Nedturen fortsætter for Carlsberg i Østeuropa. Og de sløje resultater kan få bryggerigiganten til at justere sin eksponering mod det russiske marked i de kommende år.
I starten af januar meddelte koncernen, at man lukker to af ti bryggerier i landet, ligesom Carlsberg indførte stop for nyansættelser og lønhop. Onsdag præsenterede virksomheden sit halvårsregnskab, der viser et fald i driftsresultatet på 35 pct. og en nedgang i ølvolumen på 18 pct. på det østeuropæiske marked.
Samtidig slog den nye adm. direktør, Cees 't Hart, fast, at han vil fremlægge en ny strategi i starten af 2016. Og ifølge Sydbank kan det langt fra udelukkes, at Carlsberg er klar til at skrue yderligere ned for aktiviteterne i Rusland og Ukraine.
"Det kan man sagtens forestille sig, for intet tyder på, at markederne bliver bedre lige foreløbig. Forbrugerne er ekstremt klemte på pengepungen, både i Rusland og Ukraine. Det er en forretning, som er i stort backgear, og det bliver Carlsberg nødt til at adressere," siger Morten Ismgard, senioranalytiker i Sydbank.
Rusland i knæ
Carlsberg meddelte allerede tilbage i februar, at Cees 't Hart ville afløse den daværende topchef, Jørgen Buhl Rasmussen, i juni. Samtidig blev de slået fast, at en af hollænderens primære opgaver ville blive at udstikke en ny kurs for koncernen.
Rusland har i årevis været den helt store satsning for Carlsberg, og bryggeriet blev derfor alvorligt ramt på indtjeningen, da EU i 2014 indførte sanktioner mod Kreml som en direkte konsekvens af dets involvering i krigen i Ukraine.
Samtidig er den russiske økonomi, der i høj grad er bundet op på eksport af råvarer, blevet yderligere presset af de historisk lave oliepriser. Det har medført en inflation på omkring 20 pct. og dermed lagt en dæmper på privatforbruget. Alene i de første seks måneder af 2015 er Carlsbergs forretning i Rusland og Ukraine skrumpet med hhv. 9 og 17 pct.
Nye ledelse, nye toner?
"Det kan absolut ikke udelukkes, at Carlsberg tager Rusland op til overvejelse. Den gamle ledelse blev ved med at sige, at det russiske marked bliver bedre på længere sigt. Men vi ved ikke, om den nye topchef vil holde fast i det standpunkt," siger Michael Friis Jørgensen, aktieanalytiker i Alm. Brand Markets.
Han understreger dog, at der næppe bliver tale om en total nedlukning af Carlsbergs russiske forretning.
"Det ser virkelig hårdt ud derovre. Men der er absolut ingen forventninger om, at Carlsberg trækker sig ud af Rusland. Men det kan godt være, at man skalerer lidt ned. Det gjorde den gamle ledelse også i et vist omfang med lukningen af de to fabrikker."
Aktien styrtdykker
Mens Vest- og Østeuropa i øjeblikket skaber problemer for Carlsberg, ser det anderledes positivt ud i Asien. Her steg den organiske omsætning med 9 pct. mens driftsresultatet landede på 1,3 mia. kr. - 12 pct. højere end efter første halvår af 2014.
Investorerne på Københavns Fondsbørs har dog ikke været sene til at vise deres skuffelse med udviklingen i selskabet.
Carlsberg-aktien tager onsdag et ordentligt dyk og er ved middagstid nede med 8 pct. Siden den 22. maj, hvor kursen toppede i 648, har aktien tabt 16,3 pct. af sin værdi.
I starten af januar meddelte koncernen, at man lukker to af ti bryggerier i landet, ligesom Carlsberg indførte stop for nyansættelser og lønhop. Onsdag præsenterede virksomheden sit halvårsregnskab, der viser et fald i driftsresultatet på 35 pct. og en nedgang i ølvolumen på 18 pct. på det østeuropæiske marked.
Samtidig slog den nye adm. direktør, Cees 't Hart, fast, at han vil fremlægge en ny strategi i starten af 2016. Og ifølge Sydbank kan det langt fra udelukkes, at Carlsberg er klar til at skrue yderligere ned for aktiviteterne i Rusland og Ukraine.
"Det kan man sagtens forestille sig, for intet tyder på, at markederne bliver bedre lige foreløbig. Forbrugerne er ekstremt klemte på pengepungen, både i Rusland og Ukraine. Det er en forretning, som er i stort backgear, og det bliver Carlsberg nødt til at adressere," siger Morten Ismgard, senioranalytiker i Sydbank.
Rusland i knæ
Carlsberg meddelte allerede tilbage i februar, at Cees 't Hart ville afløse den daværende topchef, Jørgen Buhl Rasmussen, i juni. Samtidig blev de slået fast, at en af hollænderens primære opgaver ville blive at udstikke en ny kurs for koncernen.
Rusland har i årevis været den helt store satsning for Carlsberg, og bryggeriet blev derfor alvorligt ramt på indtjeningen, da EU i 2014 indførte sanktioner mod Kreml som en direkte konsekvens af dets involvering i krigen i Ukraine.
Samtidig er den russiske økonomi, der i høj grad er bundet op på eksport af råvarer, blevet yderligere presset af de historisk lave oliepriser. Det har medført en inflation på omkring 20 pct. og dermed lagt en dæmper på privatforbruget. Alene i de første seks måneder af 2015 er Carlsbergs forretning i Rusland og Ukraine skrumpet med hhv. 9 og 17 pct.
Nye ledelse, nye toner?
"Det kan absolut ikke udelukkes, at Carlsberg tager Rusland op til overvejelse. Den gamle ledelse blev ved med at sige, at det russiske marked bliver bedre på længere sigt. Men vi ved ikke, om den nye topchef vil holde fast i det standpunkt," siger Michael Friis Jørgensen, aktieanalytiker i Alm. Brand Markets.
Han understreger dog, at der næppe bliver tale om en total nedlukning af Carlsbergs russiske forretning.
"Det ser virkelig hårdt ud derovre. Men der er absolut ingen forventninger om, at Carlsberg trækker sig ud af Rusland. Men det kan godt være, at man skalerer lidt ned. Det gjorde den gamle ledelse også i et vist omfang med lukningen af de to fabrikker."
Aktien styrtdykker
Mens Vest- og Østeuropa i øjeblikket skaber problemer for Carlsberg, ser det anderledes positivt ud i Asien. Her steg den organiske omsætning med 9 pct. mens driftsresultatet landede på 1,3 mia. kr. - 12 pct. højere end efter første halvår af 2014.
Investorerne på Københavns Fondsbørs har dog ikke været sene til at vise deres skuffelse med udviklingen i selskabet.
Carlsberg-aktien tager onsdag et ordentligt dyk og er ved middagstid nede med 8 pct. Siden den 22. maj, hvor kursen toppede i 648, har aktien tabt 16,3 pct. af sin værdi.
