Ofte er det store danske aktier som Mærsk, Novo Nordisk og Vestas, der løber med opmærksomheden, men færre kigger ned i small cap-indekset, hvor de mindste børsnoterede virksomheder slår sine folder.
Siden nytår er fem aktier stukket afsted i den aktieklasse; Chemometec, Cbrain, Athena Investments, MT Højgaard og Glunz & Jensen. Fem aktier, som altså har været en guldrandet forretning, hvis du havde lagt dem i depotet ved årsskiftet.
1. Chemometec
Chemometec er den absolutte vinder målt på afkast. 198 pct. er medikoselskabet vokset med siden nytår. Et apparat til at analysere og tælle celler i forskellige væsker har skabt grundlaget for kursrakettens forretning. Set over perioden siden 2014 er selskabet oppe med over 5000 pct. Selskabet er derfor en gammel traver, når det kommer til at udpege vækstbomber på det danske aktiemarked.
Selskabet har gennem lang tid været inde i en god stime, hvor den ene opjustering har fulgt den anden. I oktober løftede selskabet sine forventninger til en omsætning på 200-209 mio. kr. og et driftsresultat (ebitda) i niveauet 67-73 mio. kr. Tidligere var forventningen, at toplinjen ville ende i intervallet 193-202 mio. kr. og et driftsresultat på 60-66 mio. kr.
I starten af november måned, hvor selskabet fremlagde sit regnskab for første kvartal i det forskudte regnskabsår, stod selskabet fast på den målsætning.
2. Cbrain
På andenpladsen over bedste investeringer i det danske small cap-indeks finder vi softwarevirksomheden Cbrain, der bl.a. leverer it-løsninger til offentlige organisationer. Selskabet har lagt 133 pct. oveni markedsværdien i år. Sidste uge blev begivenhedsrig for selskabet, der holder til i København.
Mandag fortalte virksomheden nemlig, at den havde fået hul igennem på det amerikanske marked og landet sin første ordre hos en stor myndighed i centraladministrationen. Det fik aktien til at stige med over 8 pct. ved middagstid samme dag.
Onsdag fik investorerne så endnu mere at glæde sig over, da Cbrain meddelte fondsbørsen, at virksomheden nu opjusterer sine forventninger for året. Virksomheden venter nu en omsætningsvækst på 12-17 pct. mod tidligere 10-15 pct.
3. Athena Investments
Energiselskabet Athena Investments, der driver sol- og vindparker uden for landets grænser, er den tredjestørste kursraket i år blandt miniputaktierne. 65 pct. er selskabets aktiekurs steget med. En vindmøllepark i Italien har bl.a. været en indbringende forretning for virksomheden på det seneste. Oktober blev en vindblæst måned, og det løftede energiproduktionen markant i støvlelandet.
Men det er ikke de økonomiske præstationer på bundlinjen, som slår igennem på aktiekursen. Store nedskrivninger i sommer efter frasalg af vind- og solanlæg i Italien og Spanien betød, at energivirksomheden indkasserede et nettoresultat med røde tal. Tal, som på regnskabsdagen sendte aktien ned med 4,5 pct.
Et kig på selskabets aktiekurs vil vise, at den flotte kursudvikling primært er baseret på solide stigninger i årets første måneder, hvor energiselskabet bl.a. præsenterede tal, som var bedre end ventet på sol og vind i januar måned. En måned, hvor selskabet steg med mere end 20 pct.
Et regnskab i marts måned, som overgik selskabets egne forventninger, gav også plus til aktiekursen i første halvår. Men når man kigger tilbage på årets nyhedsstrøm, kan det fremstå som lidt et kursmysterium, at selskabet har leveret et så højt afkast til investorerne. Athena Investments har tidligere opereret under navnet Greentech Energy Systems.
4. MT Højgaard
Entreprenørvirksomheden MT Højgaard har år til dato leveret et afkast på 57 pct. Det gør virksomheden til den fjerdebedste virksomhed målt på afkast. Selskabet har de senere år har haft gang i gulvspanden og gjort rent i forretningen. Vi skal blot tilbage til første handelsdag i 2018, hvor en aktie var helt oppe i 179 kr. stykket. Før markedets åbning mandag kostede en MT Højgaard-aktie 75 kr. stykket. Årets stigning skal altså ses i lyset af en periode med store nedskrivninger på aktiekursen.
En trykket indtjening affødte bl.a. et topchef-exit i august sidste år, hvor Torben Billmann blev fyret. Men 2019 har derimod været et fornuftigt år for selskabet. I marts fremlagde byggevirksomheden sit regnskab for første kvartal. Her var et stort underskud blevet erstattet med et lille overskud på 5 mio. kr. Samme måned blev Højgaard Holding og Monberg & Thorsen enige om en fusion.
For blot et par uger siden fremlagde selskabet igen et regnskab, her for tredje kvartal, hvor der igen blev lagt afstand til skrækåret 2018. I årets første ni måneder leverede selskabet et driftsresultat (ebit) på 49 mio. kr. mod -548 mio. kr. i 2018.
