Når Carlsberg om godt to uger præsenterer regnskab for bryggerikæmpens fjerde kvartal vil det være med en asiatisk forretning, der klarer sig godt, mens banken forventer et langt mere mudret billede i forhold til udviklingen på det vest- og østeuropæiske marked.
Sådan lyder vurderingen fra Handelsbanken i en spritny analyse under overskriften "Brusen er gået af øllen", hvor bankens analytikere sænker kursmålet på Carlsberg-aktien til 720 kr. pr. aktie fra 745 kr. pr. aktie.
”Vi venter, at Carlsberg har haft en driftsindtjening (EBIT) på 4.929 mio. kr. i 2. halvår 2018, hvilket vil være en årlig stigning på 4 pct. Indtjeningsvæksten ventes at være størst på det asiatiske marked, hvilket blandt andet nyder godt af et let sammenligningsgrundlag idet fjerde kvartal 2017 var et svagt kvartal på det indiske marked,” skriver Handelsbanken i analysen, der fortsætter:
”I forhold til det vesteuropæiske marked venter vi en uændret indtjeningsvækst, mens indtjeningen ventes at være faldet med 9 pct. på det østeuropæiske marked som følge af et svagt prismiks i Rusland som fortsat presses af en hård markedskonkurrence.”
Handelsbanken forventer, at Carlsberg vil udbetale et ordinært udbytte på 18 kr. pr. aktie, søge godkendelse til at starte et aktietilbagekøbsprogram og melde om en forventning til en organisk indtjeningsvækst på ”lav til midt encifret vækst” i 2019.
Men de faktorer er allerede indpriset i den nuværende aktiekurs, der tirsdag lyder på 735 kr., mener Handelsbanken.
”Kombinationen af dette og en forventning om forsigtige udmeldinger i forhold til det østeuropæiske marked for 2019 gør, at vi fastholder vores negative syn på aktien med en Reducer anbefaling,” lyder det i analysen.
Ifølge tal fra Bloomberg har 27,6 pct. af de analytikere, der har givet en anbefaling på Tryg-aktien en købsanbefaling, mens 31 pct. har en "hold"-anbefaling og 41,4 pct. har en salgsanbefaling.
Det exceptionelt gode sommervejr i 2018 og højere råvarepriser i 2019 giver et svært sammenligningsgrundlag og derfor sænker Handelsbanken forventningerne til Carlsbergs indtjening pr. aktie med 3-4 pct. i 2019 og 2020.
Sådan lyder vurderingen fra Handelsbanken i en spritny analyse under overskriften "Brusen er gået af øllen", hvor bankens analytikere sænker kursmålet på Carlsberg-aktien til 720 kr. pr. aktie fra 745 kr. pr. aktie.
”Vi venter, at Carlsberg har haft en driftsindtjening (EBIT) på 4.929 mio. kr. i 2. halvår 2018, hvilket vil være en årlig stigning på 4 pct. Indtjeningsvæksten ventes at være størst på det asiatiske marked, hvilket blandt andet nyder godt af et let sammenligningsgrundlag idet fjerde kvartal 2017 var et svagt kvartal på det indiske marked,” skriver Handelsbanken i analysen, der fortsætter:
”I forhold til det vesteuropæiske marked venter vi en uændret indtjeningsvækst, mens indtjeningen ventes at være faldet med 9 pct. på det østeuropæiske marked som følge af et svagt prismiks i Rusland som fortsat presses af en hård markedskonkurrence.”
Handelsbanken forventer, at Carlsberg vil udbetale et ordinært udbytte på 18 kr. pr. aktie, søge godkendelse til at starte et aktietilbagekøbsprogram og melde om en forventning til en organisk indtjeningsvækst på ”lav til midt encifret vækst” i 2019.
Men de faktorer er allerede indpriset i den nuværende aktiekurs, der tirsdag lyder på 735 kr., mener Handelsbanken.
”Kombinationen af dette og en forventning om forsigtige udmeldinger i forhold til det østeuropæiske marked for 2019 gør, at vi fastholder vores negative syn på aktien med en Reducer anbefaling,” lyder det i analysen.
Ifølge tal fra Bloomberg har 27,6 pct. af de analytikere, der har givet en anbefaling på Tryg-aktien en købsanbefaling, mens 31 pct. har en "hold"-anbefaling og 41,4 pct. har en salgsanbefaling.
Det exceptionelt gode sommervejr i 2018 og højere råvarepriser i 2019 giver et svært sammenligningsgrundlag og derfor sænker Handelsbanken forventningerne til Carlsbergs indtjening pr. aktie med 3-4 pct. i 2019 og 2020.
