Den seneste tids voldsomme olieprisstigninger giver modvind for luftfartsselskaberne på bare lidt længere sigt. Og investorer skal være opmærksom på, at det kan blive svært for selskaberne at vælte prisstigningen over på kunderne i et meget konkurrencepræget marked.
”De fleste af selskaberne har stadig hedged sig (afdækket deres olieomkostninger, red.), så det er ikke et kæmpe problem for dem lige nu. Men det vil kunne sætte et opadgående pres på billetpriserne hen over den næste periode. Jeg er ikke i tvivl om, at rigtig mange flyselskaber får en udfordring, når de skal forsøge at sende merregningen videre til kunderne,” siger luftfartsanalytiker Jacob Pedersen i Sydbank.
Det er meget forskelligt, hvor langt frem selskaberne hedger sig. Ryanair og Eeasyjet er helt ude på halvandet år, mens det for SAS nærmere er et halvt år. Nogle selskaber afdækker stort set ikke deres olieudgift.
Utrolig dårligt tidspunkt for Norwegian
”For Norwegian, der normalt ikke har høj afdækning, kunne den her modvind ikke komme på et værre tidspunkt. De har i forvejen problemer med en stor gæld,” siger han.
De selskaber, der har den strammeste økonomi, risikerer at gå i underskud.
”Det er et helt utrolig dårligt tidspunkt for en aktør som f.eks. Norwegian. De kan få behov for flere penge tidligere end de ellers havde troet,” siger Jacob Pedersen.
Der har været en række salgsrygter omkring det gældsplagede Norwegian, men det er ikke givet, at endnu en udfordring, denne gang med højere oliepriser, vil bringe et salg nærmere.
”Det er en ledelsesmæssig beslutning, om man overhovedet ønsker at blive solgt. Norwegian er stifteren Bjørn Kjos’ baby. Hvis han smider håndklædet i ringen nu, så signalerer han, at han ikke har haft styr på sin baby. At han ikke har kunnet håndtere den vækst, der har været. Det er en meget svær opgave,” siger Jacob Pedersen.
De stigende oliepriser, hvor Brent-olie i denne uge gik over 80 dollar pr. tønde for første gang i mere end tre år, gør et alvorligt yderligere indhug i Norwegians indtjening, der i forvejen er ret tyndslidt.
Jacob Pedersen ser dog ingen overhængende fare for, at Norwegian skulle forsvinde som selskab.
”Det ville være meget mærkeligt, at Norwegian skulle stoppe med at eksistere, simpelthen fordi selskabet har så stærkt et brand. Hvis de skal bruge flere mia. kr. for at fuldføre sin turnaround, så er jeg sikker på at man nok skal finde pengene. Der er investorer nok, der vil gå med. Norwegian er et stærkt brand i Norge, det er en national stolthed. Jeg er ikke i tvivl om, at der er pengerigelighed og vilje nok i Norge til at sikre at Norwegian holder sig på vingerne,” siger han.
For investorer i luftfart i det hele taget er det en vanskelig tid, der er forude.
”Jeg tænker, at som luftfartsaktionær skal man ikke være særlig tilfreds. Det her vil give modvind, og nogen har afdækket sig bedre end andre. Det er nok især lavprisselskaberne, som har dækket sig længere ud i fremtiden. Det springende punkt bliver, hvordan det her vil give sig udslag på billetpriserne,” siger analytikeren, der dog stadig har en købsanbefaling på SAS.
”De fleste af selskaberne har stadig hedged sig (afdækket deres olieomkostninger, red.), så det er ikke et kæmpe problem for dem lige nu. Men det vil kunne sætte et opadgående pres på billetpriserne hen over den næste periode. Jeg er ikke i tvivl om, at rigtig mange flyselskaber får en udfordring, når de skal forsøge at sende merregningen videre til kunderne,” siger luftfartsanalytiker Jacob Pedersen i Sydbank.
Det er meget forskelligt, hvor langt frem selskaberne hedger sig. Ryanair og Eeasyjet er helt ude på halvandet år, mens det for SAS nærmere er et halvt år. Nogle selskaber afdækker stort set ikke deres olieudgift.
Utrolig dårligt tidspunkt for Norwegian
”For Norwegian, der normalt ikke har høj afdækning, kunne den her modvind ikke komme på et værre tidspunkt. De har i forvejen problemer med en stor gæld,” siger han.
De selskaber, der har den strammeste økonomi, risikerer at gå i underskud.
”Det er et helt utrolig dårligt tidspunkt for en aktør som f.eks. Norwegian. De kan få behov for flere penge tidligere end de ellers havde troet,” siger Jacob Pedersen.
Der har været en række salgsrygter omkring det gældsplagede Norwegian, men det er ikke givet, at endnu en udfordring, denne gang med højere oliepriser, vil bringe et salg nærmere.
”Det er en ledelsesmæssig beslutning, om man overhovedet ønsker at blive solgt. Norwegian er stifteren Bjørn Kjos’ baby. Hvis han smider håndklædet i ringen nu, så signalerer han, at han ikke har haft styr på sin baby. At han ikke har kunnet håndtere den vækst, der har været. Det er en meget svær opgave,” siger Jacob Pedersen.
De stigende oliepriser, hvor Brent-olie i denne uge gik over 80 dollar pr. tønde for første gang i mere end tre år, gør et alvorligt yderligere indhug i Norwegians indtjening, der i forvejen er ret tyndslidt.
Jacob Pedersen ser dog ingen overhængende fare for, at Norwegian skulle forsvinde som selskab.
”Det ville være meget mærkeligt, at Norwegian skulle stoppe med at eksistere, simpelthen fordi selskabet har så stærkt et brand. Hvis de skal bruge flere mia. kr. for at fuldføre sin turnaround, så er jeg sikker på at man nok skal finde pengene. Der er investorer nok, der vil gå med. Norwegian er et stærkt brand i Norge, det er en national stolthed. Jeg er ikke i tvivl om, at der er pengerigelighed og vilje nok i Norge til at sikre at Norwegian holder sig på vingerne,” siger han.
For investorer i luftfart i det hele taget er det en vanskelig tid, der er forude.
”Jeg tænker, at som luftfartsaktionær skal man ikke være særlig tilfreds. Det her vil give modvind, og nogen har afdækket sig bedre end andre. Det er nok især lavprisselskaberne, som har dækket sig længere ud i fremtiden. Det springende punkt bliver, hvordan det her vil give sig udslag på billetpriserne,” siger analytikeren, der dog stadig har en købsanbefaling på SAS.