5. Glunz & Jensen
På en femteplads over aktier, som har leveret det største afkast i small cap-indekset, er Glunz & Jensen, der producerer udstyr til den grafiske industri. Aktiekursen havde ind til september i år befundet sig på lidt af en ørkenvandring, men siden da har selskabet udbygget markedsværdien markant.
I år er Glunz & Jensen-aktien steget med 55 pct. Aktiefesten er især stablet på benene af den tyske storaktionær Heliograph Holding, som er en af verdens største grafiske industrikoncerner. Siden 2015 og frem til august 2019 har de tyske investorer øget sin ejerandel i Glunz & Jensen fra 10 pct. til 38 pct. Og alene i september sikrede storaktionæren sig yderligere 7 pct. af aktierne, så den nu ejer 45 pct. af det fynske selskab. Snakken er gået på en eventuel afnotering af aktien, hvor Glunz & Jensen lægges ind under den tyske storaktionær, men ingen ved, om det på et tidspunkt måtte blive en realitet.
Også det danske børsnoterede investeringsselskab Strategic Investments har set sig lun på small cap-aktien. I starten af juni sad investeringsselskabet på 6,61 pct. af aktierne i Glunz & Jensen, men frem til begyndelsen af september øgede selskabet sin ejerandel til 15,4 pct. af aktierne.
I juni fremlagde Glunz & Jensen sit årsregnskab. Pres på den globale prepress-industri resulterede i et underskud for selskabet. I august kom selskabet dog ud med et positivt resultat for første kvartal i det forskudte regnskabsår. Her kunne selskabet præsentere et overskud (ebitda) på 7 mio. kr. mod 2,5 mio. kr. i første kvartal 2018.
Kursudviklingen for de fem selskaber, som herover er beskrevet, er justeret for såvel udbytter, split og andre virksomhedsbegivenheder. Data er indhentet før markedets åbning mandag morgen.
Mindre effektiv prissætning og likviditet
Handler du de små aktier i small cap-indekset, er der dog flere ting at være opmærksom på sammenlignet med f.eks. handel med store C25-selskaber. Det er f.eks. få analytikere, som dækker selskaberne, hvilket gør prissætningen mindre effektiv.
Der kan derfor være en forsinkelse tidsmæssigt mellem, at der kommer en nyhed, som påvirker kursen, indtil at aktien rent faktisk reagerer. Samtidig er likviditeten og omsætningen i small cap-aktierne også mindre. Det betyder samtidig, at det kan være sværere at købe sig ind i og komme ud af en aktie.
Siden nytår er fem aktier stukket afsted i den aktieklasse; Chemometec, Cbrain, Athena Investments, MT Højgaard og Glunz & Jensen. Fem aktier, som altså har været en guldrandet forretning, hvis du havde lagt dem i depotet ved årsskiftet.
1. Chemometec
Chemometec er den absolutte vinder målt på afkast. 198 pct. er medikoselskabet vokset med siden nytår. Et apparat til at analysere og tælle celler i forskellige væsker har skabt grundlaget for kursrakettens forretning. Set over perioden siden 2014 er selskabet oppe med over 5000 pct. Selskabet er derfor en gammel traver, når det kommer til at udpege vækstbomber på det danske aktiemarked.
Selskabet har gennem lang tid været inde i en god stime, hvor den ene opjustering har fulgt den anden. I oktober løftede selskabet sine forventninger til en omsætning på 200-209 mio. kr. og et driftsresultat (ebitda) i niveauet 67-73 mio. kr. Tidligere var forventningen, at toplinjen ville ende i intervallet 193-202 mio. kr. og et driftsresultat på 60-66 mio. kr.
I starten af november måned, hvor selskabet fremlagde sit regnskab for første kvartal i det forskudte regnskabsår, stod selskabet fast på den målsætning.
Aktie: ChemoMetec
2. Cbrain
På andenpladsen over bedste investeringer i det danske small cap-indeks finder vi softwarevirksomheden Cbrain, der bl.a. leverer it-løsninger til offentlige organisationer. Selskabet har lagt 133 pct. oveni markedsværdien i år. Sidste uge blev begivenhedsrig for selskabet, der holder til i København.
Mandag fortalte virksomheden nemlig, at den havde fået hul igennem på det amerikanske marked og landet sin første ordre hos en stor myndighed i centraladministrationen. Det fik aktien til at stige med over 8 pct. ved middagstid samme dag.
Onsdag fik investorerne så endnu mere at glæde sig over, da Cbrain meddelte fondsbørsen, at virksomheden nu opjusterer sine forventninger for året. Virksomheden venter nu en omsætningsvækst på 12-17 pct. mod tidligere 10-15 pct.
Aktie: cBrain
3. Athena Investments
Energiselskabet Athena Investments, der driver sol- og vindparker uden for landets grænser, er den tredjestørste kursraket i år blandt miniputaktierne. 65 pct. er selskabets aktiekurs steget med. En vindmøllepark i Italien har bl.a. været en indbringende forretning for virksomheden på det seneste. Oktober blev en vindblæst måned, og det løftede energiproduktionen markant i støvlelandet.
