aktiechef Jesper Langmack.
”ECB’s kvantitative lempelser er med til at forstærke den positive udvikling for europæiske aktier, det er der ingen tvivl om. Derudover får man i andet halvår effekterne af en svag euro, lave oliepriser og bedre fundingvilkår for virksomhederne,” siger Jesper Langmack, der har ryddet kalenderen så han kan holde øje med markedet i dag.
Men man skal ikke regne med vilde aktiekursudsving, når Mario Draghi taler senere på dagen - med mindre han rammer langt ved siden af det ventede opkøb på 1100 mia. euro frem til slutningen af 2016.
Understøtter aktierne hele året
”På den helt korte bane bliver der en begrænset effekt, hvis vi altså får den her kvantitative lempelse på 1100 mia. euro. På længere sigt, for hele 2015, er det superpositivt, at han kommer med et stort program. Det vil understøtte aktierne hele året,” siger aktiechefen.
For Jesper Langmack er det ikke afgørende, som det er 1100 eller 900 mia. euro. Det vigtige er, at både Bank of Japan og ECB dermed er i gang med kvantitative lempelser og altså erstatter den amerikanske centralbank, som nu har afsluttet sit eget gigantiske opkøbsprogram. USA er oppe i et pænt væksttempo, og det er også håbet for Europa.
”Vi ser USA som en supertanker der er oppe på ca. 3 pct. vækst om året, og det ser vi også i 2015. Potentialet er et Europa, hvor vi tror væksten kan overraske positivt,” siger Jesper Langmack.
Fint vejr for danske aktier
Danske aktier har haft en forrygende start på året, og udsigterne fremad er fine.
”Danske aktier er i år allerede oppe med 5 pct., og det er bedre end vi havde regnet med. Det er positivt, for vi ligger tungt i danske aktier,” siger han.
Han er især tilfreds med Novo Nordisk, hvor PFA har aktier for 4,5 mia. kr.
”Tag f.eks. Novo Nordisk, som nyder godt af at dollaren er steget kraftigt. De har ca. 50 pct. af deres omkostninger i danske kroner og 50 pct. af deres indtjening i dollar,” siger han.
Når dollaren stiger kraftigt betyder det nemlig på længere sigt en større gevinst når dollar bliver vekslet til kr. og samtidig en forbedret konkurrenceevne.
”Det rammer ned på Novo Nordisk bundlinje, og det er supergodt for danske aktier, da vi overordnet set da vi har mange eksportorienterede selskaber i Danmark,” siger Jesper Langmack.
Overvægt i Danmark og Europa
PFA ligger med overvægt i europæiske og danske aktier, og det har givet et fint afkast i årets første tre uger.
”Vi regner ikke med at ændre noget i den fordeling, med mindre Mario Draghi kommer med noget, der ligger langt væk fra 1100 mia. euro. Vi er langsigtede investorer, og vi regner med høje encifrede afkast på europæiske aktier resten af året,” siger Jesper Langmack.
