I takt med, at statsobligationer enten indebærer stor risiko eller meget lille afkast, er der bud efter stabile virksomhedsobligationer. Det har sendt A.P. Møller - Mærsks virksomhedsobligations i rekordkurs, med tilhørende rekordlave rente.
Det har som konsekvens, at det lyseblå konglomerat betaler langt mindre i rente end lande som Spanien og Italien.
Tendens er bredt funderet, og mandag fortæller PFA, at man har øget sin beholdning af virksomhedsobligationer markant, hvilket hjalp pensionskassen til at generere et afkast på 13 pct. i andet halvår trods rekordlave statsrenter.
Virksomheders obligationer mere interessante
"Virksomhedsobligationer er blevet endnu mere interessante efter renten på danske statsobligationer blev negativ. Statsgæld tilbyder ikke os som investorer særligt meget, når det kommer til afkast. Så længe som kurserne ligger, som de gør, og renten er lav, vil vi fortsætte med at købe virksomhedsobligationer," siger investeringsdirektør i PFA Jesper Langmack til Bloomberg News.
Efterspørgslen har da også sat sit præg på renten på A.P. Møller - Mærsks obligationer. Selskabet har to obligationsrækker udstedt i euro.
Der er udstedt for 750 mio. euro femårige obligationer med udløb i 2014 med en kuponrente på 4,875 pct. Renten på denne er siden første januar faldet fra 2,861 pct. til 1,796 pct. I de seneste 11 handelsdage er renten faldet konstant fra 2,120.
Mærsk-obligationer stiger i kurs
Mere relevant udstedte Mærsk i november 2010 for 500 mio. euro 7-årige obligationer med en kuponrente på 4,375 pct.
Den er siden nytår faldet fra 3,740 pct. til 2,802 pct. De seneste 11 handelsdage alene er faldet 40 basispoint fra 2,802 pct.
Til sammenligning handles spanske 5-årige obligationer med udløb i 2017 og en kuponrente på 4,25 pct. til en rente på 5,83 pct., mens en italiensk femårig med udløb i 2017 og en kuponrente på 4,75 pct. handles til en rente på 5,381 pct.
Sidst i juni udstedte Carlsberg 7-årige obligationer til en rente på 2,625 pct. for 500 mio. euro grundet det yderst favorable marked. Det var ifølge Carlsberg den laveste kuponrente nogensinde opnået af et selskabet med en BBB kreditvurdering.
I februar 2011 udstedte TDC en stribe nye obligationer til en markant lavere rente end de eksisterende, der så blev indløst, og sparede et helt pct.-point på sine finansieringsomkostninger.
Det fremragende marked for virksomhedsobligationer tæller dog kun selskaber, markedet har tillid til. Vestas' femårige obligationer for samlet 600 mio. euro med udløb i marts 2015 handles med en rente på 19,80 pct. Kuponrenten lød ved udstedelsen i 2010 på 4,625 pct.
/ritzau/FINANS
Det har som konsekvens, at det lyseblå konglomerat betaler langt mindre i rente end lande som Spanien og Italien.
Tendens er bredt funderet, og mandag fortæller PFA, at man har øget sin beholdning af virksomhedsobligationer markant, hvilket hjalp pensionskassen til at generere et afkast på 13 pct. i andet halvår trods rekordlave statsrenter.
Virksomheders obligationer mere interessante
"Virksomhedsobligationer er blevet endnu mere interessante efter renten på danske statsobligationer blev negativ. Statsgæld tilbyder ikke os som investorer særligt meget, når det kommer til afkast. Så længe som kurserne ligger, som de gør, og renten er lav, vil vi fortsætte med at købe virksomhedsobligationer," siger investeringsdirektør i PFA Jesper Langmack til Bloomberg News.
Efterspørgslen har da også sat sit præg på renten på A.P. Møller - Mærsks obligationer. Selskabet har to obligationsrækker udstedt i euro.
Der er udstedt for 750 mio. euro femårige obligationer med udløb i 2014 med en kuponrente på 4,875 pct. Renten på denne er siden første januar faldet fra 2,861 pct. til 1,796 pct. I de seneste 11 handelsdage er renten faldet konstant fra 2,120.
Mærsk-obligationer stiger i kurs
Mere relevant udstedte Mærsk i november 2010 for 500 mio. euro 7-årige obligationer med en kuponrente på 4,375 pct.
Den er siden nytår faldet fra 3,740 pct. til 2,802 pct. De seneste 11 handelsdage alene er faldet 40 basispoint fra 2,802 pct.
Til sammenligning handles spanske 5-årige obligationer med udløb i 2017 og en kuponrente på 4,25 pct. til en rente på 5,83 pct., mens en italiensk femårig med udløb i 2017 og en kuponrente på 4,75 pct. handles til en rente på 5,381 pct.
Sidst i juni udstedte Carlsberg 7-årige obligationer til en rente på 2,625 pct. for 500 mio. euro grundet det yderst favorable marked. Det var ifølge Carlsberg den laveste kuponrente nogensinde opnået af et selskabet med en BBB kreditvurdering.
I februar 2011 udstedte TDC en stribe nye obligationer til en markant lavere rente end de eksisterende, der så blev indløst, og sparede et helt pct.-point på sine finansieringsomkostninger.
Det fremragende marked for virksomhedsobligationer tæller dog kun selskaber, markedet har tillid til. Vestas' femårige obligationer for samlet 600 mio. euro med udløb i marts 2015 handles med en rente på 19,80 pct. Kuponrenten lød ved udstedelsen i 2010 på 4,625 pct.
/ritzau/FINANS