Men det er ikke de økonomiske præstationer på bundlinjen, som slår igennem på aktiekursen. Store nedskrivninger i sommer efter frasalg af vind- og solanlæg i Italien og Spanien betød, at energivirksomheden indkasserede et nettoresultat med røde tal. Tal, som på regnskabsdagen sendte aktien ned med 4,5 pct.
Et kig på selskabets aktiekurs vil vise, at den flotte kursudvikling primært er baseret på solide stigninger i årets første måneder, hvor energiselskabet bl.a. præsenterede tal, som var bedre end ventet på sol og vind i januar måned. En måned, hvor selskabet steg med mere end 20 pct.
Et regnskab i marts måned, som overgik selskabets egne forventninger, gav også plus til aktiekursen i første halvår. Men når man kigger tilbage på årets nyhedsstrøm, kan det fremstå som lidt et kursmysterium, at selskabet har leveret et så højt afkast til investorerne. Athena Investments har tidligere opereret under navnet Greentech Energy Systems.
Aktie: Athena Investments
4. MT Højgaard
Entreprenørvirksomheden MT Højgaard har år til dato leveret et afkast på 57 pct. Det gør virksomheden til den fjerdebedste virksomhed målt på afkast. Selskabet har de senere år har haft gang i gulvspanden og gjort rent i forretningen. Vi skal blot tilbage til første handelsdag i 2018, hvor en aktie var helt oppe i 179 kr. stykket. Før markedets åbning mandag kostede en MT Højgaard-aktie 75 kr. stykket. Årets stigning skal altså ses i lyset af en periode med store nedskrivninger på aktiekursen.
En trykket indtjening affødte bl.a. et topchef-exit i august sidste år, hvor Torben Billmann blev fyret. Men 2019 har derimod været et fornuftigt år for selskabet. I marts fremlagde byggevirksomheden sit regnskab for første kvartal. Her var et stort underskud blevet erstattet med et lille overskud på 5 mio. kr. Samme måned blev Højgaard Holding og Monberg & Thorsen enige om en fusion.
For blot et par uger siden fremlagde selskabet igen et regnskab, her for tredje kvartal, hvor der igen blev lagt afstand til skrækåret 2018. I årets første ni måneder leverede selskabet et driftsresultat (ebit) på 49 mio. kr. mod -548 mio. kr. i 2018.
Aktie: MT Højgaard Holding
5. Glunz & Jensen
På en femteplads over aktier, som har leveret det største afkast i small cap-indekset, er Glunz & Jensen, der producerer udstyr til den grafiske industri. Aktiekursen havde ind til september i år befundet sig på lidt af en ørkenvandring, men siden da har selskabet udbygget markedsværdien markant.
I år er Glunz & Jensen-aktien steget med 55 pct. Aktiefesten er især stablet på benene af den tyske storaktionær Heliograph Holding, som er en af verdens største grafiske industrikoncerner. Siden 2015 og frem til august 2019 har de tyske investorer øget sin ejerandel i Glunz & Jensen fra 10 pct. til 38 pct. Og alene i september sikrede storaktionæren sig yderligere 7 pct. af aktierne, så den nu ejer 45 pct. af det fynske selskab. Snakken er gået på en eventuel afnotering af aktien, hvor Glunz & Jensen lægges ind under den tyske storaktionær, men ingen ved, om det på et tidspunkt måtte blive en realitet.
Også det danske børsnoterede investeringsselskab Strategic Investments har set sig lun på small cap-aktien. I starten af juni sad investeringsselskabet på 6,61 pct. af aktierne i Glunz & Jensen, men frem til begyndelsen af september øgede selskabet sin ejerandel til 15,4 pct. af aktierne.
I juni fremlagde Glunz & Jensen sit årsregnskab. Pres på den globale prepress-industri resulterede i et underskud for selskabet. I august kom selskabet dog ud med et positivt resultat for første kvartal i det forskudte regnskabsår. Her kunne selskabet præsentere et overskud (ebitda) på 7 mio. kr. mod 2,5 mio. kr. i første kvartal 2018.
Kursudviklingen for de fem selskaber, som herover er beskrevet, er justeret for såvel udbytter, split og andre virksomhedsbegivenheder. Data er indhentet før markedets åbning mandag morgen.
Aktie: Glunz & Jensen Holding
Mindre effektiv prissætning og likviditet
Handler du de små aktier i small cap-indekset, er der dog flere ting at være opmærksom på sammenlignet med f.eks. handel med store C25-selskaber. Det er f.eks. få analytikere, som dækker selskaberne, hvilket gør prissætningen mindre effektiv.
Der kan derfor være en forsinkelse tidsmæssigt mellem, at der kommer en nyhed, som påvirker kursen, indtil at aktien rent faktisk reagerer. Samtidig er likviditeten og omsætningen i small cap-aktierne også mindre. Det betyder samtidig, at det kan være sværere at købe sig ind i og komme ud af en aktie.
