Ambu-aktien tog torsdag i sidste uge en rutsjetur og faldt med 16,7 pct. til kurs 153. Det skete i kølvandet på en aktieanalyse fra Nordea, som sænkede sit kursmål for aktien til 149 kr. fra 168 kr.
Men selvom aktien faldt i pris, er den ifølge chefanalytiker i Nordea, Michael Borre, stadig ikke i nærheden af at være en god købsmulighed. Det skriver han fredag i en aktiekommentar, hvor han prissætter den traditionelle forretning i Ambu til 24-36 kr. Hovedparten af Ambus aktiekurs er ifølge analytikeren bundet op på de kommende forretningsmuligheder inden for engangsendoskoper, som endnu ikke bidrager væsentligt til omsætningen. Han anser den potentielle værdi til 96-142 kr. pr. aktie.
Mandag formiddag stiger aktien omkring 4 pct. til kurs 160.
"Vores budskab er blot, at du fortsat betaler meget for dette nye forretningsområde, og at aktien endnu ikke er billigt prissat," skriver Michael Borre i aktiekommentaren fredag.
Torsdag pegede Nordea-analysen på risikoen for en enorm vækstskuffelse i det nye forretningsområde.
"Ambus entré i det større felt for endoskopi i mave/tarm er kritisk for vækstudsigterne. Efter vores vurdering er risici undervurderede, og vi ser Ambu ramme næsten en tredjedel under sit ambitiøse mål om et salg på 5 mia. kr. i 2020," skrev Nordea.
Samtidig gentog Nordea anbefalingen "sælg" med henvisning til, at det er tvivlsomt, om selskabet når sit mål om en omsætning på 5 mia. kr. i 2020.
Seks analytikere dækker Ambu-aktien, ud af dem anbefaler fire "køb", mens to (inkl. Nordea) anbefaler "sælg".
Ambu-aktien er siden oktober sidste år steget 66 pct.
De fremtidige engangsendoskoper
Engangsendoskoperne tiltrækker en stor del opmærksomhed, når man snakker Ambu.
I dette regnskabsår venter medicovirksomheden at sælge 550.000 engangsendoskoper til undersøgelser i luftvejene, og selskabet vil udvide sin markedsmulighed med et koloskop til undersøgelse af tarmsystemet inden jul.
Ambus engangsendoskop har brudt med det traditionelle genbrugsendoskop, som skal renses og desinficeres mellem hver brug. Det ser ud til at være billigere og nemmere for hospitalerne at bruge Ambus produkt, og Ambu rider dermed på en bølge.
Men de store internationale konkurrenter, som har levet godt af at producere endoskoper til flergangsbrug, kan godt se, hvad vej vinden blæser, og det danske selskab må forvente konkurrence på engangsendoskoperne.
"Selskabet er meget dyrt, men hvis man tror på, at Ambu har en pæn markedsandel inden for engangsskoper om ti år - og markedet er så stort, at de ikke engang behøver at være markedsleder - så er der stadig masser af potentiel værdi at hente i Ambu," sagde aktieanalytiker Morten Larsen hos finanshuset ABG Sundal Collier til Børsen i august.
Men selvom aktien faldt i pris, er den ifølge chefanalytiker i Nordea, Michael Borre, stadig ikke i nærheden af at være en god købsmulighed. Det skriver han fredag i en aktiekommentar, hvor han prissætter den traditionelle forretning i Ambu til 24-36 kr. Hovedparten af Ambus aktiekurs er ifølge analytikeren bundet op på de kommende forretningsmuligheder inden for engangsendoskoper, som endnu ikke bidrager væsentligt til omsætningen. Han anser den potentielle værdi til 96-142 kr. pr. aktie.
Mandag formiddag stiger aktien omkring 4 pct. til kurs 160.
"Vores budskab er blot, at du fortsat betaler meget for dette nye forretningsområde, og at aktien endnu ikke er billigt prissat," skriver Michael Borre i aktiekommentaren fredag.
Torsdag pegede Nordea-analysen på risikoen for en enorm vækstskuffelse i det nye forretningsområde.
"Ambus entré i det større felt for endoskopi i mave/tarm er kritisk for vækstudsigterne. Efter vores vurdering er risici undervurderede, og vi ser Ambu ramme næsten en tredjedel under sit ambitiøse mål om et salg på 5 mia. kr. i 2020," skrev Nordea.
Samtidig gentog Nordea anbefalingen "sælg" med henvisning til, at det er tvivlsomt, om selskabet når sit mål om en omsætning på 5 mia. kr. i 2020.
Seks analytikere dækker Ambu-aktien, ud af dem anbefaler fire "køb", mens to (inkl. Nordea) anbefaler "sælg".
Ambu-aktien er siden oktober sidste år steget 66 pct.
De fremtidige engangsendoskoper
Engangsendoskoperne tiltrækker en stor del opmærksomhed, når man snakker Ambu.
I dette regnskabsår venter medicovirksomheden at sælge 550.000 engangsendoskoper til undersøgelser i luftvejene, og selskabet vil udvide sin markedsmulighed med et koloskop til undersøgelse af tarmsystemet inden jul.
Ambus engangsendoskop har brudt med det traditionelle genbrugsendoskop, som skal renses og desinficeres mellem hver brug. Det ser ud til at være billigere og nemmere for hospitalerne at bruge Ambus produkt, og Ambu rider dermed på en bølge.
Men de store internationale konkurrenter, som har levet godt af at producere endoskoper til flergangsbrug, kan godt se, hvad vej vinden blæser, og det danske selskab må forvente konkurrence på engangsendoskoperne.
"Selskabet er meget dyrt, men hvis man tror på, at Ambu har en pæn markedsandel inden for engangsskoper om ti år - og markedet er så stort, at de ikke engang behøver at være markedsleder - så er der stadig masser af potentiel værdi at hente i Ambu," sagde aktieanalytiker Morten Larsen hos finanshuset ABG Sundal Collier til Børsen i august.
